Warren Buffett opettaa jälleen nuorempiaan

Viimeisen vuoden ajan Buffettiin suuri käteisvaranto on ollut tasaiseen median otsikoissa ja puheen aiheena. Berkshire Hathawayltä on odotettu omien ostoja ja investointeja. Maailman parhaan sijoittajan osaaminen on kyseenalaistettu ja sanottu iän vaivanneen. Itselläni näistä tuli mieleen tietty Deja vu finanssikriisistä. Kiitän itse erityisesti tätä nimimerkki Artistin viestiä, joka herätti minut ostamaan Berkshire Hathawaytä. https://keskustelut.inderes.fi/t/berkshire-hathaway-rahat-jatkossakin-buffettille-vai-indeksiin/1086/59? Muista itse samanlaisia kirjoituksia finanssikriisiä edeltävältä ajalta. Ajallisesti ei mennyt kovinkaan kauaa, kun Buffett pääsi näyttämään kyntensä.

Sitten tuli korona ja käteisvaranto on arvossaan. Joku voi tietysti sanoa tätä onnekkaaksi sattumaksi. Mieleeni jäi muistaakseni kauppalehden palstalta kommentti, jossa sanottiin, että Buffett osaa istua cashin päällä. Hän totisesti osaa, mutta samoin käyttää sitä tilaisuuksissa. Nyt hän on istunut ja mahdollisuus käyttää. Seuraavia askelia on voin vain ennustella, onko hän ostanut, todennäköisesti on, mutta käteisvaranto voi olla edelleen yli 120 miljardia.

Oliko korona sitten onnekas sattuma. Olen törmännyt keskustelupalstoilla kirjoituksiin, että Bufettiin portfolio ottaa kovasti hittiä lentoyhtiöiden ja öljyn kautta. Näinkin voi käydä ja herra itse totesi eräässä haastattelussa hiljattain, että vaikeita aikoja tulee taloudelle ja yrityksille takuulla, mutta Yhdysvaltojen talous on ihmeellinen. Hän kertoi esimerkkinä General Motorsin ja sen valmistamien autojen määrän suuressa lamassa 1930 luvulla ja sen romahduksen ja määrän nykyisellään.

Haluni oli tässä kirjoituksessa ennen kaikkea oppia ja tehdään pieni tarkastelu herran tekemisiin. Ensinnä käteistä on 128 miljardia ja se kasvanut ja Buffett indikaattorilla osakkeiden kehitys vs. USA:n bruttokansantuote osakkeet on nousseet viime vuodet kovasti nopeammin kuin bruttokansantuote. Sitten portfolioon.

Buffettin portfolion muutoksia Q1/2017

Berkshire Hathaway salkussa on tapahtunut kovasti. Buffett on jatkanut edellisellä neljänneksellä aloitettua Applen tankkausta.Nyt hän yli tuplasi omistuksensa ja samalla Apple nousi Berkshire Hathawayn kolmanneksi suurimmaksi sijoitukseksi ohi pitkäaikaisen suurimman sijoituksen Coca Colan. Raportoitu hinta oli 143,66$.

Toinen merkittävä siirto oli IBM:n vähentäminen 20%. Katsoin aiheesta haastattelun, jossa häneltä kysyttiin lisäsiirtoja ja Buffett oli varsin varovainen sanakäänteissään. Häneltä udeltiin jatkuuko vähennykset ja vastaus oli tyyliin tulevaisuus näyttää, voi olla tai voi olla, että hän ostaa lisää.

Tämän jälkeen merkittävin siirto Berksiren salkussa oli ostaa hiukan yli 50% lisää Bank of New Yorkia. Lentoyhtiöistä South West Airlinesia ja American Airlinesia lisättiin ja Delta Airlinesia vähennettiin. Wabco Holdingsia vähenneettiin ja Sirius Corporationiin tehtiin kosmeettisia lisäyksiä.

