Salkun suorat osakesijoitukset sijat 36-40

Markkinatilanne on ollut jonkun aikaa levoton ja olen jatkanut salkkuni läpikäyntiä. OP:n hinnaston muutos mahdollistaa salkun muokkaamisen pienemmin kustannuksin. Olen jatkanut tämän johdosta salkun läpikäyntiä ja katselen onko myynti ehdokkaita. Käteisen kasvattaminen ostotilaisuuksia varten voi olla järkevää. Toisaalta sijoituksen vaihtaminen paremmilla tuotto-odotuksilla olevaan voi olla järkevää.

Sijalla 36 oleva Coca Cola on ollut salkussani pitkään. Yhtiössä on jo välillä odoteltu korkean osingonmaksusuhteen vuoksi osinkoaristokraatti tittelin menestystä ja epäilty kykyä nostaa osinkoa. Tämä voi olla jossain vaiheessa edessä ja näkyä kurssissa. Yhtä hyvin voi olla mahdollista jatkaa pieniä nostoja tästä eteenpäin. Olen välillä miettinyt hevosen vaihtamista Pepsicoon, mutta eiköhän tämä salkussani jatka. Tein pienen kevennyksen Cokikseen ja hajautin sijoitustani Starbucksiin. Tämä pysynee salkussani ainakin niihin vaikeisiin aikoihin, jossa tämä on sitten vahvoilla. Siihen asti rallattelen osinkoja kotiin.

Sijalla 37 on Nokian renkaat. Minulla on vähän kaksijakoinen tunnelma yhtiöstä. Se tuntuu laatuyhtiöltä, mutta testihuijaukset ovat panneet hiukan epäilemään yhtiön kilpailukykyä. Tehtaat poliittisesti epävakaalla Venäjällä ovat riski. Johtoa on vaihtunut. Näiden syiden takia en saa itselleni perusteltua, miksi tämä olisi sellainen varma sijoitus. Se ei ole vaan on riskinen ja en ole oikein koskaan saanut sellaista hyvää perustelua miksi tämä suurella varmuudella parantaa tulostaan. Tilanne on jäänyt tähän osuuden ollessa salkussa kohtuullisen pieni. Mukava osingon maksaja ja pysynee salkussa ilman suuria muutoksia.

38 sijalla sijoituksissani on Gjensidige Forsikring. Yhtiötä voidaan pitää laadukkaana vakuutusyhtiönä. Sillä on ollut pitkään hyvä lähellä 20% oleva ROE ja maksaa mukavaa yli 5% osinkoa. Halusin riskimielessä hajautusta salkkuuni. Sijoitusta ei voi pitää huippuonnistuneena sillä yhtiö raportoi juuri huonon tuloksen johtuen ankarasta Norjan talvesta ja auto-ongelmista. Yhtiön omistaja rakenne ei ole paras mahdollinen ja yhtiöstä tulee eurosijoittajalle valuuttariskiä. Pidin kuitenkin vakuutus ja pankkisektoria muihin toimialoihin erittäin alhaalle arvostettuna ja halusin lisätä salkkuuni. Tämä yhtiö oli laadukas ja tuntuu siltä edelleen Fyysikon osingot teki hienon vertailun, joka vahvisti käsitystäni. Tämä on pysyy salkussani ja tarkasteln yhtiötä tuloskauden jälkeen.

Sijalla 39 oleva Scanfil on ollut salkussani pitkään kymmenisen vuotta. Ostin sen arvosijoituksena salkkuuni ja se maksanut mukavaa osinkoa koko historiansa ajan. Siitä on lisäksi irronnut Sievi Capital, jonka myin ostotarjouksessa. Tämä on ainoa kuhmu minkä tämä sijoitus saa. Ostotarjous ei jättänyt oikein hyvää makua suuhun suuromistaja Takasista. He eivät katso aina osakkeen omistajan etua. Pidän kuitenkin heidän tarkasta tyylistään yhtiötä. Scanfil pysyy salkussani. Se on lähtenyt kasvamaan yritysostoin ja tilanne näyttää ihan hyvältä. Tämä on ollut hold asennossa ja välillä miettinyt jopa lisätä omistusta.

