Taaleri positiivinen tulosvaroitus ja päivitystä

Taaleri julkaisi positivisen tulosvaroituksen: https://newsclient.omxgroup.com/cdsPublic/viewDisclosure.action?disclosureId=780293&lang=fi

Yhtiö ylittää ensimmäisellä neljänneksellä liikevoittotavoitteensa 20% liikevaihdosta selvästi H1 ennuste on 35% liikevaihdosta ja koko vuosi 25% liikevaihdosta.

Garantia on tehnyt yhteistyösopimuksen LähiTapiolan kanssa ja tätä kautta Garantian vakuutusmaksutulon voidaan arvioida kasvavan.

Fellow Financen lainasumma on potentiaalisessa kasvussa. Lainan ottajien ja sijoittajien määrä on jatkanut kasvuaan. Reaalisaikaisen tilanteen näkee tuolta: http://www.fellowfinance.fi/sijoittajalle/tilastot

Tätä taustaa vasten ohjeistus koko vuodelle 25% voitto liikevaihdosta on varsin maltillinen. Loppuvuoden pitää mennä siis tavoitteen alle tai vaihtoehtoisesti liikevaihdon pitää kasvaa varsin väkevästi energiasektorilla, joka tuotti tappiota ja on oletuksieni mukaan Taalerin alhaisimmin tuottava osuus. Kumpikan ei ole sijoittajan kannalta kovin huono vaihtoehto. Liikevaihdon kasvaessa voi tehdä tuottoisia irtaantumisia energia sektorista.

Inderes kirjoitti aamukatsauksessaan tulosvaroituksen alentavan riskiprofiilia ja aiheuttavan korotuspainetta tavoitehintaansa. Pohdin vahvasti positioni kasvattamista edelleen.

Aiemmat jutut Taalerista( ent. Taaleritehdas)
Taaleri tilannekatsaus
Taaleritehdas

Vieraskynä: Korkoa korolle ilmiö joukkorahoituksessa

Alustus

Sain yhteistyötarjouksen Fellow Financelta. Olin tyyväinen sadessani tarjouksen nimenomaan Fellow Finance on osa Taaleria, kuten analyysistäni käy ilmi. Tässä yksi esimerkki Taalerin muista liiketoiminnoista. Korkosijoitusten tuotto-odotukset ovat nykyään ennätysalhaalla, joten olen itse pohtinut vaihtoehtoisia sijoituksia. Näistä on blogikirjoitusten perusteella saatu jopa 10-20% tuottoja. Tässäpä sitten kirjoitus asiasta ja ajatusmalli, joka on pyörinyt myös omassa mielessäni.

Vieraskynä:

Kuten yleisiin hyviin tapoihin näyttää kuuluvan, aloitetaan korkoa korolle ilmiöstä kertova kirjoitus Albert Einsteinin siteerauksella: ”Korkoa korolle on maailman kahdeksas ihme. Joka sitä ymmärtää tienaa sen; joka ei ymmärrä sitä, maksaa sen”. Korkoa korolle ilmiöstä on kirjoitettu paljon sijoituspiireissä ja näin ollen aihe on varmasti suurimmalle osalle lukijoista tuttu. Tiivistäen kyseessä on ilmiö, jossa sijoittaja sijoittaa jatkuvasti saamansa korkotuoton uudelleen. On tärkeätä sisäistää, että tällöin korkoa ei synny pelkästään alkuperäiselle pääomalle, vaan myös korot alkavat itsessään kerryttää korkoa – ilmiöstä käytetäänkin nimeä korkoa korolle. Keskeistä ilmiössä on aika. Aluksi korkoa korolle vaikutus on maltillinen. Kuitenkin pitkällä aikavälillä tarkasteltuna ilmiön vaikutus on huomattava. Yleistäen todettuna ajalla on tärkeämpi rooli korkoa korolle ilmiössä kuin itse alkuperäisellä alkupääoman määrällä. Internet on täynnä erilaisia korkolaskureita, joilla voidaan kätevästi huomata ajan vaikutus sijoituksen lopputulemaan.

