Fingerprintin Cardsin tilannetta muistiin

Fingerprint Cardsin CEO Christian Fredriksonin haastattelu findbiometrics.comissa:

https://findbiometrics.com/interview-christian-fredrikson-ceo-fingerprint-cards-501100/

Fingerprint Cards on tehnyt uuden aluevaltauksen, yhtiö teki pitkäaikaisen sopimuksen Gentexin kanssa. Autoteollisuus on siirtymässä käyttämään biometristä  tunnistusta parantaakseen mm. turvallisuutta, tunnistaakseen kuljettajan, varmistaakseen auton maksujen oikeellisuuden.

Gentex on mm. autojen älypeilien johtava toimittaja ja hyvin ymmärettävää, että iris tunnistus sopii älypeiliin.

Fingerprintin tiedoite asiasta: https://corporate.fingerprints.com/en/2018/01/11/fingerprints-and-gentex-sign-long-term-agreement-to-bring-in-vehicle-iris-authentication-to-the-automotive-industry/

Gentexin esittelyvideoita Youtubessa:

https://www.youtube.com/watch?v=xQF-rz6qELc&index=1&list=PLtvQtXKgygv9KtMfkEn9TrjUsyJZF2uu9

https://www.youtube.com/watch?v=43Og0ZYeF6c&index=3&list=PLtvQtXKgygv9KtMfkEn9TrjUsyJZF2uu9

https://www.youtube.com/watch?v=7MBMCglpsiw&feature=youtu.be

Voittavan tekniikan arvaaminen on hankalaa, mutta sormenjälki ja iris yhdistettynä on tuntuu varsin erinomaiselta kombinaatiolta digitalisoituvan auton lukitukseen ja kuskin tunnistamiseen. Maksukortti puoli vaikuttaa Fredriksonin haastattelussa lupaavalta.

Yhtiöön liittyviä vanhempia kirjoituksia:
Fingerprint Cardsin tunnistin VISA-korttiin
Fingerprint Cardsin näytönläpitunnistuksella ensimmäinen puhelin
Fingerprint Cards seurantaa
Fingerprint Cards analyysi

Fingerprint Cardsin tunnistin VISA-korttiin

https://www.itnews.com.au/news/visa-to-ditch-signatures-for-cards-481108

Lainausta: "Visa will not supply the technology for the fingerprint authentication: Bank of Cyprus will use Gemalto's biometrics solution, and Mountain America Credit Union will use technology from Fingerprint Cards and Kona-I."

Eli VISA:n esimmäisiin versioihin tulee Fingerrpint Cardsin siruja.

Muuta Fingerprint Cardsista:
Fingerprint Cardsin näytönläpitunnistuksella ensimmäinen puhelin
Fingerprint Cards kirje ostatarjouksesta ja tilanteesta
Fingerprint Cards seurantaa
Fingerprint Cards analyysi

Fingerprint Cardsin näytönläpitunnistuksella ensimmäinen puhelin

Huawei Nova 2S puhelin julkaistu näytönläpi sormenjälkitunnistuksella. tunnistimena Fingerprint Cardsin FPC1267 tunnistin.

https://corporate.fingerprints.com/en/2017/12/08/fingerprints-sensor-fpc1267-in-huawei-nova-2s/

Kurssi mataa yhä kaikkien aikojen pohjissa 16,52 tätä kirjoittaessa. Yllättävän nopeasti tuli ensimmäinen julkaisu minun mielestäni.

Fingerprint Cards kirje ostotarjouksesta ja tilanteesta

Eilen 24.11.2017 aluksi DI uutisoi Fingerprint Cardsin saaneen kirjeen, jossa Kiinalainen Beijing Watertek valmistautuu ostotarjoukseen yhtiöstä.  Fingerprint Cards ei itse usko tarjouksen läpi menoon. Kyseessä on sama yhtiö, joka yritti ostotarjousta tasan vuosi sitten.

Uutinen aluksi nosti yhtiön kurssia 30% mutta sitten päivän mittaan valui 15% nousuun.

Sijoitus mielessä uutinen ei paranna yhtiön tulos-odotuksia yhtään, mutta kertoo Kiinalaisyhtiön kiinnostuksesta yhtiöön edelleen. Nyt hinta varmasti houkutteleva ja edellinen tarjous oli tasolta 80-10 SEK, joten  uskoisin Kiinalaisilla olevan nokitusvaraa. Nykyinen kurssitaso tarkoittaa 500% nousua tasolle 100 SEK. yhtiöstä on lisäksi lyhyeksi myytynä 11,21% osake kannasta, joten hiukan ihmettelen kurssireaktion vaisuutta. Toki  varmasti liikkeellä on pelimiehet, mutta kyllä lyhyellä positiolla on melkoinen riskiprofiili tässä vaiheessa. Toiseksi shorttaus alussa perustui siihen, että yhtiöllä vain yksi tuote, sormen jälkitunnistimet. Nyt löytyy toinen, irisskannaus.

Yhtiön johto ei ole mikään luottamusta herättävä, joten kyllä tässä tietenkin pikkuisen käy mielessä, että taas vedätetään. Mutta toisaalta yhtiön johdon omistus on pienimmillään, joten siihen ei ole mitään syytä. Mielestäni tilanne on nyt päinvastoin, suurena riskinä suuromistaja Carströmin puolelta, että kiinalaiset pääsevät säätämään yhtiöön mukaan suurella osuudella liian halvalla.

Uutisen myötä jäi pienemmälle huomiolle, että yhtiö sai sopimuksen maksukorteista Idemialle. yhtiö mainostaa itseään maailman johtavana identiteetin tunnistajana. Kukaan tuskin huomasi, että yhtiön tunnistimia meni taas yhteen puhelimeen lisää.

