Laitoin karkeasti rajaksi salkussa 1% pienemmät omistukset
pieniksi. Tarkemmalla tarkastelulla voisi tietysti sanoa, että salkussani ei
kuurikaan ole suuria sijoituksia. Joka tapauksessa tarkasteluni lähtee alle %
omistuksista.
Seligson & Co Russian Properity on seuraavaksi suurin
omistukseni. Rahastolla on pitkä ja menestyksekäs historia, vaikka viimeinen
vuosi ei ihan loistokas ole ollut. Omistuksistani suuri osa on hankittu
kuluneen vuoden aikana. Tutkimuksissa puhutaan, että kyseessä on yleensä tuuri.
Tässä tapauksessa mielestäni toiminta poikkeaa aika merkittävästi tavallisesta
rahastosta. Rahasto toimii markkinalla, jossa normaali markkinatalouden
toiminta on vasta kehittymässä. Rahasto osallistuu ahkerasti omistamiensa
yhtiöiden kehittämiseen. Venäjän markkina on tämän lisäksi yksi maailman
alhaisimmilla voittokertoimilla toimivista markkinoista. Edelleen Venäjällä on
ihan loistavat luonnonvarat ja sen taous kasvaa kohtuullista vauhtia. Toki
alueella on poliittiset riskinsä. Jollei riskiä ota ei voi myöskään voittaa.
Rahasto ei ole tuottosidonnaisen palkkionsa johdosta halpa. Minun on itse
helpompi hyväksyä tuottosidonnainen kustannus kuin kustannus ilman mitään
vastuuta. Näillä näkymin rahasto tulee pysymään salkussani ja lisäilen sitä
aina sopivien tilaisuuksien tullen.
