perjantai 27. maaliskuuta 2020

Ajatuksia koronan vaikutuksista talouteen isolla pensselillä

Käyn tässä kirjoituksessa läpi omia ajatuksia koronan vaikutuksista talouteen. En ota kantaa siihen onko asiat eettisesti oikeita, joten toivon ettei kukaan pahastu kirjoituksistani. Kirjaan muistiin omia ajatuksiani kriisin keskellä opiksi ja toisaalta myöhempää tarkastelua varten. Kirjoitus on ennen kaikkea sijoituksia varten.

Kirjoitus hetkellä pörssit ovat romahtaneet noin 40% koronavirus epidemian pelkojen vuoksi. Indeksitasolla on orastava nousu noin 10%. Fear&Greed indeksi on noussut pahimmasta pelkoarvosta 2% tasolle 22% ollen edelleen extreme fear tasolla. Mielestäni on hyvä ostopaikka, kun Fear&Greed indikaattori kääntyy nousuun. Se juuri tapahtunut. Samoin RSI on suurilla indekseillä ja indeksi rahastoilla kääntynyt nousuun, joka mielestäni hyvä osto signaali.

Keskustelupalstoilla ja somessa ollaan edelleen negatiivisia ja uutisointi puhuu koronan pysäytäävän talouden. Tässä kirjoituksessa tarkistelen hiukan tilannetta isommassa kuvassa. En ole mikään makroasiantuntija, mutta kirjaan ajatuksiani suuresta kuvasta.

Aloitan maailman suurimmasta taloudesta Amerikasta. Tartunnat ja koulemat on USA:ssa kovassa nousussa. 27.3.2020 Aamusta yli 85000 todettua tartuntaa ja 407 virukseen koulutta ja virukseen koullutta1300 yhteensä. Kuolleisuus 1,52%. USA:n suhtautminen virukseen on kohtuullisen vapaamielistä ja talous edellä menevää. Suuria rajoituksia ei ole tullut ellei sellaisiksi lueta rajojen sulkemista ulkomaalisilta. Rajoitukset liikkumiseen ja liiketoimintaan on vähäisiä. New Yorkissa tilanne pahin ja siellä on omia toimenpiteitä. Käsitykseni mukaan rajoitteet on erittäin nopeasti purettivissa ja mahdollisuus paluusta normaaliin on aika nopeaa. Korot ovat ennätys alhaalla ja FED tukitoimet ennennäkemättömän suuret. Potentiaali nopeaan talouden nousuun on kova.

sunnuntai 22. maaliskuuta 2020

Warren Buffett opettaa jälleen nuorempiaan

Viimeisen vuoden ajan Buffettiin suuri käteisvaranto on ollut tasaiseen median otsikoissa ja puheen aiheena. Berkshire Hathawayltä on odotettu omien ostoja ja investointeja. Maailman parhaan sijoittajan osaaminen on kyseenalaistettu ja sanottu iän vaivanneen. Itselläni näistä tuli mieleen tietty Deja vu finanssikriisistä. Kiitän itse erityisesti tätä nimimerkki Artistin viestiä, joka herätti minut ostamaan Berkshire Hathawaytä. https://keskustelut.inderes.fi/t/berkshire-hathaway-rahat-jatkossakin-buffettille-vai-indeksiin/1086/59? Muista itse samanlaisia kirjoituksia finanssikriisiä edeltävältä ajalta. Ajallisesti ei mennyt kovinkaan kauaa, kun Buffett pääsi näyttämään kyntensä.

Sitten tuli korona ja käteisvaranto on arvossaan. Joku voi tietysti sanoa tätä onnekkaaksi sattumaksi. Mieleeni jäi muistaakseni kauppalehden palstalta kommentti, jossa sanottiin, että Buffett osaa istua cashin päällä. Hän totisesti osaa, mutta samoin käyttää sitä tilaisuuksissa. Nyt hän on istunut ja mahdollisuus käyttää. Seuraavia askelia on voin vain ennustella, onko hän ostanut, todennäköisesti on, mutta käteisvaranto voi olla edelleen yli 120 miljardia.