  

Sijalla 40 Herlinien Kone. Tämä on minulle hankala yhtiö hankkia. Lähes aina yhtiö tuntuu kalliilta ja ala on suhdanne herkkä, joten ostaminen ja pitäminen on ollut minulle hankalaa. Yhtiö oli hetken aikaa minulla suuremmalla painolla salkussani, mutta kevensin positiota hiljattain. Taas harmittaa yhdistymisen ollessa mahdollisesti tulossa. Antti Herlin pitää hyvää huolta yhtiöstä, mutta hivenen minua arveluttanut johto, suoritus ja kasvu eivät ole jatkunut samalla tasolla kuin Matti Alahuhdan ollessa johdossa. Alahuhdan aikana Kone tuntui voittavan markkinaosuuksia kilpailijoilta nykyisellään sitä ei ole tapahtunut. Tämä on tehnyt oman osansa, että yhtiö on tuntunut kalliilta. Ehkä hinta jossain välissä käy tasolla jossa yhtiötä kiinnostaa ostaa. Tällä hetkellä pitelen positiotani ja kasvattelen ehkä hyvin varovaisesti.

Pidän kaikkia viittä listattua yhtiötä varsin laadukkaana. En löydä niistä kuitenkaan piirrettä miksi ne olisivat paras mahdollinen sijoitus. Pidän ne mielelläni salkussani, mutta en hanki lisää, mutta en näe mitään syytä niistä luopua. Myynti aiheuttaa kustannuksia ja kaikki voivat suorittaa paremmin on itse odotan tai markkinat odottavat.  

Aikaisemmat tarkastelut:
Salkun viisi suurinta osakesijoitusta 16.6.2017
Salkun osakesijoitukset sijaan 12 asti
Salkun 13-20 suurimmat osakesijoitukset 1.11.2017
Salkun 21-25 suurimmat osakesijoitukset
Salkun suorat osakesijoitukset sijat 26-30
Salkun suorat osakesijoitukset sijat 31-35 ja tapahtumia

Pikkuostoja, uusi osake ja siirtoja

Olen tässä MiFID hässäkän seurauksena tehnyt pieniä selvityksiä välittäjistä. Koska itselläni on sijoituksia jo viiden toimijan alla, tavoite on vähentää. Selvittelin mahdollisuuksia siirtää sijoituksia ja mitä se maksaa vanhalta välittäjältä. Sain mukavan bonuksen ja ilmaisen kaupankäynnin Amerikkalaisiin osakkeisiin kuukaudeksi.

No nyt Amerikka on kaikkien aikojen huipuissaan, joten ei tämä ihan paras mahdollinen paikka ostella ole, mutta ajattelin käydä teknistä kauppa muutamalla osakkeella, jotka eivät ole kaikkien aikojen huipuissaan ja maksaa kohtuullista kohtuullisen varmaa osinkoa.

Kauppoja:

31.1.2017 Osto: Realty Income Corp. hintaan 52,28$ 5kpl
31.1.2018 Osto: AT&T hintaan 37,37 5kpl
1.2.2018 Osto: Starbucks hintaan 56,23$ 4kpl
1.2.2018 Myynti: Coca Cola hintaan 47,70$ kpl

Coca Colan kohdalla rikoin yhtä sääntöä, älä koskaan myy osinkoaristokraattia. Coca Colan kohdalla payout ratio alkaa lähennellä 100% ja osinkojen korotuksiin on varaa enää rajallisesti. Saalin tämän itselleni ostamalla toista osinkoaristokraattia AT&T.tä ja kahta muuta osingon kasvattajaa. Starbucks on nostanut osinkoaan kahdeksan vuotta putkeen. Realty Income on taas oma lukunsa. Se korottanut jokainen kvartaali osinkoansa yli 20 vuotta. Tiedostan, että tämä voi muuttua korkojen lähtiessä nousuun, mutta yhtiön tase näyttää ihan hyvältä.

Starbucksista: Starbucks on vuonna 1971 Seattlessa perustettu maailman suurin monikansallinen kahvilaketju.