Pieniä hyviä uutisia tippuu yhtiöstä kokoajan. Hankala arvioida millainen seuraava tulos tulee olemaan, se voi olla vielä lyhyeksi myyjien paikka, mutta kaksi maksukorttisopimusta puhelimen näytö läpi sormenjäljen luku, irisskannaus muutamaan puhelimeen muutamia hyviä asioita mainitakseni antaa ainakin minulle uskoa tulevasta. En halua yhtiön painoa nostella kovin paljoa suuremmaksi, mutta täytyy sanoa, että ostonappia syyhyttää. Laitanmpa loppun muutaman sloganin.

”Ole rohkea, kun muut on pelokkaita”

Warren Buffett

"Kurssinousu syntyy pessimismin aikaan, kasvaa epäilyn vallitessa ja kuolee euforiaan. "
Sir John Templeton

Mikä on sinun näkemyksesi tilanteesta?

Lisähuomiot: Anonyymi osti eilen kalliiilla ja myy tänään halvalla. 

Muita kirjoituksia yhtiöstä:

Fingerprint Cards analyysi

Fingerprint Cards seurantaa

Fingerprint Cards kymmenen pohjaongintasäännön mukaan

Fingerprint Cards seurantaa

Eilen oli Fingerprintin teknologiapäivä, joka taas sai minut innostumaan yhtiöstä. Innostuminen ei ole hirveän hyvä tila sijoittamisessa ja osakkeeseen ei saa rakastua. Tämän johdosta kirjoittelen jutun muistiksi ja ajatusten kirkastamiseksi. Yhtiöllä on tullut tehtyä typeryyksiä, kevensin 17 SEK pintaan ja ostin takaisin 21,90 SEK pienen potin. Käsittelin myyntiä jo aiemmassa kirjoituksessani. No näytti vallan hyvältä vähän yli puoleen päivään kurssi kirmasi 7% nousuun, jonka jälkeen 7% miinukselle. Vaihto oli jättimäistä. No eikö sitä sanota, että korkean volatiliteetin aikaan käännökset tulevat.

Huomiot shorttilistalta:

Shorttien määrä on tipahtanut 18% maksimista hiukan yli 10% tienoolle. Isot shorttaajat Cadian Capital Management ja Coatue Management ovat poistuneet listalta kokonaan. Isoimpia on mukana enää 2 kpl entisen neljän sijasta.

Sisäpiiri

Ed Hansson Vice VD ostanut 10.000 osaketta 26.10. 2017.

Christian Fredriksonin esityksestä

4 miljardia tunnistinta

80 miljoonaa kappaletta Iristunnistimia 2018.

Sensorimarkkinat kasvaa 20%, jos tarkoittaa tuota 4 miljardia niin kasvu 800 miljoonaa tunnistinta.

10% bisneksestä tulee muualta kuin puhelimista 2018

Huawei, Samsung, Microsoft, Google ovat asiakaslistalla PC puolen sormenjälkitunnistimissa ja lisää on tulossa.

Muuta: Katteet ovat kapasitiivisten anturien bisneksessä tiukat ja Fredrikson sanoi sen vaativan entistä parempaa tehokkuutta ja parempiominaisuuksia sensoreita. Hän totesi joidenkin kilpailijoiden olevan tiukilla. Fingerprint Cards on hyvin valmiina tilanteeseen.

Teknologia

Fingerprint Cards kertoi sillä olen ultraääneen perustava tunnistus puhelimen näytön alle, joka voi tunnistaa sormen jäljen mistä tahansa kohtaa näyttöä.

Toimituksia

Iristunnistus on mennyt seuraaviin

Japanilainen toimittaja

Bit Vault

Sharp

Bit Vault on ensimmäinen puhelin, joka tukee Bit Coineilla ostoa.

Aiempia kirjoituksia: 

Fingerprint Cards kymmenen pohjaongintasäännön mukaan

Fingerprint Cardsissa tapahtuu ja ajatuksia

Ajatuksia Fingerprint Cardsista, virheostos?

Fingerprint Cards analyysi

Salkun 13-20 suurimmat osakesijoitukset 1.11.2017

Sijoitusten läpikäyminen on hiukan venynyt, olen jättänyt tarkastelun pienempiin paloihin ja osakkeita on liuta läpikäymättä. Alkanut tuloskausi sai potkua läpikäymiseen. Markkinoilla on kaikki hypen merkit, paljon listautumisia, mediassa esitellään sijoittajia ja viimeisempänä hyvätkään tulokset eivät riitä kurssien nousuun. Tämä on merkkejä, että olisi hyvä aika salkun perkaamiseeen ja siivota salkkua. Toiseksi indeksisijoitusten osuus on laskenut alle tavoitteen 33% ja osakepaino oman salkkuni osalta historiallisen korkealla. Tosin olen vielä matkan päässä tämän hetken tmaksimista.  Minulla on vielä hetken aikaa salkussa 3€ kaupat Helsingin pörssissä.

Sijoituksissani sijalla 13 löytyy Fingerprint Cards. Yhtiö on ns. shortattu kellariin. Laskulle on toki perusteensa, yhtiö on menettänyt markkinaosuutta ja katteet ovat rapisseet ja sitä kautta tuloksen teko heikentynyt. Tätä kirjoittaessa on tulossa Q3/2017 tulos. Yhtiön myyminen ja keventäminen on käynyt useaan otteeseen mielessä. Olen selävsti ollut väärällä hetkellä liian aikaisin liikkeellä. Olen pohdiskellut yhtiön pohjia jo jokin aikaa sitten ja siitä on otettu uusi luisu. Eilen yhtiöstä kävi kevennys toimeksianto pörssissä, mutta ei tarttunut vaan jäi sentin päähän. Tässä tuntuu, että väärän hevosen kyydissä. Silti tuntuu kummalta, että toinen firma Goodix treidaa 33 P/E:llä ja tämä P/E on 6. Voi olla, että sormenjälkitunnistus on puhelimesta poistuva hype. Silti on varsin mielenkiintoista, että Nordea kertoi eilen käyttävänsä Apple Pay:tä, jossa sormenjäljellä vahvistetaan maksu. Uudessa Applessa on taas sitten kasvojen tunnistus, jossa voi olla pieni ongelma tunnistuksen vaatimuksen mukaisuuden täyttö. Maksut toimivat normaalilla lähimaksupäätteellä. Itsellä käteisen ja kolikoiden käyttö on jäänyt vähälle lähimaksun yleistyttyä. Lähimaksu sormenjälkitunnistuksella on aika vaikea kopioitava. Jollei ole Apple, millä maksetaan. Kortti sormenjälkitunnistuksella on erittäin nopea, edullinen ja aika luotettava. Suomessa ainakin OP, S-Pankki hyödyntää pankkipalveluissaan sormenjälkitunnistusta. No yleistyykö tämä en osaa sanoa, mutta pidän Fingerprintin tekniikkaa erinomaisena. Edelleen tekee mieli P/E6:lla odotella, firma tekee kuitenkin tulosta ei tappiota.

