Salkun 21-25 suurimmat osakesijoitukset

Salkun läpikäynti jatkuu ja vienyt aika pitkään. Brexit on tarjoillut mukavia ostopaikkoja ja salkkua perataan jälleen heikkojen kohtien löytämiseksi.

F-Securesta puhuttiin hiljattain jossakin yhteydessä ikuisena lupauksena ja mahdollisena ostokandidaattina. Yhtiön etuna luetaan tietty riippumattomuus, se tulee maasta joka ei ole sidoksissa suurvaltoihin mielletään tätä kautta turvalliseksi. F-secure on yksi tietoyhteiskunta pilvipalvelu ympäristössä toimiva yritys. Paljon näkee keskustelua, että laitteille ei tarvitse hankkia virustorjuntaa, kun ilmaista on tarjolla. Kun todellisuudessa jotain tapahtuu niin Suomessa asiaa kommentoi F-secure. Oli kyseessä sitten valtiollinen turvallisuus, pankkiturvallisuus tai yhtiöiden turvallisuus niin on selvää, että näitä ei ladata verkosta ilmaisohjelmilla. Kun jonkun poliitikon IPhonen kautta hankitaan jotakin kansalaisten tietoja, homma selvitetään. laitteita tulee lisää ja suojaustarve kasvaa ja laajenee. Datan ja samalla arkaluonteisen datan osuus verkossa kasvaa kokoajan. Tätä kautta näen, että yhtiön palveluille on kasvava tarve ja yhtiö on varsin kohtuullinen osingonmaksaja. Ostaja kanditaatti voi ilmeistyä koska tahansa. Olen hiukan ihmetellyt Solidiumin toimintaa eikö se pidä tietoturvaa valtiolle tärkeänä toimintana. Se päivä, kun Solidum lähtee tässä yhtiössä ostoksille näkyy todennäköisesti kurssissa. Paino salkussa on itselleni sopiva. En ole ostamassa enkä myymässä osakkeita.

Revenio on tullut aikanaan salkkuuni senttiosakkeena pienellä painolla veivatessa ja sitten yhtiössä on tapahtunut käänteinen split. Suotuisan kurssikehityksen myötä yhtiön painosalkussa on pikkuhiljaa noussut. Yhtiön tulevaisuuden näkymät ovat varsin mukavat mielestäni tällä hetkellä. Putkessa on useampaa tuotetta Astma Caresta Home careen. Nykyinen arvostus vaatii kasvua ja on kohtuullisen haastava. FDA:n lupa hakemus aiheutti kenties tilapäisiä vaikeuksia, joten tilanne ei välttämättä ole huono. Itse en oikein osaa sanoa miten yhtiön tekniikka on suojattu patentein ja miten helposti se kopioitavissa kilpaileviin laitteisiin. Tilapäisten vaikeuksien takia välillä on ollut kiinnostusta hiven lisätä omistusta. Tällä hetkellä en ole verotussyistä innostunut myymään ja toisaalta yhtiö ei ole arvostuksen takia ollut ihan kärkipäässä hankintalistalla.

Nordean ostot alkoivat pankkikriisin jälkimainigeissa, valitettavan varovaisesti, mutta toisaalta kurssitaso on valunut nykyisellään lähelle hankinta hintaani. Jos sijoitus on hyvä, niin vielä ehtii kyytiin ja pistää myyntinapin napsumaan. Aikanaan hankintahetkellä uskoin Nordean Ja OP:n pystyvän viemään markkinoita kovasti ostoilla laajentuneelta Danskelta, joka sähläsi verkkopalveluidensa kanssa. Tämä osoittautui oikeaksi. Tällä hetkellä sitten en ole enää tilanteesta yhtä vakuuttunut. Nordea on verkkopankkien puristuksessa ja mm. OP, Handels Banken ja Aktia pistää kovasti kampoihin. Nykyiset alhaiset korot ovat hankalia tilanteelle ja Nordea tuntuu olevan toistuvaan median hampaissa Ruotsissa. Yhtiön arvostus on alhainen tai maltillinen. Korot nousevat aikanaan ja kriisit ja ongelmat selviävät aikanaan. Yhtiö maksaa hyvää osinkoa ja olen pitkälle hold asennossa yhtiössä. Välillä on lisäostot pyörineet mielessä. Paino on jonkunmoinen, kun omista yhtiötä myös Sampon kautta.