Starbucksilla on kahviloita yli 60 maassa. Vuoden 2013 maaliskuussa kahviloita oli kaikkiaan 20 891, joista Yhdysvalloissa noin 65 %. Starbucks laajeni Yhdysvalloissa 1990-luvun alkupuoliskolla nopeasti ympäri maata, ja siitä tuli laajalti tunnettu muutamassa vuodessa.

Yhtiö on nimetty Herman Melvillen Moby Dick -romaanin henkilön mukaan. Starbuck oli Melvillen kirjassa Pequod-laivan ensimmäinen perämies. Yhtiön logossa on kuvattuna kaksipyrstöinen merenneito Melusina.

Olen seuraillut yhtiötä jonkin aikaa. Sen kasvu on vahvaa ja pääomantuotto hyvä. Osingon kasvulle on nykymenolla. Yhtiö tipahti viimeisen tuloksen jälkeen aika paljon, vaikka löi EPS ennusteen 0,08$, mutta liikevaihto jäi ennusteista. Osinko on tällä hetkellä 2,1% aika alhaalla, mutta yhtiö nostellut osinkoaan 20% vuositahtia. Payoutratio on noin 50%, joten nostoihin on varaa.

Ajatuksia osinkoaristokraateista

Osinkoaristokraatti on 25 vuotta osinkoja korottanut yhtiö, joka osingon korotuksillaan osoittanut, että sillä hyvin tuottava kasvava bisnes, joka ei sido liikaa pääomia. Sillä on kaikki edellytykset jatkaa hyvää menestystä ellei mikään muutu. Mutta hyville bisneksille haluaa useat ja kilpailulla on tapana kiristyä. Edelleen yhtiö on osoittanut, että se pystyy vastaamaan kilpailun haasteisiin.

Osinkoaristokraatti on status. AT&T on osinkoaristokraatti, mutta Apple ei ole, sillä ei ole 25 vuoden osingon korotusputkea. Applen bisnes on luistanut noin 10 vuotta. Yhtiön kassavirta on vahva ja osingonmaksusuhde alhainen, joten sillä on edellytyksiä jatkaa osinkojen korotuksia pitkään, jos bisnes luistaa entiseen malliin. Yhtiöllä on hinnoitteluvoimaa, se pystyy myymään tuotteita korkealla hinnalla ja samaan hyvää katetta verrattuna kilpailijoihin. Nämä ominaisuuksia joita osinkoaristokraateilta löytyy ja tämä syy miksi Applesta niiden yhteydessä puhutaan.

Sijoittaminen on täynnä ristiriitaisuuksia. Suomalainen keskittyy sijoituksissaan helposti Suomeen ja pohjoismaihin. Nordnetin Super rahastot on erittäin suositeltu sijoitus alhaisten kulujen vuoksi. Superrahastoissa ei ole yhtään osinkoaristokraattia tietääkseni. Osinkoaristokraatti on status jonka saa, kun nostaa osinkoa 25 vuotta yhtä mittaa ja euroopassa rajana on pidetty huomattavasti alempaa 10 vuotta. Kun osinko kasvaa, nousee kurssi perässä ennen pitkää. Jos sijoitat osinkoa nostavaan sijoitukseen joka vuosi osingot uudelleen nousu käyrä osingoissa ei suora vaan paraabeli eli tuotot alkavat nousta pidemmässä juoksussa potenssiin. Tallaisesta sijoituksesta  kannattaa maksaa vähän enemmän.

Salkun alle 2% painolla olevat osakesijoitukset

Jotta salkkuni läpi käynti etenisi jouhevasti, olen palastellut käsittelyn pienempiin osiin. Aluksi kävin lävitse korkosijoitukset sitten yhdistelmärahastot. Osakesijoituksia on huomattava määrä ja olen käynyt lävitse salkun kymmenensuurinta osakesijoitusta sekä indeksiytimeksi kutsumani osan. Käyn tässä sitten lävitse tähän mennessä läpikäymättömät osakesijoitukset, jonka jälkeen 30 suurinta osakesijoitustani on läpikäyty lukuun ottamatta ainoaa niiden joukkoon mahtuvaa aktiivista rahastoa Lähi-Tapiola Kuluttajaa.