Ostin Cargotecia salkkuun aikanaan P/B-luvulla 1 ja alle ja nyt P/B on 2,5 paremmalla puolella. Olen saanut nautiskella huikeasta kurssinoususta ja mukavista osingoista. Harmittava juttu omalta osaltani, että ostot ovat olleet aika pieniä, mutta yhtiö kurssinousun myötä noussut aika hyvälle painolle salkussani. Tämän vuoden elokuussa tein turhan typerän veivin. Teki mieli lisätä yhtiötä, kun parempaa keksinyt ja sitten kiinnostava kohde löytyi ja tyydyin vain veiviin, joka aiheuttaa minulle turhaa verokuormaa. Nordnetin salkun syyskuun 2015 ostoista on tultu nimittäin yli 100% ylös. Yleisesti näen Cargotekin ratsastavan kolmella tai neljällä megatrendillä. Ensinnä tuotteet tehdään siellä missä halvinta, joka aiheuttaa tehtaat vaihtavat paikkaa tiuhaan. Tämä aiheuttaa kuljetuksia. Merikuljetukset ovat edullisin tapa kuljettaa suuria massoja. Edelleen tehtaiden tuotteet kuljetaan meriteitse ja kaupunkeihin.  Kuljetus ja logistiikka näyttelee merkittävää osaa kustannuksissa. Cargotec on tehostanut ja automatisoinut tai seksikkäämmin digitalisoinut toimintoja. Sen megatrendi on miehittämätön satamatoiminto tai digitalisoitusatama toiminto. Näillä on ehdoton edellytys suuri luotettavuus ja käyntiaste ja saumaton toiminta laivojen kanssa. No, nyt Cargotecin järjestelmät tietävät missä mitäkin ja miten ne pitää purkaa sataman päässä niin sitä kautta katsotaan laivan konttien lastaus. No nyt suunnaton etu, jos toisessa päässä satamassa on samanlainen järjestelmä jolloin kaikki tavarat saadaan joutuisasti suunnitellusti samalla tavalla poissa laivasta. Jo pienet erot laitteissa voi aiheuttaa yllättävän suuria vaikeuksia. No maailma kaupungistuu, suurin kaupunkeihin pitää rakentaa yhtä suurempia satamia ja niihin tarvitaan nostolaitteita ja automaatiolla siellä yksi megatrendi. Ei tarvita useita ahtareita, kuin vain muutama voi hallita yhä suurempia tavaravirtoja vain valvoen automaattien toimintaa. Cargotec on tällä hetkellä salkussa hold tilassa. Nautiskelen Herlinien yhtiön osinkoja.

Alma Media on Cargotecin tavoin viimeisistä ostoista noussut huimasti jopa 100%. Alan varmasti olla yhtiössä voiton puolella osingot huomioiden, mutta aloittelin aikaan ostot 9 euron kurssilla ja keskikurssin on huidellut varmaan lopuksi siellä 4-5 euron korvilla. Nyt sitten alkaa kurssinousu näkymään ja osinkoa on tullut koko taipaleen. Alma pärjännyt kuten hankinta päätöstä tehdessäni odottelin kotimaisessa media kentässä hyvin. Sen digitaaliset palvelut ovat kehittyneet ja pikkuhiljaa vallanneet isomman osan yhtiön tuloista. Tässä on odoteltu yhdistymiskehitystä ja liikkeitä on jo Talentumin myötä tapahtunut. Nykykurssilla en näe mitään järkeä myydä yhtiötä verotuksellisista syistä. Keräillään osinkoja ja pienellä mielenkiinnolla odotellen media sektorin tulevia liikkeitä. Alman suuromistajan Niklas Herlinin kuoltua hänen omistukset siirtyvät hänen lapsilleen suurella todennäköisyydellä.

Investor ab on noussut viime aikojen ostoilla ja kurssinousullaan Alma Median kantaan. Olen analysoinut yhtiön ihan juuri tässä kirjoituksessa, johon minulla ei ole juuri lisättävää. Olen kiinnostunut edelleen lisäämään yhtiötä, tosin ajatus vähän vetää henkeä ja katsella seuraava tulos.

Revenio on kohonnut kovasti salkussani. Olen kyttäillyt yhtiötä vuoden päivät ja lähdin huipun jälkeen ostelemaan. Mitään kovin negatiivista en ole yhtiöstä löytänyt, mutta arvostus alkaa olla korkea. Jos kurssi kohoaa niin saatan hiukan keventäää yhtiön painoa salkussani. Toisaalta yhtiö kasvaa, pääoman tuotto on erinomainen ja sillä vara maksaa kasvavaa osinkoa. Tämmöistä yhtiötä on yleensä ilo omistaa.

Elecsterin paino on pikku hiljaa laskenut salkussani. Yhtiön tulos on kasvanut tasaiseen ja samoin osinko. Osavuosi katsauksessa 2017/Q1:lle puhuttiin lupaavasta kysyntätilanteesta konetoimituksille, mutta niitä ei ole kuitenkaan kuulunut ja puheet hiljentyneet vaivihkaa. Tämän johdosta hiukan kevensin yhtiötä. Perusliiketoiminta on kunnossa ja osingolla varaa pikkuisen kasvaa. Pakkausmateriaalit tuovat vakaan kassavirran. Holdailen yhtiötä kaikessa rauhassa. Pidän todennäköisenä, että yhtiö ostetaan pörssistä jollain aikajänteellä. Hinta on mielestäni tällä hetkellä edelleen alhainen.

