Myynti Stora Enso R

Myin pois Stora Enson R-osakkeen  9.9.2013 hintaan 6,18 €/kpl. Jälkiviisaana olisi kannattanut odotella pidempään, osake on ollut myyntini jälkeen edelleen vahvassa nousussa. Stora Enso tekee edelleen vahvaa kassavirtaa osaketta kohti.

Silti en ole oikein vakuuttunut yhtiöstä. Paperin tuotantoa erityisesti Euroopassa vaivaa ylikapasiteetti. Tehtaita suljetaan ja tasearvoa alaskirjataan jatkuvasti. Yhtiö on ilmoittanut uusista investoineista kehittyville markkinoille. Nämä ovat kuitenkin paperikoneita. Ymmärrän, että kustannustasoa saadaan laskettua siirtämällä tuotantoa halvemman tuotantotason maihin. Mutta krooninen ylikapasiteetti ei purkaudu mihinkään. Pysyykö kustannustaso alhaisena tulevaisuudessa? Epäilen vahvasti katsellessa näiden kehittyvien maiden inflaatiota, se ratkaisevasti nopeampaa kuin Euroopassa. Tämän pohjalta minusta paperi ja sellubisnekseltä ei voi odotella parempia tuottoja pitkälle tulevaisuuteen.

Jouko Karvinen palkittu innovaatiojohtajana ja puhuu hienosti rethink filosofiasta. Ajatukset taustalla ovat hienoja, mutta entäpä teot? Onko tämän taustalla oikeita innovaatioita. Missä Stora Enso selvästi erottuu kilpailijoistaan ja pystyy hinnoittelemaan tuotteensa itse. En löytänyt tähän positiivista vastausta ja sen vuoksi päädyin myymään omistukseni. Näin, että sen kilpailijoista esimerkkinä UPM on paremmassa asemassa metisensä ja energian tuotantokapasiteettinsa vuoksi.   

Salkun tuotto elokuussa 2013

Salkun tuotto elokuussa -1,38%, vuoden alusta 8,12%.

Osingot 91,85€. Kasvua edellisen vuoden elokuuhun 84,44%.

Salkun suurista sijoituksista Vanguard Emerging Markets ETF, IShares JP Morgan Emerging Markets Bond ETF, Walmart ja IBM ei mikään tuottanut oikein hyvin. Toisaalta osingot ovat nousussa ja siinä oma osansa ovat I Shraes JP Emerging Markets Bond ETF ja IBM. Kolmantena osinkoja nostava tekijänä oli  osinkonsa elokuussa maksaneet suomalaiset Revenio ja Dovre. Salkkuni on jatkanut muokkautumistaan haluamaani suuntaan ja levollisin mielin katson tulevaisuuteen. Mielessäni pyörivät lisäostot hetken aikaa, mutta empimiseni johti siihen, että ostokohteet nousivat niin paljon, että lisäostot jäivät tekemättä.