Syyskuun tapahtumat

Alla listattuna syyskuun tapahtumat:

Tapahtuma	Arvopaperi	Aika	Hinta (EUR/kpl)	Kulut (EUR)
Myynti	Outotec	02.09.2016	4.018	5
Osto	iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF(IS3N)	05.09.2016	20.92	0
Osto	iShs III-EM Loc.Gov.Bd.UC.ETF Registered Shares USD(IUSP)	05.09.2016	58.83	0
Osto	iShares Core MSCI World UCITS ETF(EUNL)	05.09.2016	39.15	0
Osto	ISHSII-MSCI USA DIV.IQ U. (QDVD)	05.09.2016	25.94	0
Osto	Comptel	06.09.2016	2.45	5
Myynti	Comptel	08.09.2016	2.49	5
Osto	Verkkokauppa.com	08.09.2016	6.32	1
Myynti	Chevron Corp.	08.09.2016	91.71	18
Myynti	Verkkokauppa.com	09.09.2016	6.35	1
Osto	Technopolis	14.09.2016	2.4	0
Osto	Elecster A	14.09.2016	11.45	5
Myynti	Elecster A	14.09.2016	11.89	5
Osto	AT&T INC(T)	14.09.2016	35.59	15
Osto	Seligson Gl Top 25 Pharmaceut. A	15.09.2016	26.0718	0
Osto	Taaleri	15.09.2016	8.57	5
Osto	Technopolis	29.09.2016	2.4	0
Myynti	Comptel	29.09.2016	2.47	5
Osto	Wells Fargo (WFC)	29.09.2016	40.04	15
Myynti	Outotec	30.09.2016	4.208	5
				90

Kuun alkuun tuli Outotecin myynti, joka tämän hetkisellä kurssilla ei ollut mikään hyvä ajoitus, kuten ei myöskään kuun lopun myynti. Kurssi on ollut hyvässä nousussa ja tilauskirjoihin on alkanut pikkuhiljaa tippua tilauksia. Siitä huolimatta raaka-aineiden hinnat on edelleen pysytelleet alhaalla. Marchall Wace on alkanut shortata osaketta ja uskon itse, että jossain vaiheessa kurkistellaan alempia hintoja, tulos ei varmaan vielä riemun kiljahduksia herätä. Outotecin odotuksia on sanottu vaativiksi, tunnetusti analyytikot ovat toki huonoja ennustamaan.  

5.9 tein normaalit kuukausi ostot ETF:iin. Kehittyvien markkinoiden arvostus näyttää kilapilukykyseltä muuhun maailmaan samoin korkotaso. Siellä vielä varaa tiputtaa korkoa joka on hunajaa sekä korkosijoituksille, että osakkeille. Maailmaindeksisijoitus uudelleen sijoittavalla kohtuullisilla kuluilla on varmaa pelaamista annan rahan juosta sinne. USA dividend ETF on näkemyksenotto Eurooppaan. Italian pankkien ja Deutsche Bankin tilanne on ollut pinnalla. Aiemmin puhuttiin Kreikasta. Mikään ongelma ei ole ratkennut. Kreikka tarvitse lainaeränsä edelleen, mutta siitä vähän puhetta. Onko isommat ongelmat esillä? Tämä voi johtaa ongelmiin erityisesti Euroalueella ja laskea Euron arvoa. Uskon FEDin alkavan pikku hiljaa nostaa korkoaan, joka johtaa dollarin vahvistumiseen. Tässä  vaiheessa dollariosingot ovat hyviä. ETF koostuu suurista yrityksistä, jotka jauhaa osinkoa vaikeassakin taloustilanteessa. 

6-8.9.2016 heitin pienet veivit Comptelilla. Hankin tuloksen julkaisun jälkeen yhtyiötä liian korkealla hinnalla, koska minusta tulos ja näkymät olivat erinomaiset. Nämä ei ole muuttunut mihinkään, mutta positiivinen tulosvaroitus oli hinnoiteltu kurssiin. Yleisesti ohjelmistot näyttävät oelvan verkkopuolella nykyään se juttu ja Comptelilla on siihen erinomaisia tuotteita, jotka alkavat saada jalan sijaa. Mielenkiinnolla katselen mihin pienen firman hauikset riittävät. Lisäilen pikkuhiljaa yhtiötä veivaamalla. Kuun loppuun kevensin positiotani, kun selvästi iso myyjä oli liikkeellä. Toiseksi tarvitsin rahaa kiinnostavalle tasolle valuneen Wells Fargon ostoon.

Verkkokauppa oli Euron kampanjassa ja veivasin yhtiötä pienen position salkkuun. Yhtiön markkinatilanne jatkuu haastavana Powerin myötä ja Amazon on rynnistämässä apajille. Tulevalla neljänneksellä Anttilan konkurssimyynti vaikeuttanee elektroniikan myyntiä, joten kovin positiivista en odota seuraavasta tuloksesta ja possan pidän pienenä seuraten tilannetta.

Myin Chevronin salkustani poissa. Syynä oli lähinnä johdon suhtautuminen tulevaisuuteen. yritys yrittää jatkaa edelleen vain myymällä öljyä. Yhtiö ei ole tehnyt tulevaisuuden visoita ilmaston lämpenemisen ja vaihtoehtoisten energioiden suhteen kuten esimerkkinä Shell. Itse uskon, että maailmalla on suuri paine siirtyä poissa öljy riippuvaisesta taloudesta. Yksi trendi on siirtyä puhtaampaan kaasuun, toinen biopolttoaineisiin, sitten sähköautoilu/liikenne aurinko ja tuuli. Tämän uskon alkavan näkymään öljyn kulutuksessa, sitten on ylikapasiteettia ja näkyy hinnassa. Esimerkkinä Neste biopolttoaineineen on paremmassa asemassa.

