Pikkuostoja, uusi osake ja siirtoja

Olen tässä MiFID hässäkän seurauksena tehnyt pieniä selvityksiä välittäjistä. Koska itselläni on sijoituksia jo viiden toimijan alla, tavoite on vähentää. Selvittelin mahdollisuuksia siirtää sijoituksia ja mitä se maksaa vanhalta välittäjältä. Sain mukavan bonuksen ja ilmaisen kaupankäynnin Amerikkalaisiin osakkeisiin kuukaudeksi.

No nyt Amerikka on kaikkien aikojen huipuissaan, joten ei tämä ihan paras mahdollinen paikka ostella ole, mutta ajattelin käydä teknistä kauppa muutamalla osakkeella, jotka eivät ole kaikkien aikojen huipuissaan ja maksaa kohtuullista kohtuullisen varmaa osinkoa.

Kauppoja:

31.1.2017 Osto: Realty Income Corp. hintaan 52,28$ 5kpl
31.1.2018 Osto: AT&T hintaan 37,37 5kpl
1.2.2018 Osto: Starbucks hintaan 56,23$ 4kpl
1.2.2018 Myynti: Coca Cola hintaan 47,70$ kpl

Coca Colan kohdalla rikoin yhtä sääntöä, älä koskaan myy osinkoaristokraattia. Coca Colan kohdalla payout ratio alkaa lähennellä 100% ja osinkojen korotuksiin on varaa enää rajallisesti. Saalin tämän itselleni ostamalla toista osinkoaristokraattia AT&T.tä ja kahta muuta osingon kasvattajaa. Starbucks on nostanut osinkoaan kahdeksan vuotta putkeen. Realty Income on taas oma lukunsa. Se korottanut jokainen kvartaali osinkoansa yli 20 vuotta. Tiedostan, että tämä voi muuttua korkojen lähtiessä nousuun, mutta yhtiön tase näyttää ihan hyvältä.

Starbucksista: Starbucks on vuonna 1971 Seattlessa perustettu maailman suurin monikansallinen kahvilaketju.

Starbucksilla on kahviloita yli 60 maassa. Vuoden 2013 maaliskuussa kahviloita oli kaikkiaan 20 891, joista Yhdysvalloissa noin 65 %. Starbucks laajeni Yhdysvalloissa 1990-luvun alkupuoliskolla nopeasti ympäri maata, ja siitä tuli laajalti tunnettu muutamassa vuodessa.

Yhtiö on nimetty Herman Melvillen Moby Dick -romaanin henkilön mukaan. Starbuck oli Melvillen kirjassa Pequod-laivan ensimmäinen perämies. Yhtiön logossa on kuvattuna kaksipyrstöinen merenneito Melusina.

Olen seuraillut yhtiötä jonkin aikaa. Sen kasvu on vahvaa ja pääomantuotto hyvä. Osingon kasvulle on nykymenolla. Yhtiö tipahti viimeisen tuloksen jälkeen aika paljon, vaikka löi EPS ennusteen 0,08$, mutta liikevaihto jäi ennusteista. Osinko on tällä hetkellä 2,1% aika alhaalla, mutta yhtiö nostellut osinkoaan 20% vuositahtia. Payoutratio on noin 50%, joten nostoihin on varaa.

Tammikuun kaupat

Tein tammikussa yhteensä 11 kauppaa. Kaupan käyntipalkkiot olivat 55 €, kuten kuukausi tuotoissa on jo esitetty.

Viisi kaupoista kohdistui Fingerprint Cardsiin.Mukana oli veivausta ja osake määrä on kasvanut jokaisella veivillä. Osakkeen heilunta tarjoaa otolliset mahdollisuudet veivaamiselle. Arvostus shorttauksen myötä todella alhaalla. Mustaa uutista puskee tuutista ja niitä oiotaan jälkeenpäin.

