Kymmenen sääntöä pohjaongintaan

Alkuperäinen teksti on  The Irrelevant Investor sivulta Michael Batnickin kirjoittamana. Batnick on Ritholtz Wealth Management yhtiön tutkimus johtaja.

Hän toteaa kirjoituksessaan, että ei ole koskaan tavannut uuttaa sijoittajaa, joka seuraa trendiä. Tämä johtuu hänen mukaansa siitä, että meidät on opetettu ostamaan halvalla ja myymään kallliilla. Joten ensi askeleet ovat heti alkaa metsästää alennuksia. Kukaan ei onnistu ostamaan halvalla ja myymään kalliilla. Menestyneet treidarit tyypillisesti ostavat kallilla ja myyvät vielä kalliimmalla. Menestyvät sijoittajat taas ostavat halvalla ja myyvät harvoin. Pohien metsästyksestä kiinnostuneille Batnick julkaisi kymmenen sääntöä suositukseksi.

Tällä hetkellä romahdus on tapahtunut vähittäiskaupassa. Tästä olemme nähneet hyviä esimerkkejä kotimaassakin Anttilan konkurssin ja Stockmannin tilanteen muodossa. Amerikkalainen analyysitalo Bespoke kutsuu vähittäiskauppa indeksi nimellä ”Amazonin kuoleman kosketus”. Indeksi on laskenut 20% tälle vuodelle ja alimmalla tasollaan sitten huhtikuun 2013. Kuvassa näkyy veratilu S&P1500 indeksin ja vähittäiskaupan välillä.

Kuva: Lähde The Irrelevant Investor

Batnick valitsi vertailu yhtiökseen suurissa vaikeuksissa ollen Macyn. Itse kirjoituksessa yhtiötä on käsitelty kuvin, mutta halukkaat saa ne katsella itse jutusta, en viitsi niitä suoraan kopioida. Macyh’s on kuitenkin laskenut kahteen vuoteen 71%, joka on vastaava pudotus kuin on käynyt Great Depressionissa eli vuoden 1929 alkaneessa tiputuksessa. Kun vahva Macy’s kaltainen brändi romahtaa ihmisten on hankala uskoa sitä. Suomalaisille tutumpi tilanne on Stockmann.  Harvan on vaikea uskoa, että Tokmanni tai Verkkokauppa suorittaa paremmin pörssissä kuin Stockmann, joka tippunut rajusti. Tekee mieli ostaa Stockmannia pohjalta, luule tietävänsä yhtiön arvon paremmin kuin muut.

Säännöt pohjalta ostamiseksi

Sääntö 1. Älä yritä ostaa pohjalta

Pohjalta ostaminen on yksi vaikeimmista asioista sijoittamisessa. Macy teki 3 erillistä 30 % nousua matkalla pohjalle 70% laskussa. Mikään noista pohjista ei pitänyt ja treidarit tekivät rahaa ja pohjaonkijat turskaa.

Sääntö 2. Älä ryntää ostamaan suuren tiputuksen jälkeen

Et tiedä kaikkea, kun markkina-arvoltaan suuri yhtiö tipahtaa 15% päivässä siihen on hyvä syy. Macyn tipahti 14% päiväpudotuksen jälkeen vielä 12% muutaman seuraavan viikon aikana.

Sääntä 3. Odota korkeampaa pohjaa

Odota uutta pohjaa hiukan ylemmällä tasolla. Tämä on selkeä merkki ostokysynnästä ainakin lyhyellä aikajänteellä. Muista: Sinun arvo-osuustilille ei tule extrabonuksia ostamalla ihan pohjalta.

Sääntö 4. Odota pidemmän liukuvan keskiarvon tasaantumista

Macy’s 12 kuukauden liukuvakeskiarvo on yhä laskussa, mutta parempi olla varovainen kuin pettynyt ja pahoillaan. Putoavat puukot laskevat kunnes toisin todistetaan.

Sääntö 5. Odota ETF:n perustamista

Varsin usein lyötyihin aloihin tulee omat ETF:t. ProSahres on perustanut Retail 2x ja 3X ETF:ät (Retail = vähittäiskauppa) .

Sääntö 6. Käytä Stop&Lossia

Mieti kuinka paljon olet valmis ottamaan tappiota ja aseta Stop&Loss siihen summaan.

Sääntö 7. Pidä ostosi pieninä

Varaudu, että olet väärässä ja jokainen joka myy ennen sinua on oikeassa. Älä sijoita kerralla yli 1% pääomasta.

Sääntö 8. Älä kerro ostostasi kenellekään

Tunteittesi kanssa taistelu on muutenkin riittävän hankalaa. Kerrottuasi muille sinun hankala myöntää virheesi ja ylpeytesi astuu peliin. Sinun on hankalampi myöntää virheesi.

Sääntö 9. Kasvata aikaikkunaasi

 50% laskua ei yleensä seuraa nousu kahdessa viikossa vaan se on erittäin harvinaista. Pohjan muodostuminen vie aikaa. Varmista, että tiedät mihin olet ryhtymässä. Arvon metsästäminen aiheuttaa runsaasti turhautumista.

Sääntö 10. Valittuasi kohteen hyppää mukaan hitaasti

Todennäköisesti et osta pohjalta, joten tee suunnitelma, osto-ohjelma, pidemmälle aikajänteelle. Osta esimerkkinä 1/8 rahoistasi joka kahden viikon välein.

Bonussääntö. Odota ison nimen myyntiä. 

Esimerkkinä kirjoituksessa käytettiin Ackmanin Valeant myyntiä. Hiukan vastaava tilanne oli mielestäni hiljattain Lehdolla, kun pääomistajat kertoivat myyvänsä omistustaan 24.4.2017, joka merkitty kuvaajaan punaisella nuolella . Uutisen jälkeen 

Lehto tippui jonkun aikaa, sitten nousu alkoi. Myyntimäärien selvittyä 1.6 kurssi oli jo ennallaan lähtötason huipussa.

Pohjiin osuminen on erityisen hankala onnistua, mutta kukaan ei voi taata, että onnistut. Voit oppia sen vai itse yrittämällä. Toivottavasti näillä ohjeilla voi välttää kalliit virheet.