Buffett 10 suurinta sijoitusta Q4/2016

Nro.	Osake	Portfoliosta [%]	Kumulat.[%]
1	KHC_ Kraft Heinz	18.27	18.27
2	WFC - Well Fargo	16.49	34.76
3	AAPL-Apple	11.48	46.24
4	KO- Coca Cola Co.	10.49	56.73
5	AXP- American Express	7.41	64.14
6	IBM	6.95	71.09
7	PSX-Phillips 66	4.49	75.58
8	USB - U.S Bancorp	2.71	78.29
9	CHTR- Charter Communications	1.91	80.20
10	MCO- Moody's Corp.	1.71	81.91

Edellinen tarkastelu: Buffettin portfolion muutoksia Q4/2016

Edellinen vuosi raportti: Buffettin portfolion muutoksia Q1/2016

Vanhempia: Buffettin salkun muutokset 2007 tähän päivään

Aiheeseen liittyvää: Warren Buffetin sijoitusfilosofia

Warren Buffettin sijoitushistoriaa

Warren Buffett

Buffettin haastattelu CBNC:llä IBM myynnistä

Buffettin portfolion muutoksia Q1/2014

Vertailu on jäänyt vähän myöhään tällä kertaa. Teen vähän poikkeavaa vertailua vuoden takaiseen tilanteeseen. Buffett on tehnyt kohtuullisen isoja liikkuja ja ne eivät tunnu portfolion yhtiölistaa selailemalla juuri näkyvän. Vertailemalla tilannetta muutoksia on tullut. 10 suurinta sijoitusta on enää 80% portfoliosta, kun ne vuosi sitten olivat 86%. Vuosi sitten Wells Fargo, Coca Cola ja IBM olivat yhdessä 56% portfoliosta. Nyt IBM on vasta neljänneksi suurin omistus. IBM:n ja Coca Colan osuus on molempien tipahtanut 4% koko portfoliosta. Onko tämä näkymyksen otto Buffetilta? Mielestäni ei ainakaan suuresti, hän ei ole myynyt yhtiöitä pois vaan sen sijaan ostanut suuresti. Buffett on löytänyt mielestään mielenkiintoista ostettavaa ja ostanut paljon.

Mielenkiintoista on sitten mitä Buffett on ostanut. Q1/2014 Buffett on ostanut aika potin Walmarttia hintaan 76 $, Wells Fargoa lisäilty pitkin vuottaa, mutta lisäksisen kurssikehitys on ollut suotuisa. Hiljattain hankittiin Exxon Mobil. Yhdenneksitoista suurin omistus on tullut salkkuun hiljattain ja se on Goldman Sachs.

Q1/2014 huomion arvoista on lisäksi, että AT&T on tehnyt ostotarjouksen DirectTV:stä. Buffett on vähentänyt Direct TV:n omistusta piirun. Tämän lisäksi Buffett on alkanut vähentämään isolla kädellä Phillips 66, ostettuaan siitä ilmeisesti mielestään tärkeimmän osan. Pitkin vuotta ostoissa on paistanut keskittyminen pankkisektoriin ja öljyyn. 

Kymmenen suurinta sijoitusta Q1/2014

Q1/2014
Nro.	Osake	Portfoliosta [%]	Kumulat.[%]
1	WFC - Well Fargo	21.79	21.79
2	KO- Coca Cola Co.	14.62	36.41
3	AXP- American Express	12.9	49.31
4	IBM	12.44	61.75
5	WMT - Walmart Stores	4.19	65.94
6	PG - Procter& Gamble	4.02	69.96
7	XOM - Exxon Mobil	3.8	73.76
8	USB - U.S Bancorp	3.24	77.00
9	DTV-DirectTV	2.49	79.49
10	DVA-DaVita HealthCare Partners	2.45	81.94

Edellinen:

Buffettin portfolion muutoksia Q4/2013

Buffettin portfolion muutoksia Q3/2013

Kuva: http://www.biography.com

Ensisilmäyksellä Buffettin kymmenen suurimman sijoituksen katsominen hätkähdytti. Prosentit näyttivät kovasti erilaiselta kuin Q1:llä jolloin Wells Fargo, Coca Cola ja IBM olivat kaikki aika lähellä 20% sijoituksista. Erot on tehty oikeastaan vuoden alkupuolella, jonka aikana Buffett on lisännyt Wells Fargoa. Tälle neljännekselle kolmelle suurimmalle sijoitukselle ei ole tehty mitään.

   

Kahdella neljänneksellä on tapahtunut huomattava muutos salkussa yhden yhtiön kohdalla: Buffettin salkkuun on tullut 3,75% osuudella Exxon Mobil. Muuten muutokset salkussa ovat olleet aika maltillisia ja osuudet ovat muuttuneet pitkälle kurssimuutoksina. IBM:n ja Coca Colan kurssikehitys on ollut vaisua.

