Kommentit Saga Furs myynnistä

Myin Saga Fursin osakkeet 23.1.2015 hintaan 21,95 €. Ostin aikanaan yhtiötä Turkistuottajina, kun yhtiöllä oli suotuisa tuloskehitys ja näkyi selkeät merkit, että osinkoa oli nostettava jo osakeyhtiölain nojalla. Markkinatilanne turkiskissa oli edelleen suotuisasti kehittyvä, joten kasvavalle osingolle oli hyvät edellytykset. Yhtiön oli erittäin maltillisesti arvostettu. Yhtiö kerää lisäksi rahaa suhdanne rahastoon, joten yhtiö pystyy maksamaan osinkoa huonommissakin suhdanteissa.

Saga Fursin liiketulos tipahti tappiolliseksi ja yhtiö tiputti osinkoaan huomattavasti. Romahtanut ruplankurssi ei helpota turkisten kysyntää ja tilannetta ja lisäksi uuta kapasiteettiä on rakennettu huomattavasti. Arvioni mukaan tuloksen paranemiseen ei ole kovin hyviä mahdollisuuksia oikeastaan uskon edelleen hankalaan markkinatilanteeseen. Yhtiön osingon jako on erittäin nihkeää, pikemmin suurin omistaja Suomen turkiseläinten kasvattajien keskusliito käyttää varoja omiin tarpeisiinsa, jotka eivät aina kohtaa osakkeen omistajien intressejä. Omistussuhteisiin ei ole myöskään näkyvissä muutoksia.

Salkun 1,5-2% painolla olevien osakesijoitusten tarkastelua (21.10.2013)

IShares International Property ETF(WPS) on salkkuni suurin alle 2% painolla oleva sijoitus. Se edustaa salkussani kiinteistö sijoituksia, pyrin saamaan salkkuuni kiinteistösijoituksia IFA:n sivuilta saadun mallin mukaan 7,5%. Kiinteistösijoitukset takaavat vakaata rahavirtaa ja kulkevat eri syklissä kuin muu syklinen teollisuus ja tarjoavat samalla inflaatiosuojaa. Hankin sen aikanaan, kun Aasian ja Euroopan kiinteistöyritysten arvostukset olivat selvästi USA:ta alemmat ja ovat sitä edelleen. Väestö kasvaa nopeammin Aasiassa ja valmistavan teollisuuden siirtyminen Aasiaan on ollut vahvaa. Keskuspankkien rahan painaminen nosti inflaatio odotuksia. Inflaatio on ollut Euroopassa yllättävään hidasta ja Euro säilynyt aika vahvana, minkä johdosta tämän sijoituksen tuotto ei ole ollut paras mahdollinen. Tätä tutkiessani ensimmäistä kertaa oikeastaan mietin sijoituksesta luopumista. Toisaalta kaupankäynti aiheuttaa kustannuksia. Vanguardin tuotteet olisivat halvempia, mutta aiheuttaisivat minulle välittäjänä muutoksia tai saattaisivat olla mahdollisia kalliilla puhelin toimeksi annoilla. Koen Aasian kiinteistömarkkinoiden ja toisaalta arvostukseltaan halvemman sijoituksen painotuksen järkeväksi. Tällä hetkellä en taida tehdä mitään, tätä en varmaan lisää, mutta ei ole kiirettä vähentääkään.

McDonalds tuli aikanaan salkkuuni sen jälkeen, kun jossain yhteydessä valittiin vihatummaksi yhtiöksi. Nykyinen laihuuden ihannointi ja terveys intoilu buumi ei ehkä ole parasta mahdollista yhtiön bisnekselle. Yhtiö on kovan kilpailun hampaissa USA:ssa ja sen kilpailijoista YUM Brands, Wendy’s, Panera ja Chipotle ovat olleet kuluttajien ja samalla sijoittajien suosiossa. Hyljeksitty yhtiö on usein sitten se hyvä sijoitus ja näen MCDonalssissa muitakin hyviä puolia. Yhtiö hyötyy kaupungistumisesta ja Aasian länsimaisten ihannoinnista. Sillä on varsin mittava kiinteistö omaisuus hyvillä kauppapaikoilla. Se on osoittanut pystyvänsä uusiutumaan. Kyllä tällaisena tiukkana taloudellisen tilanteen vallitessa on varsin usealle perheelle varsin mukava ja kustannustehokas vaihtoehto käydä sillä euron hampurilaisella Mäkissä. Bisnes toimii ja kasvaa kohtuullisesti vaikeuksista huolimatta. Rauhallisin mielin holdailen tätä sijoitusta.  Tasaisesti olen sen arvostusta tarkastellut ja miettinyt lisäämistä. Muut ovat ajaneet toistaiseksi edelle. Pidän sitä varmana salkkuni osinkoytimeen kuluvana sijoituksena.