Myyntiin mennyt ja edellisessä kirjoituksissani salkkuni suurimmat osakesijoitukset olen käsitellyt Astra Zenecan.

Alma Mediaa olen aikanaan hankkinut useaan otteeseen ja sen osuus salkussani hankintahinnalla on huomattava. Vaisusta kurssikehityksestä johtuen paino ei ole nykyistä korkeampi. Sijoituksena Alma Media on ollut huono. Uskoin yhtiön pystyvän tekemään nykyistä parempaa tulosta mediaverosta ja digitalisoitumisesta huolimatta. Moni soitteli varoitus kelloja ja hiukan jääräpäisesti pidin kiinni laskevan tuloksen yhtiöstä, jolla oli selkeästi edessä osingon lasku. Toivottavasti oppirahat on maksettu, nyt laitoin Saga Fursin myyntiin, kun samanlainen kehityssuunta oli näkyvissä. Nykyisellään yrityksen osinko on maltillinen ja digitaaliset palvelut ovat kasvaneet tasaisesti. Minusta se edelleen digitalisoinnissa kärvistelevistä lehtiyhtiöistä vahvin. Yhtiö kärsinyt samaan aikaan Suomen heikosta talouskehityksestä, onko tilanne tulevaisuudessa samanlainen, en osaa tällä hetkellä sanoa. Tällä hetkellä olen päätynyt odottelemaan yhtiön osinkoehdotusta.

McDonalds on osinkoaristokraatti, jota hankin sen saadessaan USA:n vihatuimman yrityksen maineen. Mielestäni tuollainen titteli on ohi menevä ongelma, eikä yhtiö toimi ainoastaan yhdysvalloissa. Yhtiön taival on ollut viimeiset vuodet kivistä, kilpailu eteenkin kotimarkkinoilla ollut kovaa. Mäkki on kuitenkin käsite ja kuuluu oleellisena osana suuriin kaupunkeihin ja se hyötyy kaupungistumisen megatrendistä. Sillä paljon kiinteistöjä keskeisillä paikoilla suurissa kaupungeissa joilla on oma arvonsa. Minun ei tee mieli nykyisellään lisätä yhtiötä, mutta nautiskelen 3,7 % osinkoa mielellään nykyisessä euro dollarikurssin tilanteessa.  Toki nykyinen 70% osinkosuhde ei mahdollista kovin rivakkaa osinkojen kasvua, päinvastoin tahti todennäköisesti tulee olemaan aika vakaata. Yhtiö on mielestäni varsin hyvissä asemissa kehittyvillä markkinoilla ja ainakin itse odotan niiden merkityksen kasvavan tulevaisuudessa. Valuuttasuhteiden johdosta kasvu tuloksessa voi olla kohtuullisen rivakkaa. Osinko jatkoi silti edelleen nousuaan ja nousi marraskuussa aiemmasta 0,81 $ nykyiseen 0,85$.

Salkun 1-1,5% painolla olevien osakesijoitusten tarkastelua (21.10.2013)

Päivitin salkkuni allokaation 21.10.2013 ja osuudet ovat tästä päivityksestä. Olen jo viime vuoden loppupuolella kirjoituksissani käynyt läpi muut sijoitukseni lukuun ottamatta osakkeita. Tarkastelussa olen pyrkinyt noin vuosittain löytämään salkkuni mätiä omenoita ja korvaamaan ne paremmilla tuotto-odotuksilla olevilla sijoituksilla. Tavoitteena on pikku hiljaa myös siivota salkkua ja saada salkku hiottua kokonaisuutena timantin kovaksi. Tässä jatkuu tarkastelussa 1-,15% painolla salkussa olevat osakesijoitukset.