Technopoliksen kohdalla oli ”pakko-oston” tilanteessa eli merkitsin yhtiötä annista. Antia on kritisoitu, niitä on tullut useampi ja sitten väliin maksetaan osinkoja joista verot. Näyttää, että sanavaltaa pitää osingoista veroja maksamattomat eläkeyhtiöt. Itse näen punaisen langan yhtiön toiminassa. Sen pitää saavuttaa riittävä markkina-arvo jotta saa reittauksen, joka vaikuttaa laina rahan hintaan. Toiseksi saadessaan riittävän markkina-arvon niin pääsee tiettyjen piirien ostoehdokkaaksi ja mukaan indekseihin, jonka uskon johtavan yhtiön arvostuksen korjaantumiseen. Nouseeko markkina-arvo annilla? Sitä voi jokainen miettiä. Kyllä se nousee, olen ostanut hintaan 2,40€ ja pörssihinta osakkeella on päälle 3 euroa. Antirahoilla on ostettu oikeaa kassavirtaa tuovia kiinteistöjä.

Elecster tarttui 14.9.2016 pilkkiin hintaan 11,45€. Kevensin sitten positiota hiukan 14.9.2016 hintaan 11,89€. Jälkeenpäin laskettuna tässä voitto jäi pienemmäksi kuin oletin, koska osa osakkeista oli hankittu 6,30 tasolta ja verojen jälkeen voitto kutistuu. Yhtä kaikki sain lisättyä tätä yhtiötä pienen erän lisää ja käteisvaroja oli edelleen ostoihin eteenpäin. Samana päivänä sitten ostelin AT&T lisää salkkuuni. Olen tehnyt yhtiöstä tilannekatsauksen ja hinta on edelleen houkutteleva ja lisäsin yhtiötä. Itse asiassa näin tämän yhtiön tulevaisuuden parempana kuin Chevronin ja rahat siirtyi tänne a lisäksi viime aikoina saadut dollariosingot.

Lääkesektori on ollut viime ajat pudotuksessa. Arvostusperusteisesti se suhteessa aiempiin vuosiin korkeahkosti arvostettu, mutta suhteessa muuhun markkinaan arvostus on korjaantunut. Alalla on tehty yrityostoja ja niitä on mennyt puihin, joten yritysten johto ei pidä hintaa kovana. Pienilisäys salkuun Top Pharmaa, joka pysyy salkkuni indeksiytimessä.

Kevensin Taaleria tuloksen jälkeen. Nyt kurssi on hiukan valunut ja hiukan kyllästyin odottelemaan alempia tasoja, niitä olisi tullut. Garantia osto näkyy vielä tulevissa katsauksissa kasvuna. Yhtiöllä on selvät edellytykset osingon nostoon. Yhtiö on minulla edeleen tarkan seurannan alla. Katsastellaan tilannetta taas seuraavassa osavuosikatsauksessa.

29.9.2016 ostin Wells Fargoa. Yhtiö tilien avaukset ja kortit johtivat skandaaliin. Buffettin sanoin, osto hyvää yritystä, kun sillä on tilapäisiä vakeuksia. Minusta tämä kohu on tilapäinen vaikeus. Aggressiivisessä myynnissä on tapahtunut ylilyönti. Onko maine menetetty? Tätä voi verrata Nordean Panama caseen. Joku vetää palkoa nenään ja poistaa tilejä, mutta musiikki soi ja juhlat jatkuvat. Nalle puhui 80-luvulla hiekkaa pankkisalin lattiialle tuovista asiakkaista. Siihen aikaan pankkisalit olivat isoja ja rkennukset komeitas putinkejä. Nykyään konttority on pieniä ja toiminnot hoidetaan netissä ja sähköisesti. Pankkimaailma muuttuu, mutta niihin vanhoihin tuttuihin luotetaan.

Korjaavia toimenpiteitä on tehty, CEO:n palkassa tuntuu, johtajia erotettu ja toiminta malli muutettu ja nopeasti. Tilanteeseen on reagoitu.
http://money.cnn.com/2016/09/27/investing/wells-fargo-ceo-clawback-john-stumpf-tolstedt/
http://www.reuters.com/article/us-wells-fargo-accounts-idUSKCN11X2NW

Isossa kuvassa tätä voi painaa kaksi seikkaa:
1. Deutshe Bankin ongelmat/kaatuminen
2. Buffett menettä luottamuksensa yritykseen ja pistää lappua myyntiin

Sanotaanko näin, että itse uskon Buffettin istuvan nyt salkkunsa päällä ja mitään ei tapahdu. Jos Deutche Bank kaatuu tulee kaikki osakkkeet romahtaa. Tilanne päällä pitkään ja kriisiä puidaan siellä täällä. Jos tulee sitten ilmi, että Buffett on ostanut tilapäisissä vaikeuksissa olevaa Wells Fargoa kyydissä kiva olla. Joka tapauksessa ennen joulua tulee osinkoja :).

Deutchen ympärillä on nyt sellainen hyörinä, että minusta tuntuu edulliselta siirtää omistuksia dollariin ja dollariosingoilla saattaa saada yllättävän paljon aikaan lähiaikoina ostamalla eurotavaraa.