Inflaatio nostaa päätään, pankkisektoria salkkuun?

Ruotsin kuluttajahinnat nousivat viime kuussa 2,3%, joka tarkoittaa, että Keynesin optimaalisen 2% inflaation raja ylitetään.

Ruotsin kuluttajahintatilastot

Yli 2% inflaatio on yritysten tuloksen teon kannalta hankala. Yleisesti inflaatiota lähdetään rajoittamaan koron nostoilla. Tästä seuraa, että yrityksillä tuloksen kasvu alkaa yleensä heiketä kahdesta syystä. Inflaation vuoksi kustannukset nousevat ja toiseksi korkojen noustessa rahoituskulut nousevat. Tässä vaiheessa alkaa muodostua tilanne, että hyviä ja huonoja sijoituksia seulotaan toisistaan vahvemmin. Korot alkavat parantaa asemaansa vaihtoehtona osakkeille ja niiden maksamille osingoille. Ne Yhtiöt joilla hinnoitteluvoimaa pystyvät siirtämään kohonneet kustannukset omiin hintoihinsa ja edelleen nostamaan osinkojaan ja pitämään ne kilpailukykyisinä suhteessa koroista sataviin tuottoihin.

Suurin osa yhtiöistä kärsii nopeutuneesta inflaatiosta ja korkojen noususta. Poikkeuksen tekevät pankit ja vakuutusyhtiöt. Nämä hyötyvät korkojen noususta, kasvaneet korot mahdollistavat pankeille paremmat korkokatteet. Vakuutusyhtiöt taas pitävät varojaan koroissa, kunnes korvauksia on maksettava ja korkojen parannuttua tulos paranee.

Pankkien toimintaympäristö on muuttunut vahvasti säännöstelyn ja varjopankkitoiminnan myötä. Pankkien tiukentuneiden pääoma vaatimusten vuoksi pankit eivät voi antaa lainaa yli määritellyn rajan tietyille yrityksille tai henkilöille tai tarkoitukseen, joissa rahojen ulosmittaaminen on epävarmaa. Tähän on muodostunut ns. varjopankkijärjestelmä. Varjopankkijärjestelmässä rahoitustoimijat tekevät pankkien kaltaisia tehtäviä normaalien pankkisäännösten ulkopuolella. Varjopankkijärjestelmä on saanut aikaan innovaatioita rahoitusalalla, parantanut tehokkuutta ja edistänyt kilpailua. Esimerkkejä tästä löytyy runsaasti. K-Kaupoissa voi maksaa plussa pisteillä, näissä tapauksissa raha ei kierrä pankin kautta ollenkaan. Tarvittaessa lainaa äkilliseen tarpeeseen ei enää välttämättä marssita pankkiin vaan asia hoidetaan netin kautta ja ei välttämättä pankissa. Saattaa olla jopa yleisempään, että haetaan joustoluottoa netistä. Tämä olettamus perustuu siihen, että yrityksiä on erittäin runsaasti. Luottoja on samoin helppo vertailla ja pikaisella lukaisulla saa vertailtua lainan omaan tarpeeseen. Euromääräinen raja, joka ylitettäessä on suurella todennäköisyydellä mentävä pankkiin, on noin 50000€. Vertailun helppouden, lainojen suuruudet ja yrityksien lukumäärän voi todeta esimerkkinä täältä.