Minulla herättänyt huomiota Buffettin viime aikainen halu hankkia öljy-yhtiöitä. Tälle neljännekselle hän hiukan kasvatti edellisellä neljänneksellä hankkimaansa Suncor Energy Inc:iä. Jo edellisellä neljänneksellä kiinnitin huomioita hankintaan National Oilwell Varcoa.

Buffettin portfolion muutoksia Q2/2013

Q2.lla Buffett on lisännyt pankki sijoituksia salkkuunsa. Hän kasvattanut edelleen suurinta sijoitustaan Wells Fargoa. Tämän lisäksi hän on huomattavasti aksvattanut omistustaan U.S. Bancorpissa, joka on noussut hänen  yhdeksäsnneksi suurimammaksi sijoitukseksi ohi DaVita Health Patnersin. Tämän lisäksi Buffet on lisännyt Bank of New Yorkia. Yhtiöt tuttuja entuudestaan Buffetin salkussa ja määrät on aika maltillisia. Voisi ajatella, että Buffet uskoo korkotason nousuun, jossa perinteisesti pankkien korkokatteet alkavat parantua, jota seuraa pankkien tulosten koheneminen. Muille yrityksille korkojen nousu on tulosmielessä myrkkyä.

Lisäksi Buffettin salkkun on hankittu edellisestä neljänneksestä tuttua Samalla Chicago Bridge & iron companyä ja National Oilwell Varcoa. Lisäksi General Motors on noussut salkkuun aika merkittäväksi omistukseksi.

Buffett on lähes myynyt pois salkustaan Kraft Foodsin ja siitä irroneen Mondelez Internationalin.

Kymmenen suurinta sijoitusta Q2/2013

Nro.	Osake	Portfoliosta [%]	Kumulat.[%]
1	WFC - Well Fargo	21.47	21.47
2	KO- Coca Cola Co.	18.02	39.49
3	IBM	14.62	54.11
4	AXP- American Express	12.73	66.84
5	PG - Procter& Gamble	4.57	71.41
6	WMT - Walmart Stores	4.12	75.53
7	USB - U.S Bancorp	3.18	78.71
8	DTV-DirectTV	2.58	81.29
9	DVA-DaVita HealthCare Partners	2.03	83.32
10	PSX - Phillips 66	1.8	85.12

Aiempi tarkastelu:

Buffettin portfolion muutoksia Q1/2013.html

Buffettin portfolion muutoksia Q1/2013

Q1:llä Buffett merkittäviä lisäyksiä salkkuun on tullut osakkeissa Wells Fargo, Davitaa, DirectTV:tä,  WalMarttia, National Oil Varcoa ja Vesisign. Verisign omistus on lisääntynyt 121% entisestä.  Uutena salkkuun on tullut Chicago Bridge & Iron Company. Salkun kokonaisportfolioon merkitys on pieni, korkeintaan muutamia prosenttiyksiköitä, suurinpien sijoitusten kurssimuutoksilla on merkittävämpi merkitys.

Lyhyesti puoleen vuoteen Buffettin salkussa on ollut rajussa nousussa yhtiöt DirectTV, DaVita HealtCare Partners ja Verisign. Samalla Chicago Bridge & iron companyssä on lähdetty liikkeelle räväkästi. Buffetilla on vahva usko rautateihin, kun Santa Fe:n osto on aiemmin kertonut.

Buffettin 10 suurinta sijoitusta Q1/2013

Nro.	Osake	Portfoliosta [%]	Kumulat.[%]
1	WFC - Well Fargo	19.94	19.94
2	KO- Coca Cola Co.	19.03	38.97
3	IBM	17.09	56.06
4	AXP- American Express	12.03	68.09
5	PG - Procter& Gamble	4.79	72.88
6	WMT - Walmart Stores	4.34	77.22
7	DTV-DirectTV	2.48	79.70
8	USB - U.S Bancorp	2.45	82.15
9	PSX - Phillips 66	2.24	84.39
10	DVA-DaVita HealthCare Partners	2.09	86.48

Aiempia tarkasteluja:

Buffettin portfolio