Orion on salkussani loistavasti tuottanut yritys. Hankkiessani sitä pelättiin Stalevon patentin raukeamisen vaikutuksia tulokseen. Odotettuja negatiivisia vaikutuksia sieltä on tullut, mutta yhtiö on siitä huolimatta porskuttanut vahvasti. Ostohinnalle on napsahtanut 160% kurssinousu ja lisäksi osinkoja on tullut yli puolet hankintahinnasta. Toivoisin vain hankintaerät olisivat olleet suurempia.  Nykysellään lääkesektorin arvostus on korkeahko tämä yhtiö mukaan lukien. En ole innostunut makselemaan ylimääräisiä veroja myynneistä ja tyydyn nautiskelemaan vahvaa osinkovirtaa. Lisäostot eivät ole ihan heti mielessä.

Deeren olen hankkinut ihan hiljattain salkkuuni. Ensimmäiset ostot tuli jälkeenpäin ajateltuna tehtyä vähän liian hätäiseen. Yhtiöllä on vahva osingon kehitys, kassavirta ja se on syklinen osake, jonka seurauksena hinta heiluu ja tarjoaa ajaoittain hyviä ostopaikkoja. Arvostus on kohtuullinen. Osake valikoitui omaan seurantaan Buffettiin ostojen kautta. Maailman väkiluku kasvaa vauhdilla ja samaten keskiluokka. Tämä luo kasvavan tarpeen maataloustuotteille ja edelleen sitä varten tehdyille laitteille. Samaten vasta pieni osa maailman puun korjuusta tehdään koneellisesti saati sitten digitalisoidusti. Puu on uusiutuva energia vara, joka on käytettävissä varsin moneen tarkoitukseen. Digitalisoimalla puunkäytön tehokkuutta on mahdollista lisätä huomattavasti.  Näkymät ovat tätä kautta mukavat. Saatan lisäillä sopivissa saumoissa yhtiötä.

Salkusta aiemmin:

Salkun 16-20 suurimmat osakesijoitukset

Salkun kuusi suurinta osakesijoitusta 1.11.2015

Salkun 6-10 suurimmat osakesijoitukset

Indeksiydin 1.11.2015, osa 1

Indeksiydin 1.11.2015, osa 4 ja loppuyhteenveto

Edellinen vuosi:

Salkun kymmenen suurinta osakesijoitusta 11.12.2014

Salkun alle 2% painolla olevat osakesijoitukset

Toukokuun tapahtumat

Toim.	Arvopaperi	Aika	Hinta	Kulut
Osto	Taaleri	24.05.2016	8.92	7
Osto	Seligson Phoenix A	23.05.2016	22.31	0
Osto	Seligson Pharos A	20.05.2016	18.33	0
Osto	Seligson Aasia Indeksirahasto A	19.05.2016	4.62	0.03
Osto	Seligson P-Amerikka Indeksirah. A	19.05.2016	17.00	0.04
Osto	Seligson Pharos A	19.05.2016	18.34	0
Osto	Seligson Gl.Top 25 Brands A	19.05.2016	6.49	0
Osto	Seligson Gl Top 25 Pharmaceut. A	19.05.2016	25.13	0
Osto	Seligson Eurooppa Indeksirah. A	19.05.2016	2.44	0.02
Osto	Nordnet Superfonden Sverige	16.05.2016	28.90	0
Osto	Seligson Gl.Top 25 Brands A	12.05.2016	6.52	0
Osto	iShares Barclays Emerging Market  Bond	06.05.2016	56.31	0
Osto	iShares Core MSCI World UCITS ETF	06.05.2016	35.76	0
Osto	iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF	06.05.2016	17.77	0
Osto	Taaleri	03.05.2016	9.33	7

Toukokuussa tein vain ostoja. Kuukausi alkoi Taalerin (ent.Taaleritehdas) ostolla ja päättyi saman yhtiön ostoon. Yhtiö on kasvanut vahvasti siirtynyt päälistalle ja nykyään keskisuurien yritysten joukossa. Yhtiön P/e kuluvalle vuodelle on noin 12 ja suhteutettuna kasvuun yhtiö melkoisen halpa. Yhtiön tase on jälleen velaton Finsilvan myynnin jälkeen ja sillä on hyvät edellytykset uusiin yritysjärjestelyihin. Yhtiötä on käyty lävitse aiemmissa kirjoituksissa Taaleritehdas ja Taaleritehdaspäälistalle ja yhtiön muita tapahtumia, joten en käsittele yhtiötä tässä yhteydessä enempää.