Sampo on pysynyt noin puolentoista prosentin painossa salkussani pitkän aikaa. Lisähankinnat ovat olleet mielessä useampaan otteeseen.  Jukka Oksaharju kirjoitteli, että Sammon kohdalla arvon nousuun ei ole eväitä. Silti pidän Sampoa arvostukseltaan kohtuullisena huomioiden tulevaisuuden näkymät. Koron nostot ovat edessä aikanaan mikä sataa Sammon laariin, kuten myös sen suuromistuksen Nordean. Sillä lisäksi muuta vakuutustoimintaomistuksia, joille korkojen nousu parantaa tuottoa. Tätä taustaa vasten Sammon arvostus on suhteellisesti minusta aika houkuttava. Nykyinen taloudellinen tilanne Euroopassa voi tarjota hyviä mahdollisuuksia. Danske Bank on joutunut Suomessa suhteellisen ahtaalle ja Suomen valloitus ei ole mennyt suunnitellusti. S-pankki kiristää tilannetta entisestään ja voi olla hyvin mahdollista, että Danske vetäytyy tai tekee järjestelyjä Suomessa.  Nordeassakaan Ruotsin valtio ei ole enää niin merkitsevässä asemassa.

Buffettin portfolion muutoksia Q1/2013

Q1:llä Buffett merkittäviä lisäyksiä salkkuun on tullut osakkeissa Wells Fargo, Davitaa, DirectTV:tä,  WalMarttia, National Oil Varcoa ja Vesisign. Verisign omistus on lisääntynyt 121% entisestä.  Uutena salkkuun on tullut Chicago Bridge & Iron Company. Salkun kokonaisportfolioon merkitys on pieni, korkeintaan muutamia prosenttiyksiköitä, suurinpien sijoitusten kurssimuutoksilla on merkittävämpi merkitys.

Lyhyesti puoleen vuoteen Buffettin salkussa on ollut rajussa nousussa yhtiöt DirectTV, DaVita HealtCare Partners ja Verisign. Samalla Chicago Bridge & iron companyssä on lähdetty liikkeelle räväkästi. Buffetilla on vahva usko rautateihin, kun Santa Fe:n osto on aiemmin kertonut.

Buffettin 10 suurinta sijoitusta Q1/2013

Nro.	Osake	Portfoliosta [%]	Kumulat.[%]
1	WFC - Well Fargo	19.94	19.94
2	KO- Coca Cola Co.	19.03	38.97
3	IBM	17.09	56.06
4	AXP- American Express	12.03	68.09
5	PG - Procter& Gamble	4.79	72.88
6	WMT - Walmart Stores	4.34	77.22
7	DTV-DirectTV	2.48	79.70
8	USB - U.S Bancorp	2.45	82.15
9	PSX - Phillips 66	2.24	84.39
10	DVA-DaVita HealthCare Partners	2.09	86.48

Aiempia tarkasteluja:

Buffettin portfolio

Salkussa alle 1,5 % painolla olevien osakkeiden tarkastelua

Tein vuoden loppupuolella salkkuanalyysiä. Johtuen salkkuni suuresta instrumenttien määrästä ja osaksi ajan puutteesta en ole ehtinyt tekemään lopuista osakkeista analyysiä, vaikka olekin niitä kirjaamatta ylös tarkastellut. Tässä jatkoa tarkasteluun.

Coca Cola on ollut salkussani jonkin aikaa. Buffetin suurin sijoitus on ollut tarkkailussa omalta osaltani pitkään. Aina se tuntuu hivenen kalliilta ja miettii, onko se ostamisen arvoinen. Tuloksen takominen on tasaista, kuten myös osingon kasvu. Tältä yhtiöltä ei mitään yllätyksiä oikeastaan osaa odotella. Oman sijoitukseni perustui siihen, että näyttää, että  euro oli arvokas suhteessa dollariin ja Euroopan kriisi näytti pahenemisen merkkejä. Tällä hetkellä oston ajoitus näyttää kohtuulliselta. Minulla ei ajatuksena tehdä suurempia Coca Colalle osto tai myynti mielessä. Istuskelen positioni päällä ja odottelen uusia mahdollisia ostotilaisuuksia. Yhtiö tuntuu varmalta defensiiviseltä sijoitukselta. tarvittaessa sinne voi parkata lisää rahaa.