Joukkorahoitus eli sijoittaminen vertais- ja yrityslainoihin on yksi mahdollinen sijoitusmuoto, jossa sijoittaja pääsee nauttimaan korkoa korolle ilmiöstä. Vertaislainaus eli peer-to-peer lending on yksi joukkorahoituksen muodoista, jossa useat tahot lainaavat pieniä summia rahaa hakevalle hänen tarvitsemansa lainamäärän. Joukkorahoittaminen ja vertaislaina ovat kasvaneet viimeisten vuosien aikana nopeasti ja onkin tänä päivän maailmanlaajuisesti tunnettu lainaamisen ja sijoittamisen muoto. Esimerkiksi yhdysvaltalaiset palveluntarjoajat Lending Club ja Ondeck ylittivät vuonna 201​6 ​24 miljardin dollarin rajapyykin myönnettyjen luottojen määrässä. Pohjoismaiden suurin toimija, joka tarjoaa mahdollisuutta sijoittaa vertaislainoihin tai yrityslainoihin, on suomalainen Fellow Finance. Vuonna 2013 perustetun Fellow Financen kautta sijoittajat ovat sijoittaneet jo yli 130 miljoonan euron edestä vertais- ja yrityslainoihin.

Salkun viisi suurinta osakesijoitusta 16.6.2017

Käyn tässä kirjoituksessa läpi salkkuni suurimmat yksittäiset osakesijoitukset. Mukana ovat siis vain osakkeet, vaikka minulla löytyy suurempia sijoituksia osake ETF:istä. Ne käsitelty aiemmissa kirjoituksissani Salkun viisi suurinta ETF sijoitusta 12.2.2017 ja Salkunkorkosijoitusten tarkastelua 27.1.2017.

Salkkuni suurin yksittäinen osakesijoitus on Wells Fargo. Edellissä tarkastelussa totesin, että olen valmis ostamaan yhtiötä, jos korot lähtevät nousuun. Näin on käynyt. Wells Fargolla on kohtuullinen arvostus ja tuottoluvut ja se hyötyy korkojen nostosta. Kun talous ja inflaatio lähtevät aikanaan nousuun yhtiön tulos paranee kohti huippuaan. Yhtiö on jälkisyklisenä pisimpään tulostaan parantava. Matala arvostus yhdessä pitkän tulosparannuksen kanssa antaa hyvät eväät korkoa korolle efektille ja tuleville tuotoille. Yhtiön uusien tilien yhteydessä yhtiö markkinoi aggressiivisesti tai oikeastaan sisällytti tileihin kortteja ilman asiakkaan hyväksyntää. Tämä oli huonoa asiakkuuden hoitoa ja aiheuttanut ongelmia yhtiölle. Internet pankit ja muut maksutavat Apple Pay esimerkkinä aiheuttavat pankeille painetta. Itse uskon, että tässä pankkisektorilla pitkässä juoksussa on tärkeää luottamus ja menestys myrskyissä. Anders Oldenburg kirjoitti asiasta hyvän jutun.

Salkkuni toiseksi suurin yksittäinen osakesijoitus on IBM. Yhtiö on ollut pitkään ykkösenä, mutta nyt laskenut sitten Wells Fargon hankintojen myötä kakkoseksi. Yhtiön kehitys on ollut heikompaa kuin sijoitushtkellä ajattelin, mutta yhtiön jakama osinko on ollut kasvavaa ja omien osakkeiden osto-ohjelma vahva. Yhtiön kohottaessa osinkoaan vielä muutaman vuoden se liittyy osinkoaristokraatteihin. Yhtiö ostaa noin 5% osakkeistaan takaisin vuosittain ja sillä mahdollisuudet osingon kasvattamiseen pitkälle tulevaisuuteen ja nykyisellä matalalla kasvulla erittäin kannattava. Nykyinen hinta alle P/E:llä alkaa on edelleen houkutteleva, mutta yhtiön painosalkussa on suurin, joten en ole ehkä yhtiötä ensimmäisenä lisäämässä, koska en tunne tai ymmärrä yhtiön bisnestä riittävän hyvin. En näe myöskään merkkejä joiden perusteella yhtiön tulos voisi kasvaa huomattavasti paremmin lähitulevaisuudessa.  Pilvi on kasvava ala tällä hetkellä antaen loistavia uusia mahdollisuuksia. Onko IBM tämän alueen voittaja on hankala sanoa, mutta sillä on mahtavat resurssit ja kehittää toimintaansa jatkuvasti. Sillä on lukuisia varsin mielenkiintoisia projekteja. Synkkiä pilviä yhtiön päälle aiheutti Buffettin huomattava kevennys yhtiössä. Minusta se ei ole ainakaan hyvä hetki luopua yhtiöstä, päällä on huomattava myyntipaine. Tällä hetkellä istun positioni päällä. Uskoni yhtiöön on tällä hetkellä vähän koetuksella ja en arvioinut aikanaan osto hetkellä yhtiön tulevaisuutta tarpeeksi hyvin. Yhtiö on hinnassa jolla minusta kannattavaa bisnestä ei kannata myydä.