Svenska Handelsbanken on suurimpia pankkisijoituksia Wells Fargon ohella. Se on valikoitunut salkkuuni hyvin pitkälle Anders Oldenburgin ja Mika Hyttisen kirjoitusten pohjalta. Oldenburgin teksteissä on mainittu Handelsbankenin selvinneen kriiseistä kuivilla, kun muilla on ollut ongelmia.  Hyttisen kirjoissa taas kuvataan hyvin Handelsbankenin tapaa antaa päätäntävalta paikallisille konttoreille. Omina havaintoina olen tehnyt sen, että joka Handelsbankenin konttoriin eksyy sinne jää. Bisnes puolelta olen kuullut pankin olevan siellä palvelussaan omaa luokkansa. Rahastopuolella taas yhtiöllä on ollut Seligsonin ohella huomattavan pitkään edulliset indeksirahastot. Ne ovat tällä hetkelläkin halvimmat Suomesta saadut rahastot. Iltalehtien aggressiivisesta markkinoinnista kertovista ”vedätyksistä” yhtiö on pysynyt poissa. Pankkien tärkein asia pidemmässä juoksussa tiukan paikan tullen on luottamus. Kun luottamuksen kerran menettää, sitä on hankala palauttaa. Minusta Svenska Handelsbanken näyttää tekevän asiat laadukkaasti ja hyvin, se ei ole unohtanut sitä tärkeintä asiakastaan. Uskon sen pärjäävän tulevaisuudessakin. Sijoituksena se on kuolettavan tylsä. Se ei ole arvostukseltaan edullinen oikeastaan pankiksi mieluummin hintava. Mutta se maksaa erinomaista osinkoa. Tällä hetkellä se yksi kohteista joita olen ajatellut lisääväni. 

Fingerprint Cards kymmenen pohjaongintasäännön mukaan

Käsittelin aiemmassa kirjoituksessani kymmenen sääntöä pohja ongintaan. Säännöt olisivat pelastabneet minun tekemästä tappiollisia kauppoja tähän mennessä. Katselen säännöt tässä kirjoituksessa nykyisen tilanteessa.

Sääntö 1. Älä yritä ostaa pohjalta

Hinta on tällä hetkellä hyvin lähellä alinta tasoa vähän yli 28 SEK tällä hetkellä. Kurssi on pysytellyt jonkin aikaa aika hyvin 30 SEK paremmalla puolella. OK

Sääntö 2. Älä ryntää ostamaan suuren tiputuksen jälkeen

Viimeinen suuri tiputus on 21.3, josta on aikaa. OK

Sääntö 3. Odota korkeampaa pohjaa

7.5 on korkeampi uusi pohja kuin 1.6. OK

Sääntö 4. Odota pidemmän liukuvan keskiarvon tasaantumista

Kirjoituksessa puhuttiin 12 viikon keskiarvosta, joka pidempi 200 päivää. Sekä 50 päivän, että 200 päivän liukuvat keskiarvot ovat yhä laskussa. Not OK.

Sääntö 5. Odota ETF:n perustamista

Tällä hetkellä ei ole olemassa ETF:ää Biometrisestä tunnistamisesta. Not OK.

Fingerprint Cardsissa tapahtuu ja ajatuksia

Fingerprint Cardsista on tullut kirjoiteltua useampi juttu ja ne saavat jatkoa. Toivottavasti tämä ei osoita rakastumista osakkeeseen. En ole viime aikoina suuremmin osakkeeseen kiinnittänyt huomiota enemmän holdaillut positiotani. Pientä hämmennystä herättää, että osakkesta on tullut aika paljon mielestäni positiivista uutista ja niihin on reagoitu varsin maltillisesti. Vastavasti Carnigien suosituksen laskuun reagoitiin kovasti.

Positiivisina pidän laajentumista kortti puolelle ja yhteistyötä Biel Housen kanssa, jotka laajentumisia uusille alueille joissa katteet voivat olla paremmat :

https://corporate.fingerprints.com/en/2017/06/09/fingerprints-sensor-fpc1320-featured-in-mereal-biometrics-smartcard-v2/

https://corporate.fingerprints.com/en/2017/06/13/fingerprint-cards-in-collaboration-with-new-module-house-biel-crystal/

Näiden lisäksi S-Pankki on Suomessa siirtynyt käyttämään sormenjälkitunnistusta pankkiasioinnissa:

S-Pankilta tunnuslukutaulukon vaihtoehdoksi kännykkätunnistus

Tämä ei suoraan tule Fingerprint Cardsille, mutta voi johtaa pikkuhiljaa tunnistumisen yleistymiseen ja asettaa laitteen yhdeksi vaatimukseksi sormenjälkitunnistuksen. Tableteissa tunnistimia on vielä vähän.

Norjan öljyrahastosta on tullut Fingerprint Cardsin suuromistaja toukokuun aikana. Rahasyto on ostanut 3,2 miljoonaa yhtiön osaketta ja sillä 0,86% osuus yhtiön äänivallasta. Linkki uutiseen: 

http://www.di.se/nyheter/ny-storagare-i-fingerprint/

Osake on runsaasti lyhyeksi myyty ja potti ei vielä shorttarien mittakaavassa ole suuren suuri. Edellisessä laskupäivässä anonyymi myi 2,5 miljoona osaketta. Jokatapauksessa ihan mehevä potti on poissa ostettavista osakkeista. Sharevillessä oli meilenkiintoinen kirjoitus jossa onniteltiin Norjan kansalaisia hyvästä ostosta ja uskottiiin sijoituksella saavavan erinomaisen tuottoon lainaamalla osakepotti edelleen shorttareille. Tämän jälkeen saaduilla rahoilla lainasta ostetaan lisää osakkeita. Sanoisinko Herlinmäistä toimintaa ja en usko Norjan öljyrahaston näin toimivan, mutta onhan sekin toki mahdollista. Mielenkiintoinen ajatus ja ansaintamalli nykyisessä markkinatilanteessa. Mielenkiinnolla odotan, että joku suurempi toimija käyttää tilanteen edellä mainitulla tavalla.