Oliko korona sitten onnekas sattuma. Olen törmännyt keskustelupalstoilla kirjoituksiin, että Bufettiin portfolio ottaa kovasti hittiä lentoyhtiöiden ja öljyn kautta. Näinkin voi käydä ja herra itse totesi eräässä haastattelussa hiljattain, että vaikeita aikoja tulee taloudelle ja yrityksille takuulla, mutta Yhdysvaltojen talous on ihmeellinen. Hän kertoi esimerkkinä General Motorsin ja sen valmistamien autojen määrän suuressa lamassa 1930 luvulla ja sen romahduksen ja määrän nykyisellään.

Haluni oli tässä kirjoituksessa ennen kaikkea oppia ja tehdään pieni tarkastelu herran tekemisiin. Ensinnä käteistä on 128 miljardia ja se kasvanut ja Buffett indikaattorilla osakkeiden kehitys vs. USA:n bruttokansantuote osakkeet on nousseet viime vuodet kovasti nopeammin kuin bruttokansantuote. Sitten portfolioon.

tiistai 21. tammikuuta 2020

Salkun tuotto joulukuussa 2019 ja vuoden 2019 tuotto


Kävin lävitse salkun tuoton joulukuulta ja koko vuodelta.

Tuotot

Salkun tuotto joulukuussa oli 2,61% ja koko vuosi 2019 tuotti 27,30%.

Osingot

Osingot joulukuussa 697,48€. Kasvua edellisen vuoden joulukuuhun tuli 117,15%. Koko vuoden osingot olivat 9059,93€ (6649,32€ 2018), jossa kasvua 36,25%.

Kulut

Joulukuun kaupankäyntikulut olivat 16,36€ ja koko vuoden 799,05€ (954,53€ 2018). Kaupankäyntikulut olivat 0,35% (0,47% 2018) salkkuni vuoden keskipääomasta ja 3% lisätystä pääomasta. Kulujen suunta on siis oikea sekä vuoden osalta, että viimeinen kuukausi. Minulla on pidemmällä aika jänteellä tarkoitus saada kasaan 200 000€ Nordnettiin, jotta pääsen Private banking asiakkaaksi ja saan kuluni alemmalle tasolle.    

Tuottojen suhde tavoitteeseen

Ylitin vuosituottotavoitteeni 8% selvästi. Tuotto mielessä vuosi oli loistava ja onnistuin kasvattamaan pääomaa hyvään aikaan. Tämä on hiukan enemmän kuin mitä yhdistelmä rahastoille 80% osakkeissa 20 % korkosijoituksissa yleensä luvataan. Tässä vaiheessa täytyy mainita, että salkkuni osakepaino oli noin 88 % vuoden lopussa. Osakkeisiin on laskettu IShares Prefferred Stock etuoikeutettujen osakkeiden ETF, jota itse pidän osakkeen ja korkosijoituksen välimaastoon kuuluvana sijoituksena.

Pääoman lisäys:

Olen pystynyt lisäämään salkkuuni pääomaa 25360,12 €, joka ylittää tavoitteeni 1000 €/kk eli 12000 € kirkkaasti. Suurena syynä on erään omaisuus erän realisointi, joka sijoitin sitten osakkesiiin lähellä vuoden vaihdetta. Olen halunnut olla varovainen summaa sijoittaessa. En ole pyrkinyt kaikissa sijoituksissa maksimaaliseen tuottoon vaan keskittynyt erityisesti osinkosumman kasvattamiseen uskoen, että se tuo aikaan sitten tuottoa perässä. Tämän johdosta en tällä kertaa vertaa sijoituksiani indeksiin vaan enemmän pelaan ”puolustuspeliä” omaisuuteni osalta.

Tällä hetkellä olen salkkuuni kohtuullisen tyytyväinen. Olen keventänyt syklisiä sijoituksia ja hivenen odottavalla kannalla. En halua tehdä suuria pääoman lisäyksiä ennen Q1 tuloskautta vaan nähdä sen vaikutukset. Teen käteisellä pientä kauppaa pyrkien pikkuvoittoihin ja  keskihintojen laskuun pikkulisäyksin. Osinkoni jatkavat kasvuaan suurella todennäköisyydellä isohkojen lisätyn pääoman myötä ja kesään mennessä tulee mukavasti uutta sijoitettavaa. 

Suuntaan uuteen vuoteen kohtuullisen suurella käteispainolla hyväksyttyäni Hoivatilojen ostotarjouksen.