19.5-23.5.2016 on pieni alakulo markkinoilla ja käytin tilaisuuden hyväksi hankkimalla Seligson Phoenixia,  Pharosta, Aasia Indeksi rahastoa,  Pohjois-Amerikka indeksirahastoa, 25 Top Brandsia, Top 25 Pharmaceuticals ja Eurooppaindeksirahastoa. Kaikki rahastot ovat joko hiljattain leikanneet tai kolkuttelevat 200 päivän liukuvan keskiarvon leikkaamista alhaalta ylös, jota pidetään nousutrendin merkkinä.  

6.5 ostin Nordnetin kuukausisäästöohjelman kautta iSharesin Emerging Market Bond ETF:ää, Core MSCI UCITS ETF:ää ja Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF:ää.     

Sijoitusfilosofian päivitys ja korkosijoituksista

Kinski laittoi aiheellisen kommentin sijoitusfilosofia sivulleni, että onko tavoiteallokaatio sama. Minulla on jäänyt päivittämättä muutos allokaatio tavoitteeseen sijoitusfilosofia sivulle ja se on tehty nyt.

Olen muuttanut tavoitettani  1.10.2015 vuosi tarkastelun yhteydessä.

1.10.2015 muutos
80-95% osakkeissa
7,5% kiinteistöissä
12,5% korkosijoituksissa

Korkosijoitukset eivät ole tuottoriskisuhteeltaa hyvä sijoitus nykyisessä nollakorkoympäristössä. Pyrin välttämään alle 4% korkotuottoja. Allokaatio tavoite muuttuu, kun korot nousevat. Palaan askelittain alkuperäiseen tavoitteeseen.  4% on noin puolivälissä osake tuottoja pitkällä aika jänteellä ja uskon korkojen kohotessa tuon yläpuolelle yrityksen menestyksen alkavan merkitä.

Nollakorot tekevät mahdolliseksi  halvan rahan yhtiöille ja sellainen bisnes voi kannattaa, mikä ei normaalissa korkoympäristössä kannata. Vastaavasti nykyisessä ympäristössä korkosijoituksille ei saa juurikaan tuottoa, vaikka ottaa pitkäaikaisen riskin, että laina jää maksamatta tai korot nousevat ja rahat on ”kanissa” huonossa sijoituksessa jota ei saa myytyä hyvään hintaan korkojen noustua.

Olen vertaillut sijoituksiani ja en täysin ymmärrä menoa ja jossain vaiheessa tilanteen on pakko normalisoitua. Tässä muutamia helmiä sijoituksistani, prosenttilukema on kuponkikorko.

ITALIAN VALTION OBLIGAATIO 2.0% 01.12.2025

Suurin piirtein samaan aikaan erääntyviä bondeja kehittyvillä markkinoilla:

Thaimaa oblikaatio 4,88% (oma valuutta)

Puola oblikaatio 4,00% (USD)

Turkki 6,88% (USD), aiemmin erääntyvä

Toisin sanoen EKP bondiohjelman johdosta Italian korot on alle puolet mainituista maista. En sano, että noista mikään on riskitön, mutta en ymmärrä miksi Italia korko on noin paljon alempi. Muista saa viidenneksen poissa viidessä vuodessa korkona, mutta Italiasta ei. Italia taas edustaa yhtä neljäsossa Seligson Euro obligaatiosta.

Edellä mainituista syistä olen päätynyt vähentämään sijoituksia Euro Corporate Bond rahastoon ja Euro Obligaatio rahastoon. Samalla olen kokonut ettei rahamarkkinarahastot ole järkevä sijoitus ja niissäkin riskinsä, kuten 2008 finanssikriisin yhteydessä nähtiin. Koska en ole löytänyt mieleisiä korkosijoituksia enkä halua kaikkia laittaa korkea riskisiin korkoihin olen päätynyt laskemaan korkopainoa.

Salkun tuotto toukokuussa 2016

Salkun tuotto toukokuussa 1,85%:ttia . Kaupankäyntikuluni olivat 14,09€.Kaupoista kirjoittelen erikseen myöhemmin.

Osinkoja kilahti tilille 207,85 €. Osinkoja tuli 9,67% enemmän kuin edellisenä vuonna samaan aikaan. Toukokuu jatkoi tasaisen tuoton tekemistä salkussani ja sell in may ilmiöstä ei ollut enteitä, vaikka esimerkkinä Nordnetillä oli laitettu osinko-osakkeita piensijoittajien toimesta myyntiin. Ostohaluja on ollut viime ajat kovasti, mm. Apple kiehtoi kovasti alle 95 taalan, mutta ei ollut oikein käteistä riittävän suureen ostoon. Muutama myynti ehdokas on kartoitettu, mutta en myy hintaan mihin hyvänsä.  

Edellinen: Salkun tuotto huhtikuussa 2016