2.1.2107 myynti hintaan 66 SEK
11.1.2017 osto hintaan 61,30 SEK
16.1.2017 myynti hintaan 63,45 SEK
23.1.2017 osto hintaan 55,20 SEK
26.1.2017 myynti hintaan 57,50 SEK

5.1.2017 tein normaalit ETF kuukausi ostot iShares Core MSCI World UCITS ETF,iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF ja iShs III-EM Loc.Gov.Bd.UC.ETF Registered Shares USD (IUSP) eli maailmaa, kehittyvien markkinoiden osakkeita ja bondeja.

17.1.2017 ostin kovasti laskenutta Nordnet Superfonden Sverigeä hintaan 305,59 SEK. 

Tämän lisäksi ostin Elecsteriä kahteen otteeseen.
19.1.2016 hintaan 10,80 ja 27.1.2017 hintaan 10,85. Osakkeessa on iso spredi ja tuntuu, että robo hiukan puskee kurssia alas päivän päätteeksi.

Heinäkuun ja elokuun tapahtumat

Kävin heinä- ja elokuussa runsaammin kauppaa ja tässä tarkistelua kaupoista. Kulut olivat kohtuullisen korkeat ja niillä on ihan merkittävä vaikutus tuottoon.

Heinäkuun alussa tankkailin Superrahastoja pikku rahalla indeksien ollessa ylimyytyjä. Nämä ovat kustannuksiltaan edullisia ja täyttää salkussani pienien ja keksisuurien osakkeiden osuutta.  Tämän jälkeen hankin ETF:iä Nordnetin kuukausisäästöllä. Näillä tavoitteena hankkia indeksiä maailmalta edullisesti, kehittyviä markkinoita, joissa pieniä osakkeita. Markkinoilla hypeä ilmassa ja korkoon on hyvä tasapainottaa. Olen hankkinut ISharesin kehittyvien markkinoiden korkoa pikkuhiljaa. Se tarjoaa kohtuullista korkotuottoa, kustannukset on muihin mainittuihin korkeat. Haluan kuitenkin osinkotuloa aikanaan tulevan laskun varalle. Toisena sijoituksena uutena otin mukaan ISharesin dividend ETF:n Amerikasta. Siinä on iso valikoima osingon kasvattajia. Tämä tuo tarpeellista osinkovirtaa marraskuulle, jossa minulla on vähän osinkoja. Toisaalta arvostus Amerikassa on korkealla ja osinko ETF hiukan rajaa arvostusta.

6.7 kevensin hiukan brexit dipistä hankittua ja Sampoa ja ostin tilalle Nordeaa, joka jatkoi laskettelua, vaikka Sampo nousi. Mielestäni oli fiksua luopua Samposta, jonka tulos riippuu paljon Nordean tuloksesta. Tätä kirjoittaessa Nordea onkin noussut 7,28 eurosta 8,94 euroon. Nousu lähti jo päivä tasolla rivakasti liikkeelle ja käytännössä noususta tulleet voittovarat jäi minulle Nordean osakkeina. 7.7 kevensin Dovre omistustani, suhtaudun hiukan pessimistisesti öljyn tulevaisuuden näkymiin. Hankin hiukan epäilyttävän tulosvaroituksen tehnyttä Betssonnia. Kuittasin yhtiöstä mukavat voitot myöhemmin myydessäni elokuussa, ehkä liian aikaisin. Suhtaudun kuitenkin epäilyksellä yhtiön johtoon, tulosvaroitus haiskahti. Sinänsä verkkopelaaminen on kasvussa ja yhtiö tekee mukavaa tasaista suhdanteesta riippumatonta tuottoa ja on mukavalla kasvu uralla. Numeroiden valossa erinomainen yhtiö, mutta johdon moraalin ollessa kyseenalainen voi yhtiökin toimia moraalittomasti ja tämä voi tulla yllättäen suurena iskuna, kuten Volkwagen casessa. Luovuin yhtiöstä tässä vaiheessa, mutta edelleen seuraan tilannetta. Heinäkuun lopussa pelailin Elecsterillä. Yhtiöllä on vähäinen likviditeetti, jonka johdosta kurssi heiluu suuresti. Yhtiöllä on hyvä kasvutrendi tuotteen osalta, tuloksessa ja osingossa. Yhtiö on mielestäni halpa. Käyn tätä paremmin läpi erikseen.      