Wärtsilä on salkussani yksi parhaiten menestyneistä sijoituksista. Moni ei ehkä sitä miellä uusituvan energian lisääntymisestä ja ilmaston muutoksesta hyötyväksi, mutta totuus no, että uusituvat energian lähteet aiheuttavat tarvetta varavoimaloille, joita Wärtsilä toimittaa. Edelleen tämä johtaa siihen, että tavaroita valmistetaan siellä missä se edullisinta ja varsin usein haetaan paikka missä ympäristö määräykset eivät ole niin kovat. Tämä johtaa lisääntyneisiin kuljetuksiin, tehtaat pitää rakentaa ja sitten niiden tuotteet kuljettaa. Halvin tapa on kuljettaa meriteitse. Wärtsilä on tässä vahvoilla erityisesti kaasusovelluksineen. Tuotanto laitokset vaativat taas aina varavoimaloita, joihin Wärtsilä on vahva toimittaja. Wärtsilä ratsastaa mielestäni pitkäaikaisella megatrendillä jolla aion itsekin mukana ratsastella. Wärtsilä pysyy salkussani, mutta minulla ei ole suuria intohimoja lisäämiseen nykyisellä kurssitasolla.

Buffettin portfolion muutoksia Q3/2012

Buffettin kymmenen suurimman sijoituksen joukosta on poistunut tälle kvartaalille Johnson & Johnson, joka on myyty salkusta lähes kokonaan ja on mukana enää 0,05% omistuksella. Toinen näkyvä muutos on Kraft Foods, joka jakautui. Dataroman raportin mukaan Buffett on vähentänyt Mondelez Internationalia 48%.

Buffett on jatkanut IBM  (osuus salkusta kasvanut 0,5%)lisäämistä salkkuunsa ja samaten toista suurta sijoitusta Wells Fargoa on lisätty(osuus salkusta kasvanut 1,5%). Uutena salkkuun on tullut Deere &Co ja Wabco Holdins Inc.

Buffettin 10 suurinta sijoitusta.

Nro.	Osake	Portfoliosta [%]	Kumulat.[%]
1	KO- Coca Cola Co.	20.14	20.14
2	WFC - Well Fargo	19.37	39.51
3	IBM	18.59	58.10
4	AXP- American Express	11.44	69.54
5	PG - Procter& Gamble	4.86	74.40
6	WMT - Walmart Stores	4.58	78.98
7	USB - U.S Bancorp	2.79	81.77
8	DTV-DirectTV	2.06	83.83
9	COP - Conoco Phillips	1.83	85.66
10	MDLZ- Mondelez International	1.67	87.33

Aiempia kirjoituksia:

Buffettin salkun muutokset 2007 tahan päivään

Buffettin portfolion 2010 lahtien

Ostoja lokakuussa ja pohdiskelua markkinatilanteesta

Tuloskausi on käynnistynyt ja markkinatilanne julkaistujen tulosten perusteella ei näytä kovin ruusuiselta. Jopa suuret amerikkalaiset defensiiviset yhtiöt ovat julkaisseet markkinoiden odotuksiin verrattuna matalia tuloksia. Mm. Coca Colan, Procter&Gamblen, McDonaldsin ja Microsoftin tulokset ovat olleet viime aikoina aika vaisuja. Kiinan talouden hyytyminen on näkynyt monen yhtiön myynnissä.  Paljon puhuttu Euroopan tilanteesta, mutta taivaalla on selvästi myös muita tummia pilviä, Kiinan hidastuminen ja yhdysvaltojen jälleen lähestyvä velkakatto. Tätä taustaa vasten itsellä on varovainen suhtautuminen ostoihin.

Näkyvissä on selviä merkkejä uudesta taantumasta. Talouskomisaari Rehn puhui Euroopassa pitkästä vaikeasta ajasta taloudessa. Talousennusteita on kilvan muokattu varovaisemmiksi. Pörssit on kirmanneet kuitenkin kesän jälkeen mukavasti. Fundamentti perusteisesti mielestäni  on hankala sanoa missä ollaan menossa. Huonoja uutisia on paljon valmiiksi ilmassa, pienetkin hyvät uutiset voivat saada tilanteen näyttämään huomattavasti paremmalta. Kreikan tilanne ei juurikaan enää hetkuta talousuutisoinnissa, PIGS maiden velkakirja myyntejä tulee ja menee, pääsääntöisesti lainaa saadaan mitä tarvitaan, mielestäni ollaan oltu pikemmin ylimerkinnän puolella kuin, että rahaa ei oltaisi saatu tarpeeksi. Talous uutisointi on pikkuhiljaa mielestäni siirtynyt enemmän Amerikan ja Kiinan tilanteeseen ja Eurouutiset ovat jääneet taustalle.