Edellinen tarkastelu: https://warrenfyffet.blogspot.com/2019/12/salkun-tuotto-marraskuussa-2019.html

tiistai 31. joulukuuta 2019

Salkun tuotto Marraskuussa 2019

Raportti kuukauden myöhässä, joten nyt tulee siis tarkoituksella marraskuun raportti. Salkun tuotto marraskuussa 2,53%:ttia. Salkun tuotto on 24,12% vuoden alusta. Kaupankäyntikuluni laskivat 115,91€ tasolle eli niukasti noin 10€. Kulut olivat 0,96% kaupankäyntivolyymista (12113,72€). Salkustani väheni pääomaa 1188,56€ lähinnä kovan pörssirallin vuoksi keventelin sijoituksia ja varauduin siirtoihin toisiin sijoituksiin.

Osinkoja kertyi 540,05€. Osinkoja tuli 4,68% enemmän kuin edellisenä vuonna samaan aikaan. Marraskuuhun mennessä osinkoja on tullut 8362,45€ ja olen ylittänyt edellisen vuoden tason.

Raportti marraskuusta jäi aika myöhään, joten en kirjoittele tässä sen enempää vaan raportoin tilanteen vuoden vaihteen raportin yhteydessä.

Edellinen raportti: Salkun tuotto Lokakuussa 2019

perjantai 6. joulukuuta 2019

Salkun tuotto Lokakuussa 2019

Raportti kuukauden myöhässä, joten nyt tulee siis tarkoituksella Lokakuun raportti. Salkun tuotto Lokakuussa 0,68%:ttia. Salkun tuotto on 22,95% vuoden alusta. Kaupankäyntikuluni Nousivat 125,09€ tasolle. Kulut olivat 0,48% kaupankäyntivolyymista (8969,82€) ja 5,64% lisätystä pääomasta (2016,17€).

Osinkoja kertyi 559,98€. Osinkoja tuli 18,31% enemmän kuin edellisenä vuonna samaan aikaan.

Raportti Lokakuusta jäi aika myöhään, joten en kirjoittele tässä sen enempää vaan raportoin tilanteen marraskuun raportin yhteydessä.

keskiviikko 27. marraskuuta 2019

Hoivatilossa tapahtuu

Aureit Holding Oy julkaisi ostotarjouksen 4.11.2019, jossa tarjottava vastike on 14,75 euroa käteisenä jokaisesta Hoivatilojen osakkeesta, jonka osalta Ostotarjous on pätevästi hyväksytty.

Hoivatilojen merkittävät osakkeenomistajat 2Care Capital Ab, Timo Pekkarinen, Kusinkapital Ab, Lunacon Oy ja Paul Hartwall (suoraan sekä sijoitusyhtiönsä 3K Capital Oy:n kautta omistamiensa osakkeiden osalta) sekä johdon osakkeenomistajat Jussi Karjula (toimitusjohtaja), Tommi Aarnio (talousjohtaja), Riikka Säkkinen (viestintäpäällikkö), Juhana Saarni (kiinteistöjohtaja) ja Riku Patokoski (varatoimitusjohtaja ja Etelä-Suomen aluejohtaja) ovat sitoutuneet peruuttamattomasti hyväksymään Ostotarjouksen, paitsi jos kolmas osapuoli julkistaa kilpailevan tarjouksen kaikista Osakkeista ja tarjoaa vähintään 16,00 euron osakekohtaisen vastikkeen (tai kyseistä käteisvastiketta arvoltaan vastaavan muun vastikkeen) ja täyttää tietyt lisäedellytykset, edellyttäen että Tarjouksentekijä ei peruuttamattomissa sitoumuksissa sovitussa ajassa korota Tarjousvastiketta siten, että se on sama tai korkeampi kuin kilpailevan tarjouksen mukainen osakekohtainen vastike. Merkittävät osakkeenomistajat ja johdon osakkeenomistajat edustavat yhteensä noin 22,5 % kaikista Hoivatilojen ulkona olevista osakkeista ja äänistä.