Fingerprint on päässyt mukaan Swedbankin pienyhtiö portfolioon. Linkki uutiseen: http://www.di.se/nyheter/fingerprint-till-swedbanks-small-cap-portfolj/

Yhtiöllä on tullut uusia julkistuksia varsin mukavaa tahtia kesäkuussa: https://corporate.fingerprints.com/en/newsroom/press-releases/

Shorttaus aste on noussut kovasti ja siitä huolimatta kurssi noussut. Alkaako laiva pikkuhiljaa kääntymään?

Analyysini yhtiöstä: Fingerprint Cards analyysi

Sixten Korkman: Väärää talouspolitiikkaa - Talouden kriisit ja opilliset kiistat*

*-merkityt ovat affliate*-linkkejä joista kirjoittaja voi saada komissiota. Valitsen palveluita joita itse olisin valmis käyttämään.

Svenska Handelsbanken Fingerprintistä

Svenska Handelsbanken(SHB) on pitänyt eilen seminaarin pienille ja keskisuurille yrityksille, jossa Finger Print Cardsilla oli oma esitys.

SHB:n aamukirjeessä koostetta Fingerprintistä:

- Markkinaosuuksia otettu takaisin Goodixilta

- Markkinaosuus 30-33% ilman Applea

- SHB ennustaa 30% myynnin kasvua vuoteen 2018, helpotusta luvassa toiselle neljännekselle

- Konsesus ennusteet yhä korkeammat kuin SHB ennuste

- Huolimatta SHB:n konservatiivisesta analyysistä yhtiö pitää arvostusta erittäin huokuttelevana ja antaa suosituksen lisää

Taitaa olla ensimmäinen suosituksen nosto Fingerprintille pitkään aikaan. Eräs tutkimus sanoo, että seuraamalla suositusten nostaneita yrityksiä pääsee ylituottoon.

Kirjoittaja omistaa Fingerprint Cardsia ja tämä ei ole sijoitussuositus vaan huomio, joka halutaan kirjata päiväkirjaan muistiin.

Ajatuksia Fingerprint Cardsista, virheostos?

Fingerprint Cards antoi tulosvaroituksen 21.3.2017 ja peruutti samalla osingon. Liikevaihto laskee 50% Q2:lla. Tulosvaroitus asettaa yhtiön johdon outoon valoon vain kuukaudessa siirrytään 35% kasvavasta liikevoittomarginaalista tilanteeseen, jossa liikevaihto laskee ja osinkoa ei voida maksaa. Sisäpiirikauppa epäilyineen koko johtoon tulee suuri epäluottamus. Buffettiin yhtenä suurena teesinä on hyvä johto ja tämän yhtiön kohdalla siihen ei ole luottamista. Joko johto ei ole yhtään kartalla tai sitten se pelaa täysin omaan pussiinsa. Kumpikaan ei ole sijoittajalle hyväksi. Johto sanoi nyt päällä olevan vain tilapäisiä vaikeuksia. Buffet kehtoittaa ostamaan tälläisessa tilanteessa loistavaa yhtiötä. Onko Fingerprint loistava yhtiö?

Rahamiäs on blogissaan hyvin kiteyttänyt uhkakuvat (Lainaus):

"Uhkana Fingerprint Cardsin tulevaisuudelle ovat ainakin seuraavat asiat:

• Sormenjälkitunnistimista tulee bulkkituotteita ja kiinalaiset halpavalmistajat, mm. Goodix, vievät markkinat. Fingerprint Cardsin markkinaosuus ja voittomarginaalit pienenevät vuosi vuodelta. 
• Fingerprint Cardsin johto on aiemmin ohjeistanut ylioptimistisesti ja samalla myynyt omistuksiaan (ja syyllistynyt muihin väärinkäytöksiin), minkä takia johdohenkilöiden sanomisiin kannattaa suhtautua varauksella. SvD epäilee artikkelissa, että viime vuoden myyntilukuja on kaunisteltu, jonka seurauksena liikevaihto ja voitto tulevat tänäkin vuonna jäämään ennusteista. Sisäpiirin myynnit, liian toiveikkaat ohjeistukset ja avainhenkilöiden lähtö (viimeksi CFO Johan Wilsby) ovat aina hälyttäviä merkkejä sijoittajan näkökulmasta.
• Yhtiön kassa on vaarassa tyhjentyä, koska operatiivinen kassavirta on alkuvuodesta 2017 heikko, Delta ID:sta pitäisi maksaa 938 MSEK kauppahinta ja lisäksi jakaa osinkoa 638 MSEK. Tilinpäätöksen mukaan Fingerprintin kassassa on tällä hetkellä rahaa 1162 MSEK. "

Ostin yhtiötä selvästi liian aikaisin ja hätäilin vielä viimeisimmässä ostossa ostamalla yhtiötä 37,90 SEK kurssiin. En pohtinut tilannetta tarpeeksi pitkään ja ajattelin tilannetta selvästi eri tavalla kuin markkinat. Yhtiö puhui tilapäisistä ongelmista ja ostin turhan kärkkäästi, kun yhtiöllä tilapäisiä ongelmia. Yksi tärkeä seikka jäi tässä vaiheessa ottamatta huomioon: Mahdollisuus yhtiön kaunistella kirjanpitoa. Tämä voi johtaa tilanteeseen, että lisää sitä itseään tulee tuulettimeen.