Ostoja, Coke is it

Kurssit on rallanneet viime viikot PIGS maiden korkojen laskiessa. Minä en ole huomannut vielä mitään konkreettista ratkaisua, päin vastoin Espanjasta on tullut varsin negatiivista dataa. Pääasiallinen ongelma on toki luottamuksen menettäminen noiden maiden kykyyn maksaa lainansa takaisin ja voi olla, että Draghin "What ever it takes" voi palauttaa luottamusta tai sopivissa piireissä on saatu sellainen konsensus aikaan, että luottomarkkinat taas toimii.

Velkataakka on edelleen korkea ja siinä mielessä ongelmat jatkuvat. PIGS maat eivät pärjää ilman uutta lainaa ja jokaisen lainaerän kohdalla edelleen jännitetään. PIGS maiden lainojen hoitamisen todennäköisenä tienä pidetään inflaatiota ja rahan painamista. Minusta edellä mainitut seikat eivät tue kovin paljon toiveita Euron vahvistumisesta valuuttana Lyhyellä aika jänteellä näyttäisi euro olevan jopa hivenen yliostettu. Tässä mielessä miinusta on tällä hetkellä viisasta katsella sijoituksia Euroalueen ulkopuolelta, vaikka en perusta varsinaisesti sijoituksia valuuttaspekulaatioihin.

Dollarin tilanne ei ole sen ruusuisempi, USA:n velkataakka on myös korkea. Samalla on syytä muistaa, että dolari on tietyllä tapaa maailman valuutta. USA:laiset taitavat omistaa tällä hetkellä vain noin 30% dollareista muistan jostakin saaneeni tiedon.

Buffettin salkun muutokset 2007 tähän päivään

Jatkan tähän vielä yhdellä kirjoituksella Buffetin salkun kehityksestä. Tämä on tämän hetkisestä lähteestäni vanhin tieto Buffettin salkusta.

Vuoden 2007 alussa Buffettin salkun 10 suurinta sijoitusta olivat:

2007	alussa
Nro.	Osake	Portfoliosta  [%]	Kumulat [%]
1	KO- Coca Cola Co.	18.68	18.68
2	AXP- American Express	17.43	36.11
3	WFC - Wells Fargo	13.75	49.86
4	PG - Procter& Gamble	12.18	62.04
5	MCO- Moody's Corp.	6.28	68.32
6	WSC - Wesco Financial Corp.	4.97	73.29
7	BUD-Anheuser-Busch InBev	3.39	76.68
8	JNJ- Johnson & Johnson	3.08	79.76
9	COP - Conoco Phillips	2.45	82.21
10	WPO-Washinton Post	3.03	85.24

Lista on jokseenkin yllätyksetön. Listalta löytyvät vanhat tutut sijoitukset. Buffettin sijoitusfilosofia käy näistä hyvin ilmi. Hän ostaa ja pitää ja istuu salkkunsa päällä vuodesta toiseen horjumatta. 

Alla olevassa listassa sitten suhteellisten osuuksien muutokset.

Nro.	Osake	Portfoliosta  [%]	Kumulat [%]	Muutos 2007[%]
1	KO- Coca Cola Co.	19.66	19.66	0.98
2	WFC - Wells Fargo	17.88	37.54	4.13
3	IBM	17.84	55.38	17.84
4	AXP- American Express	11.65	67.03	-5.78
5	PG - Procter& Gamble	6.54	73.57	-5.64
6	KFT - Kraft Foods Inc	3.94	77.51	3.94
7	WMT - Walmart Stores	3.8	81.31	3.80
8	COP - Conoco Phillips	2.94	84.25	0.49
9	USB - U.S Bancorp	2.9	87.15	2.9
10	JNJ- Johnson & Johnson	2.54	89.69	-0.54