keskiviikko 28. syyskuuta 2016

Sampo tilannekatsaus

Ostin Sampoa useamman erän heinä-elokuun aikana yhtiön kurssin tippuessa 40€ alapuolelle. Paikallaan tehdä pieni katsaus yhtiöön. Olen analysoinut yhtiötä aiemmin viije vuoden toukokuussa ja sen voi lukea täältä. Tässä yhteydessä teen vain päivitystarkastelun.

Yrityksen tulos muodostuu seuraavasti
Sampo
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Liikevaihto, milj.€
6 515
5 560
6 678
6 804
6 649

Tulos ennen veroja, milj. €






Konserni yhteensä
1 320
1 228
1 616
1 668
1 759
1888
Vahinkovakuutus, If
707
636
858
929
931
960
Osakkuusyhtiö, Nordea
523
534
653
635
680
751
Henkivakuutus, Mandatum Life
142
137
136
153
163
181
Omistusyhteisö (pl. Nordea)
 -48
-77
-30
-45
-12
-1
Konsernin tilikauden tulos, milj. €
 1 104
1 038
1 404
1 452
1 540
1656
Oman pääoman tuotto, %
21,8
7,7
19,5
13,8
10,9
14,0
  
Lyhyesti kommentoituna vuosi 2015: Liikevaihtoa en löytänyt nopeasti avain tiedoista, mutta minulle oleellisempaa ovat muut tunnusluvut. Konsernin tulos on kasvanut 7%, vahinkovakuutus 3%, Nordean 10%, henkivakuutus 11% ja muut osakkuusyhtiöt pienentäneet tappiota 91%, joten kaikki sektorit ovat menestyneet varsin mallikkaasti.

Osakekohtaisen tuloksen kehitys:

2003 0.64€
2004 1.44€
2005 1.65€
2006 1.27€
2007 1.25€
2008 1.18€
2009 1.14€
2010 1.97€
2011 1.85€
2012 2.51€
2013 2,59€
2014 2,75€
2015 2,96€

Osakekohtainen tulos on kehittynyt positiivisesti, joten sitä ei ole dilutoitu uusilla osakkeilla.

Sammon tulos vuoden 2016 ensimmäisellä vuosipuoliskolla on ollut 12% laskussa. Alhaiset korot syövät tuottoja. Pankkisektorilla on ollut viime aikoina huojuntaa. Italian pankkisektorilla on ongelmia Monte dei Paschin jäätyä pankkien stressitestissä hännille ja järjestelemättömien lainojen suuren osuuden vuoksi. Viime aikoina Deutsche Bankin tilanne huolestuttanut senkin reputettua stressitesteissä. Tilanteesta voi lukea vaikka täältä.

Sampo on edennyt tilanteessa rauhallisesti. Se on pitänyt kiinni Nordea omistuksestaan, Nordea on siirretty Ruotsalaiseksi yhtiöksi oman näkemykseni mukaan ulos Euroalueen pankkisotkuista. Muutenkin Sampo on näyttänyt suuntaavan Euroalueen ulkopuolelle, sen omistus Topdanmarkista on noussut  yli kolmanneksen 33% rajan yhtiön omien osakkeiden oston myötä ja se teki yhtiöstä pakollisen ostotarjouksen. Se ei tavoittele yhtiötä kokonaan itselleen markkinahintaisella tarjouksella, mutta omien ostoilla omistus kasvaa pikkuhiljaa. Sampo alkanee aikanaan lypsämään yhtiöstä osinkoja, jotta osinkokäyrä Sampossa saadaan pidettyä Stadighin sanoin ”esteettisenä”.

Loppu summauksena Sammon tilanne näyttää mukavalta. Topdanmark antaa eväitä tuloksen kasvatukseen lähivuosina ja korot lähtevät aikanaan nousuun Euroopassa ja Pohjoismaissa mikä sitten sataa Sampon laariin. Pankkitilanne Euroopassa voi avata tilauksia yllättäviin ja Sampon osalta edullisiin yritysjärjestelyihin.

Vanhempi analyysi yhtiöstä: Sampo analyysi

5 kommenttia:

  1. Joo, villeimmät huhut kertovat Kauppalehden keskustelupalstalla Nallen ostavan Deuctshe Bankin. Aihetta sivuten: Maailman vaarallisin pankki, tätä ei voi päästää kaatumaan:

    http://www.taloussanomat.fi/porssi/2016/09/28/maailman-vaarallisin-pankki-tata-ei-voi-paastaa-nurin/20169996/170

    VastaaPoista
  2. Jaahas, säpinää riittää, Deutshe Bank myy Abbey Lifen Phoenixiin. https://www.ft.com/content/79314136-11a2-382d-a7e7-3a743cc12d9d

    Paniikki?

    Tämäkö se Nallen Deutshe Bank ostohuhu oli?

    VastaaPoista
  3. Ja Merkel taipuu?

    http://www.talouselama.fi/uutiset/lehti-saksan-hallitus-valmistelee-pelastussuunnitelmaa-deutsche-bankille-hankkisi-25-omistuksen-6586309

    Jokohan on huomenna pelastus paketti menossa. Ei ehdi nyt raapia pankkitilanne koostetta niin kirjaillaan tämän alle.

    VastaaPoista
  4. Aika nopeastihan kaikki sitten lopulta kävikin =D

    VastaaPoista