Lisäksi mielenkiintoinen lause: ” Mikäli Hoivatilat muuttaa liikkeeseen laskemiensa ja ulkona olevien osakkeiden lukumäärää uusien osakkeiden annilla (lukuun ottamatta Hoivatilojen 6.11.2019 julkistamaa 63.400 osakkeen osakeantia, joka perustuu Hoivatilojen olemassa olevaan pitkän aikavälin osakepalkkiojärjestelmään), osakkeiden uudelleenluokittelulla, osakkeiden jakamisella (mukaan lukien osakkeiden yhdistäminen) tai muulla vastaavalla toimenpiteellä, jolla on laimentava vaikutus, tai mikäli Hoivatilat päättää W/9518321/v1 jakaa osinkoa tai muutoin jakaa varojaan tai mitä tahansa muuta varallisuuttaan osakkeenomistajilleen, tai jos täsmäytyspäivä minkä tahansa edellä mainitun osalta tulee ennen Ostotarjouksen toteuttamista, Tarjousvastiketta tarkistetaan vastaavasti euro-eurosta -perusteisesti jaettavaksi ilmoitetun tai luovutetun bruttoarvon mukaan ennen lähdeverosta ja/tai muista soveltuvista veroista johtuvia vähennyksiä.”

14.11.2019 julkaistiin pörssitiedote:

"Hoivatilat Oyj
Pörssitiedote
14.11.2019 klo 08:30 EET

Hoivatilat Oyj:n uudet osakkeet rekisteröity kaupparekisteriin

Hoivatilat Oyj ("Yhtiö") tiedotti 6.11.2019 julkistetulla pörssitiedotteella Yhtiön hallituksen päättämästä suunnatusta maksuttomasta osakeannista Yhtiön pitkän aikavälin osakepalkkiojärjestelmän osallistujille. Suunnatussa osakeannissa annettiin yhteensä 63 400 uutta osaketta.

Uudet osakkeet on rekisteröity kaupparekisteriin 13.11.2019. Uudet osakkeet tuottavat täydet osakkeenomistajan oikeudet rekisteröintipäivästä 13.11.2019 alkaen. Kaupankäynti uusilla osakkeilla alkaa Nasdaq Helsinki Oy:ssä yhdessä nykyisten osakkeiden kanssa 14.11.2019.

Yhtiön osakkeiden kokonaismäärä on uusien osakkeiden rekisteröinnin jälkeen yhteensä 25 502 629 osaketta. Yhtiöllä on hallussaan 23 134 omaa osakettaan. "

tiistai 5. marraskuuta 2019

Hoivatilojen ostotarjous

Hoivatiloista tuli ilmoitus ostotarjouksesta. Vielä virallista tarjouskirjaa ei ole esitetty. Tarjouksen preemio oli 16% sen hetkiseen pörssikurssiin ja yhtiö on nyt lähellä kaikkien aikojen huippukurssiaan.

Sijoittajalla on seuraavat mahdollisuudet:

1. Myyt osakkeet heti pörssissä ja saat rahat heti. Tässä tapauksessa sinulla menee myynnistä välityspalkkio, jonka riippuu välittäjästä ja useissa tapauksissa myyntisummasta.

2. Odotat ostotarjouksen ja hyväksyt tarjouksen. Ostotarjouksessa kerrotaan milloin saat rahat tilille ja osakkeet häviävät arvo-osuustililtäsi. Tässä tapauksessa sinulta ei mene välityspalkkiota. Verotusaika määräytyy sen perusteella mikä on päivä osto-tarjouksessa.

3. Et hyväksy ostotarjousta. Osakkeet jäävät sinulle, voit myydä niitä edelleen pörssissä ja odotella seuraavaan vuoteen. Myydessäsi vasta seuraavan vuoden puolella voittojen verotus siirtyy luonnollisesti seuraavan vuoden verotukseen

4. Et hyväksy ostotarjousta, etkä myy. Jos ostotarjouksen esittäjä saa yli 90% osakekannasta, osakkeet pakkolunastetaan. Pakkolunastus on juridinen toimenpide, siihen haetaan lupa oikeudesta. Kun osakkeesi pakkolunastetaan sinun ei tarvitse maksaa välityspalkkiota. Pakkolunastuksessa menee joitakin kuukausia, joten ainakin siinä tapaukseuksessa rahat tulee vasta ensivuonna.

5. Et hyväksy ostotarjousta ja tarjouksen tekijä ei saa 90% osakekannasta. Osakkeesi jäävät sinulle ja Hoivatilojen pörssitaival jatkuu.

6. Tulee uusi korkeampi ostotarjous. Mikäli ostotarjous ei näytä etenevän toivotusti, voi tulla korotettu ostotarjous. Vaihtoeehtoisesti kilpailija voi esittää korkeamman ostotarjouksen. Tässä tapauksessa sen pitää olla yli 16€, jotta ostotarjouksen alustavasti hyväksyneet pääomistajat voivat myydä osuutensa joka on noin 20%. Alle 16 euron ostotarjouksella ei ole edellytyksiä mennä lävitse.