Heinäkuu
Tapahtuma	Arvopaperi	Aika	Hinta (EUR)	Kulut
Myynti	Elecster A	29.07.2016	10.09	5
Osto	VANGUARD MID-CAP VALUE (VOE)	29.07.2016	82.95	15
Osto	Elecster A	28.07.2016	9.80	5
Osto	Elecster A	27.07.2016	9.80	5
Osto	Elecster A	15.07.2016	9.81	5
Osto	Protector Forsikring	12.07.2016	7.65	10
Myynti	Elecster A	12.07.2016	10.43	5
Osto	Elecster A	11.07.2016	10.01	5
Osto	Seligson Phoenix A	11.07.2016	21.52	0
Osto	Betsson B	08.07.2016	6.90	10
Myynti	Nordea Bank	08.07.2016	7.39	5
Myynti	Dovre Group	07.07.2016	0.31	8
Myynti	Sampo A	06.07.2016	35.99	5
Osto	Nordea Bank	06.07.2016	7.28	5
Osto	iShs III-EM Loc.Gov.Bd.UC.ETF Registered Shares USD	05.07.2016	59.49	0
Osto	iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF	05.07.2016	19.04	0
Osto	iShares Core MSCI World UCITS ETF	05.07.2016	36.72	0
Osto	ISHSII-MSCI USA DIV.IQ U.	05.07.2016	25.23	0
Osto	Nordnet Superrahasto Suomi	01.07.2016	116.57	0
Osto	Nordnet Superfonden Sverige	01.07.2016	28.45	0
Osto	Nordnet Superfondet Norge	01.07.2016	10.11	0

Myynti Rapala

Myin Rapalan osakkeet poissa 29.3.2016 hintaan 4,45€, osakkeen otettua pienen nousu pyrähdyksen ennen osingon irtoamista. Rapala VMC oli vähällä tulla isommaksikin osaksi salkkuani. Se täyttää minulla tietyt laatuyhtiön merkit. Tuote ja brändi on hyvät, sillä kasvua ja kehitystä. En ole kuitenkaan ollut tyytyväinen tuloksen kehitykseen.

Syyt myynnille:

• Nettotulos laskenut 2 vuotta
• Osakekohtainen tulos laskenut kaksi vuotta
• Korollinen nettovelka noussut neljä vuotta
• Osinko laski ja payout ratio edelleen kasvoi, ei edellytystä kasvattaa osinkoa voittovaroilla 

Minua hiukan epäilyttää tuo yhtiön raportointi, vaikka johto antoi siihen selityksensä. Omien ostot on pitkin matkaa pönkittäneet kurssia. Samalla VMC omistus osuus kohoaa pikkuhiljaa ja tämä helmi taitaa olla menossa ulkomaalaisomistukseen. Siltä valitettavasti puuttuu se iso kasvollinen omistaja. Minusta vaikuttaa, että Rapala ostetawan pörssistä VMC:lle yhtiön omalla velalla. 

Myynti Metso

Myin Metson 18.3.2016 hintaan 22,82€. Yhtiön tulos on hyvällä tasolla ja P/E 12,81 kohtuullisen alhainen. Solidiumin ostot on tukeneet kurssia tammikuuhun asti jolloin Kari Järvinen ilmoitti, että osto ovat toistaiseksi tässä. Kurssi tippui sen jälkeen ja otti mielestäni osinko kiiman ja päätin käyttää tilaisuuden ja luopua yhtiöstä, kun pystyin myymään pienen omistukseni ilman kustannuksia.