Yhtiö ei antanut ennustusta tulevasta vuodesta ollenkaan joka mahdollistaa spekulaatiot, että päällä voi olla isompaakin ongelmaa. Osake Keisari teki hyvän kirjoituksen  Fingerprint Cards: Demand and Logistics Management jossa käytiin läpi Bull Whip Effect. Jutussa oli huomattu hyvin toinen fakta, että Fingerprintillä on edelleen paljon työpaikkoja auki. Tämä on mielestäni järkevä ja paras skenaario mikä on tilanne. Alihankinta ei ole kuitenkaan perinteisesti mikään loistava bisnessektori, joten kannattaa suhtautua varauksella sen mahdollisuuksiin. Kilpailu on veristä ja katteet ropisevat helposti.

Fingerprint Cardsin toimiala on mielenkiintoinen.  Tässä pieni kooste eilisen päivän lehdestä. Lontoossa terrori-isku ja Brexit-leiri valittaa sen Brexitin hidasta etenemistä. Kaikkia muita kansallisuuksia vihataan. Iskijän kerrottiin heti alussa näyttäneen Aasialaiselta. Toisessa uutisessa kerrotaan Brysselin hiljentyneen pommi-iskujen muistotilaisuuteen. Kolmannessa uutisessa brittien viranomaiset vaatii elektronisia laitteita lentokoneen ruumaan. USA taas vaatii elektroniset laitteita matkustajatilaan.

Turvallisuus paranee merkittävästi, jos

1. Matkatavaroita luovutettaessa sormenjälki tarkastetaan (tämän voi tehdä myös shelf-Check-in)(Matkatavara turvallisuus paranee, jos vastaanottoon pääseminen lukitaan sormenjäljen taakse.)
2. Sormenjälki tarkastetaan koneeseen noustessa ja turvatarkastuksessa
3. Sormenjälki tarkastetaan rajalla passitarkastuksessa ja sen perusteella tuodaan passin kuva tarkastajan näytölle, jotta näytettyä passia ja oikeaa voidaan verrata keskenään.

Muuta: Auton ajamista luvatta voidaan vaikeuttaa sormenjälkitunnistimen kytkemisellä ajoon.

Tämä ei tarkoita, että Fingerprint Cards hyötyy tilanteesta. Jokatapauksessa yhtiön uutisoinnissa on keskittytty pääasiassa kännykkävalmistajien varastoihin. Ehkä 1/3 kännyköistä löytyy sormenjälkitunnistin  tällä hetkellä. Tämän lisäksi yhdessä PC:ssä on tietojeni mukaan Fingerprintin tunnistin. Tableteissa tunnistinta ei juurikaan ole. Älytelevisisoissa tunnistinta ei ole tietojeni mukaan tällä hetkellä. Minusta olisi kätevää, että TV:n saisi lapsen sormenjäljellä lapsiasetuksilla auki.

Fingerprint Cards tilanneseuranta

Fingerprint Cardsissa on jälleen tapahtunut jonkun verran ja haluan kirjata tilanteen itselle muistiin. Omissa tunnelmissa uutisissa on kovasti pinnalla kilpailijoiden tapahtumat, jotka tuntuvat esitettävän valossa, että Fingerprint Cardsilla on näköpiirissä ongelmia.

Helmikuun alun jälkeisiä tapahtumia yhtiössä.
Tulos Q4
 - Liikevaihto kasvoi 20%
- Kateprosentti tipahti 2% ollen 44% entisen 46% sijaan, edelleen erinomaisella tasolla
- Käyttö kate tipahti 34%:iin entisestä 38%, edelleen erinomaisella tasolla
- Osakekohtainen tulos kasvoi1,35 SEK/osake edellinen vuosi 1,28 SEK/osake, kasvu 5,4%

Kasvu on hiipynyt, mutta yhtiö on kasvanut edelleen. Voi olla, että liikevaihdon kasvu ei riitä korvaamaan katteen laskua. Kannattavuus on hyvällä tasolla suhteessa kilpailijoihin ja tappiota tekevät tippuvat ennen pitkää kyydistä.

1.2.2017 Fingerprint Cards kertoo ostaneensa iiristunnistusta tekevän Delta ID:n.

 3.2.2017 Lars Söderfelt jätti Swedbankin sisäpiiri informaation väärinkäytösten epäilyn vuoksi. Samana päivänä Fingerprint cardsin kurssi kävi alle 50 SEk. Ostin tuona päivänä osaketta alle 50 SEK. Mielestäni tämä ei liity suoraan Fingerprint Cardsiin. Aiheesta ei mainintaa Fingerprint Cardsin sivulla.

Luova tutkimus Fingerprint Cardsin tilanteesta ja markkiaosuuksista

Laitetaan nämä tärkeät huomiot ja tunnelmat muistiin Fingerprint Cardsista. Aika vahvasti sellainen tunnelma, että yhtiössä on käynnissä ”blankkaus”. Tässä siis yhdistyy moni tahojen mustamaalaus, jossa negatiivista uutista levitetään tietoisesti ja samalla myydään voimakkaasti lyhyeksi. Yksityiskohtaisempi englanninkielinen selostus täällä.

Olen yrittänyt löytää faktapohjaista puolueetonta tilannetta myyntikehityksestä ja yksi on esitetty blogissani. Kehitys näyttää ainakin yhdellä erittäin henkilömäärällä mitattuna suurella markkinalla hyvältä:Intia haluaa lopettaa korttimaksut vuoteen 2020 mennessä. Linkki vie Kauppalehteen, jossa ilmaisten uutisten määrä rajoitettu. Tässä sitten luova tarkatelu ihan kotimarkkinalta.

Alla Suomen myydyimmät matkapuhelimet tammikuussa eri operaattoreilla. perään lisätty FPC, jos Fingerprintin sensori puhelimessa.

