Salkkutapahtumat Helmikuussa 2013

Blogiani seuranneet ovat kirjoituksistani huomanneet, että olen tehnyt vuosittaisen salkun sijoitusten läpikäynnin. Tosin osakkeista on vasta kirjoitettu ainoastaan suurimmista. Läpikäyminen on kohtuullisen suuri urakka johtuen sijoitusten suuresta määrästä. Olen saanut jo palautettakin, että eikö olisi tehokkaampaa tehdä sama vähemmillä sijoituksilla. Vastaukseksi voisin sanoa, että on ja ei. Myyminen siksi vain, että saa sijoitusten määrän vähäisemmäksi aiheuttaa kustannuksia. Salkkuni rakenne saisi olla yksinkertaisempi. Siivottavat löytyy suurelta osin pienistä sijoituksista. Haluan myynneille selkeän perusteen. Syyksi kelpaa, että näen saavani perustellusti suuremman tuoton tai sitten haluan allokaatiotani muokattavan haluttuun suuntaan. Salkku tarkastelussani teen listan kohteista, jotka myyn sitten rahan tarpeen tullessa mielestäni hyvien sijoitusten ilmaantuessa näköpiiriin. Myynnille ratkaisevaa on myös allokaation viilaaminen aina kohti haluamaani tasapainoa.

Helmikuussa en tehnyt kovin paljoa kauppoja, mutta salkussani tuli siitä huolimatta muista kuukausista poikkeavia aika huomattavia muutoksia. Ensimmäinen muutos oli reagointi LähiTapiolan rahastojen hinnan nostoon. Tapiola maailma 20 rahaston hallinnointipalkkio nousi 50%. Linkki: Tapiola nosti rahastojensa hintoja Tein nostosta omat johtopäätökseni. Sinänsä olen ollut yhdistelmärahastoon ja sen suoritukseen tyytyväinen, siinä mukana korkorahastoja joihin sijoittaminen itsenäisesti on hankalaa ja rahasto on pärjännyt vertailuluokalleen ja pysynyt aika sitkeästi indeksin kyydissä tai suoriutunut jopa paremmin.  Nostamalla kustannuksia korkorahastossa 50% uskon sen olevan tulevaisuudessa hankalampaa. En usko, että Tapiola maailma (kulut 0,45%+ sijoitusten kulut) tulee pärjäämään tulevaisuudessa Seligson Pharokselle (kulut 0,35%+sijoitusten kulut). Pharoksen riski profiili on toki erilainen osake-korko paino normaalitilanteessa 50%-50% ja Tapiola Maailma 20 20%osake- 80% korko. Käytännössä Tapiola maailman olisi matalammalla riskillä pystyttävä jatkuvasti korkeampaan tuottoon  Lisäksi minun huomioitava, että lopussa lunastaessa Tapiola maailman minun maksettava 0,5%:tin lunastuspalkkio vastaan Pharoksen ilmainen palkkio. Eli mitä pidemmän aikaa odotan, sitä suurempi palkkio minun maksettava lopussa. Tuli johto päätökseen, että minun kannattaa nykyisessä osakkeita suosivassa markkinatilanteessa myydä Tapiola maailma mahdollisimman pikaisesti. Samalla minulle aiheutuvat veroseuraamukset jäävät mahdollisimman pieneksi. Halusin samalla pitää salkouniallokaatiota korkojen suhteen silmällä, joten myin Tapiola maailman kokonaan ja sijoitin rahat Seligson Pharokseen noin 1/3 osa, Seligson Euro Corporate Bond noin 1/3 osa ja Euro Obligaation noin 1/3. Tällä sijoituksella kustannukseni tippuvat noin 0,5% hallinnointi palkkiossa. Eli Tapiola maailman olisi jatkuvasti voitettava nuo rahasto yhdsitelmä tuolla prosentilla. Lisäksi sen olisi myydessä oltava 0,5 % vielä edellä. Tämä tarkoittaa, että Tapiola maailma olisi esimerkkinä vuoden päästä tuottanut 1% enemmän kuin nuo rahastot. Näen tuon erittäin vaikeana yhtälönä.

Toisena kohtuullisen merkittävä siirtona oli Ishares JP Morgan USD Emerging Markets Bond Fund lisäosto. Mielestäni Euro oli hankinta hetkellä 19.2 huomattavan vahva ja ongelmien ratkeamisesta ei ollut selvyyttä, uhkakuvia taivaalla Italian vaalien muodossa. Halusin sijoittaa Euroalueelta pois. Osakkeiden kirmaus oli johtanut salkkuni osakepainon nousuun ja USA osakkeet oli korkealla. Päädyin lisäämään kehittyvien maiden korkoja, vaikka niissä on jo ilmassa pientä hypeä. Rahasto maksaa kuukausittain osinkoja ja sijoittelen niitä sitten parempiin kohteisiin, kun sellaisia mielestäni ilmaantuu.

Kolmantena siirtona ostin erän Seligson Kehittyvät Markkinat A rahastoa. Tapiola kehittyvät karsiutui listoiltani hallinnointipalkkion noustua. Seurailen tilannetta ja katson, jatkuuko nostot ja toimin tarvittaessa vaadittavalla tavalla. Tapiolan rahastot nostivat kerta heitolla muutenkin profiiliaan salkusta siivottavien listalla. Hitaasti, mutta varmasti salkkuni liikehtii haluamaani suuntaan. Samalla pyrin pitämään kaupankäynti kustannuksia kurissa.