Pidän tuloksen ja liikevaihdon heikkenemistä yhtiöllä todennäköisenä. Kaivossektorilla on alhaisten raaka-aine hintojen vuoksi edelleen hankalaa ja Metso Automationin myynnin vuoksi yhtiön liikevaihto ja vaihtoehtoiset tulolähteet pienenee. Kaivossektori on muutenkin salkussani kohtuullisen vahvasti edustettu Outotecin ja Atlas Copcon myötä.  Halusin laskea kaivos painoa ja Metso on tullut salkkuuni  ”sivutuotteena”. Yhtiössä sinänsä ei ole suurta vikaa. Pidän kuitenkin Atlas Copcoa laadukkaampana yhtiönä. Outotecillä on taas muutakin osaamista ja liiketoimintaa kuin pelkkä kaivostoiminta ja kurssi rämpii kymmen vuoden pohjatasoilla. Metsossa taas suurin omistaja Cardell/Cevian on suunnitellut omistuksistaan irtautumista. Samalla saan salkkuni omistusten määrää vähennettyä ja seurantaa tehostettua.

Tieto

Käteinen alkoi käydä lokakuun markkinaheilunnassa vähiin ja lähdin arvioimaan mahdollisia myynti kohteita. Oikeastaan Andrers Oldenburg kirjoitti Seligsonin kuukausi raportissa aikovansa luopua Tiedosta ja samainen yhtiö löytyy salkustani pienellä painolla. Pikaisella tarkastelulla yhtiö on tällä hetkellä varsin korkealle arvostettu.

P/E

P/E nyt	P/E 5 vuoden alin
27,31	13,18

Osingon kasvu

21% viimeiset 5 vuotta, osinko 5,57% on korkea, mutta niin on payout ratio 151%

EPS kasvu 43,91% vuosi, mutta EPS laskenut -8,97% viimeiset viisi vuotta. ROE 13,80% TTM, 8,89 5 vuoden keskiarvo.

Yhteenvetona:

Tiedolla on hieno osingon kasvatus, mutta voi olla, että yhtiö joutuu jo laskemaan tulevaa osinkoa, nykyisen kaltainen kasvattaminen ei voi joka tapauksessa jatkua kovin pitkään. Yhtiö saneerattu kustannuksia leikkaamalla tuloskuntoon, aitoa kasvua ei ole ollut näkyvissä. Pääoman tuotto on ollut kohtuullinen, mutta ei mikään erinomainen. 

Yhtiöllä on tiettyä hinnoitteluvoimaa, mutta sen liiketoiminta alueilla ei ole hyvää kilpailukykyä. Tietotekniikka sektori on oikeastaan ollut negatiivisesti tässä asiassa esillä.

Tieto ei laadultaan niin erinomainen yhtiä, että sitä kannattaisi pitää tällä arvostustaolla vaan päinvastoin, markkinoilta löytyy mielenkiintoisempaa ostettavaa.

Myin Tiedon pois 2.11.2015 hintaan 23,99€. 

Alma Media tulos ja kevennys

Alma Media teki Q3 68 miljoonan euron (70,5) liikevaihdolla 7,6 miljoonaa liikevoittoa (7,0) ennen kertaeriä. Factsetin konsensusennuste odotti yhtiöltä 6,6 miljoonan liikevoittoa ennen kertaeriä. Liikevaihto-odotus oli 68,1 miljoonaa euroa. Alman syysneljänneksen liikevoittomarginaali oli 11,1 prosenttia, kun markkinaodotus oli 9,7 prosenttia. Osakekohtainen tulos 0,04 (0,06) euroa. Verkkoliiketoiminnan liikevaihto kasvoi 9,5 % ja oli 24,2 (22,1) milj. euroa.

Ote Telanteen raportista: ” Heinä-syyskuussa Suomen vaisu talouskehitys ja heikko mainonnan markkinatilannevaikeuttivat Alma Median kotimaan yksiköiden toimintaa. Vastaavasti ulkomaan toiminnot, joiden osuus konsernin liikevaihdosta nousi 16 prosenttiin, tekivät jälleen kerran hyvän tuloksen. Erityisesti itäisen Keski-Euroopan kansantalouksien kasvu ja vireät työmarkkinat alueella tukivat Alma Median digitaalisen rekrytointipalveluliiketoiminnan kasvua. Vuoden kolmannella neljänneksellä rekrytointiliiketoiminta kasvoi lähes 27 % ja sen kannattavuus oli hyvä. Kotimaan markkinapaikkaliiketoiminnan liikevaihto säilyi viime vuoden tasolla ja kannattavuus parani kustannussäästöjen avulla.”