DNA:n myydyimmät puhelimet tammikuussa 2017

1. Huawei P8 Lite FPC
2. Honor 7 FPC
3. Samsung Galaxy S6
4. Samsung Galaxy J5
5. Apple iPhone 7
6. Honor 8 FPC
7. Honor 7 Lite FPC
8. Apple iPhone SE
9. Samsung Galaxy A3
10. Samsung Galaxy S7

Elisa: Henkilöasiakkaiden myydyimmät puhelimet tammikuussa 2017

1. OnePlus 3T FPC
2. Huawei Honor 7 FPC
3. Samsung Galaxy J5

4. Huawei P8 Lite FPC
5. Apple iPhone 7
6. Huawei Honor 8 FPC
7. Samsung Galaxy S6
8. Microsoft Lumia 650
9. Huawei Honor 7 Lite FPC
10. Samsung Galaxy A3 (2016)
11. Apple iPhone 6s
12. Apple iPhone 7 Plus
13. Apple iPhone SE
14. Apple iPhone 5s
15. OnePlus 3 FPC

Osto Fingerprint Cards

Ostin Fingerprint Cards hintaan 61.30. Olin varautunut odottamaan alempia hintoja, mutta tarkasteltua tilannetta seuraavasti apinoin ostonappulaa.

Edellisen kerran kurssi tällä tasolla 14-15.12 jolloin:

1. Johan Carlströmin ilmoitettiin myyneen kaikki osakkeet (Aiheuttaa myyntiapinetta)
2. SEB laski suositus hinnan 85 SEk
3. UBS laski tavoitehinnan 50 SEK

Tämän jälkeen tapahtunutta
1. FPC Sensor 1268 Huawei Honor Magic puhelimeen(16.12.2016
2. FPC Sensor 1025 uuteen Samsung PC:hen, (uusi kohde, kilpailijat tällä alueella? Kate?)
3. Redeye laskee tavoitekurssin 176 SEK( Vähän on matkaa)
4. 826 000 uutta osaketta, dilutoi, mutta samalla nousee markkina-arvo, joka aiheutaa indeksirahastojen ostopainetta
5. Uusi sensoriperhe WIndows 10 käyttöjärjestelmälle
6. FPC sensor 1025 Huawei 6S Enjoy puhelimeen
7. Fingerprint Cards sensor FPC1235 finns med i Xiaomis Mi Mix White
8. Yhdessä puhelimessa Huawein puhelimessa on myös FPC:n kilpailijan sensori.
9. FPC sensor Huawei 6X kansainvälisissä malleissa.
10 UBS nosti tavoitehintaa 50 SEK=>55SEK
11. Artic laski tavoitehinnan 55 SEK.
12. Short positiot lisääntyneet 0,78%, yhttenä 9,96% osakekannasta finassivalvonnan tilastolla.

Uutiset eivät ole kovin negatiivisia, mutta kurssi on laskenut, lähinnä Articin tavoitehinnan laskun myötä.

Nyt myyntilaidalla pineimmästä suurimpaan:
1. Avanza (Piensijoittajat)
2. Nordnet (piensijoittajat
3. SEB
4. Swedbank
5. Nordea

Ostalaidalla
1. Anonyymit (Ulkit)
2. Pareto Securities (Ulkit)
3. Handeli

Epäilen että anonyymit ulkit vetää tässä pidemmän korren. En löydä kurssilaskulle kovinkaan montaa negatiivista uutta faktaa. Pikemmin tuntuu, että tullaan ulos tavoitehinnan laskulla shorttien purku toiveissa. Katson tilanteen. Saa nähdä miten äijän käy. Tuolta voi lukea Deloitten näkemyksen sormenjälkitunnistuksesta. En tällä hetkellä ymmärrä miksi kurssi laskee tavoitehinnan vuoksi? Mainitut uutiset eivät ole määrittelyssä mukana. Tavoitehinta aiheuttaa myyntipainetta.

Analyysini yhtiöstä: Fingerprint Cards analyysi

Deloitten näkemyksiä sormenjälkilukijoista

Varsin mielenkiintoinen linkki sattui silmään: http://mobilemarketingmagazine.com/1bn-devices-will-incorporate-fingerprint-readers-2017/

Artikkelin mukaan biljoona(eng.) eli oletan tarkoitavan siis miljardin puhelimen sisältävän sormenjälkilukijan vuonna 2017 alussa. Arvion mukaan nykyään 30% sisältää lukijan ja 40% vuoden lopussa.  Tästä voi päätellä, että merkittävässä osassa laitteita täytyy olla tunnistin.

Muuten sormenjälkitunnistukselle käyttö näytti yleistyvän hyvää vauhtia. Tämä artikkeli poikkeaa varsin vahvasti uutisoinnista Fingerprint Cardsin ympärillä. Luonnollisesti tämä ei tarjkoita, että uutinen on välttämättä hyvä yhtiölle, jos se ei saa noista markkinoista osuuksia. Joka tapauksessa yhtiö toimii kasvavalla markkinasekmentillä. Kontrasti on ainakin minun silmään melkoinen lukiessa muuta uutiosointia yhtiöstä. Artikkeli kertoi ihmisten tottuvan sormenjälkitunnistukseen.

Fingerprint Cards huhu

Sattuipa tämmöinen artikkeli silmään koskien Fingerprint cardsia:
https://www.betaville.co.uk/news/chinese-still-circling.part-2/

Onko kenelläkään tarkempaa tietoa julkaisijasta betaville? Jutussa linkkejä Finacial Timesiin ja Timesiin. Mielenkiintoista seurata tilannetta, vaikka kysessä huhu, voi shorttareilla olla kuumat oltavat, kun ostosta alkaa liikkua huhua. Pelimiehet tuntuu olevan tuolla artikkelleissa takana.

Analyysini yhtiöstä: Fingerprint Cards analyysi

Fingerprint Cards analyysi

Fingerprint Cards AB on Ruotsalainen sormenjälkitunnistimia valmistava yritys. Yhtiö valmistaa sormenjäkisensoreita sekä pyyhkäisylukijoita. Sillä löytyy patentit matriisi käsittelyyn sormen jäljen lukemiseksi, lukijan moni kerrokselisuuteen joka tekee lukijasta kestävän sekä mm. tunnistamaan sormen jäljen pyyhkäisystä sekä algoritmeihin.

Yhtiö on Tukholman pörssissä listattu ja kuulu suuriin yrityksiin. Yrityksen markkina-arvo on noin 25 mirjardia kruunua.