Sampo on noussut pikku  hiljaa ostoilla salkkuni suurimpien sijoitusten listalla kärkipäähän. Yhtiön tulos on kasvanut vuosi toisensa jälkeen ja osinko seuraillut perässä. Nallen bandwagonissa on mukava matkustaa. Sopivan tilaisuuden tullen lisäilen omistuksiani ja omistukseni voisi olla suuremmallakin painolla salkussani. Olen tehnyt Samposta tilannekatsauksen ja tämän lisäksi yhtiö analysoitu täällä. Minulla ei ole edellisiin tällä hetkellä suuresti lisättävää.

Fingerprint Cardsissa tapahtuu ja ajatuksia

Fingerprint Cardsista on tullut kirjoiteltua useampi juttu ja ne saavat jatkoa. Toivottavasti tämä ei osoita rakastumista osakkeeseen. En ole viime aikoina suuremmin osakkeeseen kiinnittänyt huomiota enemmän holdaillut positiotani. Pientä hämmennystä herättää, että osakkesta on tullut aika paljon mielestäni positiivista uutista ja niihin on reagoitu varsin maltillisesti. Vastavasti Carnigien suosituksen laskuun reagoitiin kovasti.

Positiivisina pidän laajentumista kortti puolelle ja yhteistyötä Biel Housen kanssa, jotka laajentumisia uusille alueille joissa katteet voivat olla paremmat :

https://corporate.fingerprints.com/en/2017/06/09/fingerprints-sensor-fpc1320-featured-in-mereal-biometrics-smartcard-v2/

https://corporate.fingerprints.com/en/2017/06/13/fingerprint-cards-in-collaboration-with-new-module-house-biel-crystal/

Näiden lisäksi S-Pankki on Suomessa siirtynyt käyttämään sormenjälkitunnistusta pankkiasioinnissa:

S-Pankilta tunnuslukutaulukon vaihtoehdoksi kännykkätunnistus

Tämä ei suoraan tule Fingerprint Cardsille, mutta voi johtaa pikkuhiljaa tunnistumisen yleistymiseen ja asettaa laitteen yhdeksi vaatimukseksi sormenjälkitunnistuksen. Tableteissa tunnistimia on vielä vähän.

Norjan öljyrahastosta on tullut Fingerprint Cardsin suuromistaja toukokuun aikana. Rahasyto on ostanut 3,2 miljoonaa yhtiön osaketta ja sillä 0,86% osuus yhtiön äänivallasta. Linkki uutiseen: 

http://www.di.se/nyheter/ny-storagare-i-fingerprint/

Osake on runsaasti lyhyeksi myyty ja potti ei vielä shorttarien mittakaavassa ole suuren suuri. Edellisessä laskupäivässä anonyymi myi 2,5 miljoona osaketta. Jokatapauksessa ihan mehevä potti on poissa ostettavista osakkeista. Sharevillessä oli meilenkiintoinen kirjoitus jossa onniteltiin Norjan kansalaisia hyvästä ostosta ja uskottiiin sijoituksella saavavan erinomaisen tuottoon lainaamalla osakepotti edelleen shorttareille. Tämän jälkeen saaduilla rahoilla lainasta ostetaan lisää osakkeita. Sanoisinko Herlinmäistä toimintaa ja en usko Norjan öljyrahaston näin toimivan, mutta onhan sekin toki mahdollista. Mielenkiintoinen ajatus ja ansaintamalli nykyisessä markkinatilanteessa. Mielenkiinnolla odotan, että joku suurempi toimija käyttää tilanteen edellä mainitulla tavalla.

Fingerprint on päässyt mukaan Swedbankin pienyhtiö portfolioon. Linkki uutiseen: http://www.di.se/nyheter/fingerprint-till-swedbanks-small-cap-portfolj/

Yhtiöllä on tullut uusia julkistuksia varsin mukavaa tahtia kesäkuussa: https://corporate.fingerprints.com/en/newsroom/press-releases/

Shorttaus aste on noussut kovasti ja siitä huolimatta kurssi noussut. Alkaako laiva pikkuhiljaa kääntymään?