Verkkoliiketoiminnan osuus on noussut 35% liikevaihdosta. Kun lisätään mukaan Talentumin hyvä tulos, niin mielestäni Alma Median tulevaisuuden näkymät eivät näytä pahalta.

23.10.2015 kurssi nousi niin, että myynti toimeksiantoni hintaan 2,71€ nappasi kiinni. Minulla jäi vielä isohko potti Alma Mediaa salkkuun. Osuus on edelleen ylipainossa ja minulla tarkastelun alla houkuttelevampia kohteita. Voi olla, että kevennän yhtiötä lisää, mikäli kurssi edelleen nousee. Saan myynnillä verotappiota, jolla varmistan ettei lähiaikojen voitollisista myynneistä tule veroja maksuun.

Syyskuun ostot ja myynnit

Alla syyskuun ostot ja myynnit:

Tapahtuma	Arvopaperi	Tapahtuma-aika	Hinta/€
Osto	Nordnet Superfonden Sverige	28.09.2015	27.738107
Osto	Outotec	22.09.2015	4.014
Osto	Alma Media	18.09.2015	2.7
Osto	Cargotec	18.09.2015	25.9
Osto	Outotec	17.09.2015	4.51
Osto	Nordnet Superfonden Sverige	11.09.2015	29.801833
Osto	ABB Ltd	03.09.2015	16.910347
Myynti	Seligson Phoenix A	14.09.2015	23.8778
Myynti	Seligson P-Amerikka Indeksirah. A	14.09.2015	15.5265
Myynti	Seligson Aasia Indeksirahasto A	14.09.2015	4.5668
Myynti	Seligson Russian Prosperity	14.09.2015	60.8579
Myynti	YIT	09.09.2015	5.5
Myynti	Elecster A	08.09.2015	7.03
Myynti	ABB Ltd	03.09.2015	17.048782

Kuun alussa veivasin ABB:n ostohintaani hiukan alaspäin Nordnetin Euron päivillä ja lisäsin hivenen omistustani. Elecsterin painoa kevensin kohtuullisella voitolla, jotta sain käteistä muihin ostoihin. YIT nousi aika nopeasti ja kevensin samaten rakennusyhtiön painoa salkussani. Ostin hiukan Nordnet Superfonden Sverigeä, myin Heinäkuun lopussa XACT OMXS30 ETF:n poissa ja olen ostellut tilalle asteittaan Nordnet Superfondern Sverigeä. Ajoitus on tämän suhteen ollut onnistunut. Ostot jatkuvat pikkuhiljaa kuukausisäästösopimuksen puitteissa.

Myin Seligsonin rahastoista osan, kun 50 pävän liukuvat leikkasivat 200 päivän liukuvan keskiarvon ylhäältä alas. Käynnistelen takaisinosto-ohjelmat samoissa rahastoissa pian. Tarkoituksena on riskin hallinta ja käteisen varaaminen hyviin ostopaikkoihin. Minun on helpompi olla rohkea pienillä summilla, jonka Seligsonin alhaiset merkintäkustannukset mahdollistavat.

Tankkailin laskussa Outotecia kahteen otteeseen, Cargoteciä ja Alma Mediaa. Outotec on alimmalla tasolla sitten 2009. Markkinatilanne ei näytä ruusuiselta, mutta lapion yhtiötä salkkuuni, kun halvalla saa. Cargotec otti osumaa Konecranesin tulosvaroituksesta ja on samaan aikaan napsinut tilauksia. Arvostus näyttää kohtuulliselta. Olen nyt monella rintamalla peesaillut Ilkka Herliniä, Almassa se vähän tuottanut huonoa tulosta, mutta katsellaan tilannetta sitten viiden vuoden päästä uudestaan.