Ostotarjouksissa saattaa ilmestyä tilanteen hyödyntäjiä. Esimerkkinä joku erikoisrahasto ostaa pörssistä suuren osuuden ja toimii yhdessä ison omistajan kanssa, että ostotarjouksen antaja ei saa 90% osuutta täyteen. Tämän jälkeen omalle osakepotille neuvotellaan ostotarjousta parempi hinta. Tämä johtaa helposti tilanteeseen, että ennen tarjouksen päättymistä kurssi nousee ostotarjouksen ylitse.

Omia kokemuksia ostotarjouksista muistinvaraisesti:

Itsellä käynyt mm. Astra Zenecalla siten, että ostotarjousta nostettu kolme kertaa. Takana oli tosin silloin Investor, joka ei suostunut myymään.

Pohjolalla tai Comptelilla kävi siten, että ostotarjous jäi hilkkua vaille 90% ja joku myi oman osuutensa hiukan korkeampaan hintaan. Tämäkin on ilmeisesti jollain erikoisrahastoilla aika tyypillistä, että halii ostotarjouksen tultua potin, jolla voi "kiristää" hintaa.

Sievi Capitalilla ostotarjous ei mennyt läpi, Jussi Capital sai vain enemmistön. Kurssi sukelsi aika paljon sen jälkeen, kun tarjous ei täyttynyt. Vuoden päästä kurssi oli sitten ostotarjousta korkeammalla.

Salcompilla ostotarjouksessa saatiin enemmistö 70% ja sen jälkeen mm. osinkoa leikattiin. Pienomistajia ikään kuin savustettiin pihalle yhtiöstä.

lauantai 26. lokakuuta 2019

Salkun syyskuun 2019 ja Q3/2019

Salkun tuotto oli syyskuussa 4,00%:ttia. Kolmannen vuosineljänneksen Q3 tuotto oli 3,19%:ttia. Vuoden alusta tuotto on 19,95%.

Osingot kasvoivat 59,49% edellisen vuoden syyskuusta 557,05 euroon. Q3 osingot olivat 1486,24€ ja kasvoivat 46,03%.

Kävin määrällisesti paljon kauppaa, joka johti tämän kirjoituksen myöhäiseen ajankohtaan. Kaupankäyntikulut olivat 43,43€ ja laskivat edellisestä kuusta lähes puoleen. Kulut olivat korkeammat kuin edellisenä vuonna syyskuussa. Kauppojen keskikustannus oli alle 1% eli 0,91% ja 14,62% lisätystä pääomasta. Lisätynpääoman määrä oli alhainen 297,19€.

Olen varsin tyytyväinen salkun tuottoon ja osinkojen kasvun kulmakertoimeen. Osinkojen kasvaessa kurssi tulee ennen pitkää perässä. Lisättyä pääoma oli vähän tavoitteena hiukan kerätä käteistä tuloskauteen, koska talousrintamalla ollut tummia pilviä. Tarkoituksena on tarkistella salkkua kauppasodan vaikutusten selvittyä paremmin.

Edellinen tarkastelu: Salkun tuotto Elokuussa 2019

perjantai 4. lokakuuta 2019

Salkun tuotto Elokuussa 2019

Raportti kuukauden myöhässä, joten nyt tulee siis tarkoituksella elokuun raportti. Salkun tuotto Elokuussa -1,14%:ttia. Salkun tuotto on 15,19% vuoden alusta. Kaupankäyntikuluni laskivat 81,02€ tasolle. Kulut olivat 0,96% kaupankäyntivolyymista (8535,22€) ja 2,20% lisätystä pääomasta (3726,04€).

Osinkoja kertyi 536,76€. Osinkoja tuli 48,00% enemmän kuin edellisenä vuonna samaan aikaan.

Raportti elokuusta jäi aika myöhään, joten en kirjoittele tässä sen enempää vaan raportoin tilanteen Q3 raportin yhteydessä. Kaupankäyntiini vaikutti OP:n hinnaston muutos, Amerikkalaisilta omistuksilta poistui 1% hintakatto, jonka seurauksena luovuin pienistä Amerikan omistuksista kuukauden aikana.

Edellinen raportti: Salkun tuotto Heinäkuussa 2019