Analyysini yhtiöstä: Fingerprint Cards analyysi

Sixten Korkman: Väärää talouspolitiikkaa - Talouden kriisit ja opilliset kiistat*

*-merkityt ovat affliate*-linkkejä joista kirjoittaja voi saada komissiota. Valitsen palveluita joita itse olisin valmis käyttämään.

Puolimiljoonaa

Nyt ei ole kyse omaisuudestani vaan blogini on ylittänyt edellisen kuun aikana puolimiljoonaa lukukertaa. Kiitokset kaikille lukijoille.

Lehto Group analyysi

Yleistä

Lehto Group on suomalainen rakennus- ja kiinteistöalan konserni, joka keskittyy talousohjattuun rakentamiseen. Talousohjatussa rakentamisessa tavoitteena on vahvalla suunnittelun ohjauksella ja moduuleihin perustuvilla innovaatioilla tehostaa rakentamisen yleisiä käytäntöjä, tuottaa asiakkaalle merkittäviä aika- ja kustannushyötyjä sekä varmistaa rakentamisen korkea laatu. Yhtiön missio on olla innovatiivinen rakennusalan uudistaja.

Liiketoiminnan kehitys

Vuonna 2015 konsernin liikevaihto kasvoi voimakkaasti rakennusalan heikosta suhdanteesta huolimatta. Liikevaihto kasvoi 61,1 % 275,6 miljoonaan euroon (171,1 miljoonaa euroa 1-12 2014). Liikevaihto kasvoi kaikilla palvelualueilla; toimitiloissa, hyvinvointitiloissa, asunnoissa ja korjausrakentamisessa. Myös kannattavuus pysyi hyvällä tasolla ja liikevoitto oli 27,2 miljoonaa euroa (5,8 miljoonaa euroa 2014).

Lehto Group listautui Helsingin pörssin päälistalle viime vuoden huhtikuussa. Ennen listautumista Lehdon orgaaninen kasvu oli 55% vuodessa ja kasvu on jatkunut voimakkaana keväällä 2016 tapahtuneen listauksen jälkeenkin. Mietin kovasti antiin osallistumista, yhtiö oli minulle jonkun verran tuttu. Mieleeni tuli kuitenkin onko pääomistajilla halu rahastaa yhtiö ja tehdä turhan hunajaisia raportteja alkuun. Erityisesti minua ihmetytti Lehdon johto on ohjeistanut liikevaihdon kasvuksi 10-15%. Se on aika paljon vähemmän kuin mitä puolisvuotiskatsauksen 44,6%. Pohdin itse, että oliko kasvu tullut ns. kypsään vaiheeseen. Tätä kirjoitettaessa tiedän, että tämä oli virhe. Kasvu on jatkunut vahvana.

Liikevaihdon kehitys (miljoonaa)

Vuosi	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Liikevaihto	62	86	114	113,4	171,1	275,6	361,8

Svenska Handelsbanken Fingerprintistä

Svenska Handelsbanken(SHB) on pitänyt eilen seminaarin pienille ja keskisuurille yrityksille, jossa Finger Print Cardsilla oli oma esitys.

SHB:n aamukirjeessä koostetta Fingerprintistä:

- Markkinaosuuksia otettu takaisin Goodixilta

- Markkinaosuus 30-33% ilman Applea

- SHB ennustaa 30% myynnin kasvua vuoteen 2018, helpotusta luvassa toiselle neljännekselle

- Konsesus ennusteet yhä korkeammat kuin SHB ennuste

- Huolimatta SHB:n konservatiivisesta analyysistä yhtiö pitää arvostusta erittäin huokuttelevana ja antaa suosituksen lisää

Taitaa olla ensimmäinen suosituksen nosto Fingerprintille pitkään aikaan. Eräs tutkimus sanoo, että seuraamalla suositusten nostaneita yrityksiä pääsee ylituottoon.

Kirjoittaja omistaa Fingerprint Cardsia ja tämä ei ole sijoitussuositus vaan huomio, joka halutaan kirjata päiväkirjaan muistiin.

Toukokuun 2017 tapahtumat

Kävin runsaasti kauppaa toukokuussa, testasin pääsenkö Sijoita osakkeisiin vain 0,99 € kuluin*-kampanjan pienillä veiveillä 51 kauppaan, jolla varmistaisi pääsyn ykköstasolle kustannuksissa Nordnet*issä kolmeksi kuukaudeksi. Kauppamäärä on suuri ja en siihen päässyt. Tässä on vielä kolme kuukautta aikaa yrittää samaa. Toisaalta markkinoilla ei ole ollut toivomaani huojuntaa.