Avainluvut (Reuters, kurssi 67,00 SEK)

P/E 9,63

P/B 10,53

P/S 2,97

Price to Cash flow (TTM) 9,16

ROA 102,65

ROE 161,02

ROE 5 v. 41,55

Kassavarat 931 miljoona kruunua Q3 2016

Omapääoma 1,7 Miljardia

Yhtiön Kasvu on ollut hurjaa EPS kasvu 441,94% (TTM) ja 200% viisi vuotta. Noista saa laskettua PEG luvuksi hurjat 0,02 tai 0,04.

Yhtiö on tunnusluvuilla laskettuna hurjan halpa, suurena uhkana ilmeisesti pidetään marginaalien tippumista. Kilpailijoita on ilmestynyt markkinoille ja kilpailu on kiristynyt. Minusta yhtiön kurssia näyttää varovasti sanottuna manipoloidulta. Yhtiön johdon optioiden määräytymispäivä oli joulukuun puolivälissä sopivasti, samaan syssyyn annettiin tulosvaroitus marginaaleista yllättäen hiukan ennen määräytymistä. Osake oli voimakkkaasti shortattu välillä yli 17%, nyt jäljellä 9%. Shorttien purku on ollut menossa ja hyvän aikaa ja nyt kaupankäynti volyymi on hiljentynyt, joten purku alkaa näkyä kurssissa.

Lokakuun 2016 tapahtumat

Tapahtumien määrä salkussa oli edellisiä kuukausia selvästi alhaisempi. Tein 8 ostoa ja 2 myyntiä, kaupankäyntikulut tipahtivat tasolle 30€/kk.

Kuun alkuun ostin indeksisijoituksia. Hankin kovasti laskussa ollutta Nordnet Superfonden Danmarkkia. Indeksiä tiputti erityisesti 10% painolla mukana oleva Novo Nordisk. Yhtiöllä on hyvä kasvutarina diabeteksessa, joka on kovassa kasvussa teollistuneissa maissa. Nyt tarinassa on pieniä vastoin käymisiä. Harkitsin itse yhtiön hankkimista, mutta totesin, että yhtiön menestystä on erittäin hankala arvioida. Diabetestä voidaan hoitaa mahdollisesti muilla keinoilla ja yleistymistä saada kuriin elämäntapa muutoksilla ja suosituksilla (Tiettyjen tautien yleistyminen on tapana jatkua ennemmin kuin asettua).

Seuraavaksi tein normaalit Nordnetin kuukausiohjelman hankinnat. Kehittyviä markkinoita osakkeina ja korkoina, maailma indeksiä ja USA:n osinko ETF:ää. USA:n osinko ETF:n panin nyt sitten hyllylle, dollari on vahvistunut kovasti enkä näe ostoja enää järkeväksi. Dollari voi toki vahvistua edelleen tai pysyä nykyisellä tasolla, mutta sieltä sitten pikuhiljaa lähtee varat siirtymään osinkoina takaisin euroiksi. USA menee näillä näkymin koron nostoissa edellä ja Eurooppa seuraa viiveellä perässä. 11.10.2016 hankin Comptelia, mutta 20.10 päädyin luopumaan suurimmasta osasta omistuksista. Vuoden loppu on perinteisesti ollut Comptelille hyvä, mutta nyt tilauksia ei sitten ole jostain syystä tippunut ihan samaan tahtiin kuin vähän aikaa sitten. Yhtiössä oli kovaa myyntipainetta, joten minulle heräsi epäilys, että joku tietää tilanteesta minua enemmän. Myin osakkeet ja sain verotukseen kirjattua tappiot.Osake onkin pysytellyt myyntihintaani alempana.

Kevensin Taaleria jonkin aikaa sitten, koska tulos oli pieni pettymys. Pidän yhtiön tulevaisuuden näkymiä ja osinkonäkymiä hyvinä ja minulla oli tarkoitus lisätä yhtiötä tai ostaa aiemmin myymäni osakkeet takaisin alemmalta tasolta. Onnistuin tässä, mutta hiukan hätäilin, nyt yhtiötä saa halvemmalla.  Mahdolliset koron nostot on Taalerille hyväksi ja näen näiden vahvistavan yhtiön asemaa energiamarkkinoilla. Energia on pääomavaltainen ala, johon koron nosto vaikeuttaa investointeja. Taaleri on kilpailukykyinen rahastojen uusiutuvan energian vuoksi markkinoilla. (Esimerkkinä ydinvoiman ja kaasun varastojen pääoma kustannukset nousevat ja energia vaatii jatkuvaa investointia laitteisiin ja nämä kulut nousevat.)

Suurin syy Comptelista luopumiseen oli minua hukutteleva tilanne Fingerprint cardsissa. Eurolla sai kruunuja eniten pitkään aikaa ja yhtiön kruunukurssi oli erittäin alhaalla. P/E 16 on erittäin alhainen huippuvahtia kasvavalle yritykselle, joka on kaiken lisäksi pystynyt positiiviseen tulokseen. Yhtiö sai kilpailua alalle Samsungin kautta, joka oli pieni tappio. Samaan aikaan Samsungilla on suuria ongelmia räjähtävien akkujen kanssa. Nyt yhtiö dumppaa kriisipuhelimet isoille Intian markkinoille. Tunnistus on liiketoimintaa, jossa luottamus on tärkeää. Samsungin toiminta ei ole mitenkään luottamusta herättävää. Tämä ei tienkään tarkoita, että tilanne sataisi Fingerprint Cardsin laariin. Apple kuitenkin hyötyy tilanteesta hetkellisesti ja käyttää sormenjälkitunnistusta. Fingerprint Cardsin osake on voimakkaasti shortattu ja yhtiön johdon optiot erääntyy joulukuun puolivälissä. Tämän jälkeen yhtiössä voi olla aineksia vahvempaakin nousuun. Näin mahdollisuudet yhtiössä parempina kuin Comptellilla ja hyppäsin kelkkaan.