Kuun alku lähti varovaisesti liikkeelle, ostin vasta 5.5 tutut kuukausisäästöt, jotka eivät kartuta maksuihin vaikuttavia kauppoja.  Hankin tutusti iSharesin maailmaindeksiä, kehittyviä markkinoita ja kehittyvien markkinoiden korkoa. Tämän lisäksi ostin USA osinko ETF:ää, koska euro oli vahvistunut suhteessa dollariin kovasti, vaikka dollarin koron nostot pitäisi mielestäni vaikuttaa päinvastoin. ETF:ssä minua miellyttävä koostumus jossa osinkokoneita.

Lehto Group julkaisi tiedotteen, jossa kerrottiin sen pääomistajien miettivän omistuksensa pienentämistä. Tämän lisäksi edellinen tulos oli pehmeähkö, mutta ohjeistus erinomainen, liikevaihdon odotetaan kasvavan 40-50%. Pääomistajien osuuden pienentäminen ei vaikuta mitenkään yhtiön liiketoimintaan ja lisä likviditeetti on positiivinen asia. Kun tähän lisätään rakennusteollisuuden suhdanteen positiiviset uutiset niin minusta lasku oli perusteetonta. Tämän jatkoksi muutama lisäkauppa julkaisu sai tulevaisuuden näyttämään valoisalta. Veivasin Lehtoa useampaan otteeseen ja sian potin varsin hyvään hintaan.  Tarkistelen Lehtoa erillisessä kirjoituksessa erikseen.

Seligson Russian Prosperity sukelsi aika paljon ja yleisesti Venäjän taloustilanne on näyttänyt parantuneen. Tankkasin rahastoa hiukan lisää.

Yleiselektroniikka julkaisi huipputuloksen ja yhtiö tunnetaan vahvana osingon maksajana. Tulos näkyy varmasti tulevissa osingoissa. Tankkasin yhtiötä hiukan kampanjan puitteissa veivaamalla.

Yhtiö on seurannan alla ja katson lisäänkö vielä enemmän. En ole selvittänyt miten yhtiön sykli yleensä kulkee. Historia kertoo varsin omistaja ystävällisestä yhtiöstä.

Affectossa tein selkeän virheen, myin yhtiön salkusta juuri ennen hyvää tulosta. Yhtiö on maksanut ihan mukavaa osinkoa ja ollut alhaalle arvostettu. Liiketoiminnan kehitys on jauhanut paikallaan ja tämän vuoksi päätin luopua yhtiöstä ja katsella rahalle uutta kotia Nordnetin kampanjassa veivaten. Veivailin sitten jonkun verran Affectolla, mutta sijoitukseni pienieni selvästi. Kurssireaktio oli mielestäni rajuhko ja ajattelin jäädä kyttäämään parempia ostopaikkoja. Yhtiö itsessään ei ole ollut ihan loistava. Mietini ostaisinko yhtiön uudestaan ennen myyntiä ja vastaus oli en ostaisi. Tulos nyt sitten pisti ajatuksia vähän toiseen suuntaan ja pelasin yhtiötä vähän salkkuun.

Salkun tuotto toukokuussa 2017

Salkun tuotto toukokuussa -0,27%:ttia . Kaupankäyntikuluni olivat 99,82 € huolimatta Sijoita osakkeisiin vain 0,99 € kuluin*-kampanjasta. Kuluja nostatti yksi veivi Fingerprint Cardsilla, muutama ulkomainen osto ja muutama myynti OP:n kautta. Kaupoista myöhemmin tarkemmin erillisessä kirjoituksessa.

Osinkoja kertyi 466,65 €. Osingot kasvoivat 124,51% edellisen vuoden vastaavasta ajasta. Monen vuoden sisällä huommattvasti painoa kasvattaneen osakkeen osinko irtosi juuri toukokuussa. Protector Forsikring, Deere, AT&T Inc, Sampo, Apple ja Ocean Yield.

Maailma Indeksi ETF

iShares Core MSCI World USD Acc -1,12%

Tässä kuussa voitin kolmatta kertaa maailmaindeksin perä jälkeen. Jäin silti selvästi Hex indeksistä.

Edellinen tarkastelu: Salkun tuotto huhtikuussa 2017 

* merkityt ovat affliate linkkejä joista kirjoittaja voi saada komissiota.