Myynti Olvi

Olvi nousi varsin rivakasti ostoni jälkeen 25.3 hintaan 25,69 €, joten kevensin Olvia heti seuraavana päivänä. Viritin välittömästi uusia pilkkejä, mutta ne eivät ole ainakaan toistaiseksi tärpänneet. Tarkkailen tilannetta mielenkiinnolla. Olvi positioni kasvoi huomioiden peräkkäiset ostot ja myynnit ja sain vielä myynnistä pienen voiton. 

Salkun tuotto maaliskuussa 2014

Salkun tuotto maaliskuussa 0,67% % ja Q1:n tuotto 1,46%.

Osinkoja kilahti tilille 263,82€. Laskua edellisen vuoden maaliskuuhun 3,88%.

Osinkojen lasku selitty sillä, että Alma Medialta ei tullut osinkoa maaliskuussa tilille tänä vuonna vaan vasta 1.4.

Jälkeenpäin ajateltuna toimet kuukauden aikana olivat vähän varovaiset ja tein ostoja, mutta myin osan sijoituksesta aika pian kohtuullisella voitolla. Ajatuksena oli varata varoja Ukrainan kriisin pitkittyessä. Pörssi on aikalailla unohtanut kriisin. Kuukauden jänteellä näemme vaikutuksia tulokseen ja olen valmiina, käteistä on vähäisten ostojen ja osinkojen myötä aika reilusti. Mielestäni pörssissä on päällä edelleen jonkinlainen euforia ja osinko kiima. Kiirettä ostoille ei mielestäni ole, vaikkakin minulla on pilkkejä vetämässä muutamissa osakkeissa.

Edellisiä:
Salkun tuotto helmikuussa 2014
Tilinpäätös 2013

Osto Olvi ja pientä analyysiä

Olvi tarttui pilkkiin 24.3 hintaan 24,24.

Yhtiössä riittää Venäjäriskiä Valko-Venäjän toimintojen kautta. Yhtiön tuloksesta 40% tulee kuitenkin kotimaasta. Olvi on yksi niistä harvoista yhtiöistä, joka on pystynyt kasvattamaan liikevaihtoaan ja voittoaan viime vuodelta.  Tulosparannus johtuu enne kaikkea hitaammista poistoista, mutta ilman niitä liikevoitto silti parani yhdeksän prosenttia.

Olvi nosti osinkoaan 30%, mikä huomattava nosto. Silti osinko nykykurssilla on vain 2,7%, joten yhtiö on edelleen varsin hyvin hinnoiteltu ja P/E nykytuloksella noin 15.  samalla on syytä huomata, että johtuen poistojen muutoksesta kassavirta ei kasva voittojen suhteessa, joka tarkoittaa, että osingon maksukyky ei kasvaa samaa tahtia voittojen kanssa.

Olvilla on tullut mukavia lisiä myyntiin lähiaikoina. Angry Birds toi vientiin 10 miljoonan lisän, vaikka buumin huippu on saattanut jo olla ja innostus on voi lähteä hiipumaan. Vihaisten lintujen suosiota ei kannata väheksyä ja kyllästysmispiste ei vielä vältättämättä ole ollut edessä ulkomailla. Olvi on osoittanut uusiutumiskykyä tuomalla markkinoille Putous-Colan. Erilaiset vedet on toinen hyvä esimerkki yhtiön uusiutumista. Se on pystynyt varsin hyvin pitämään asemiaan kotimarkkinoilla ja pystynyt ottamaan kotimaisen tuottajan leiman itselleen, kun muita perinteisiä Olutmerkkejä on kaupattu ulkomaille ja siirretty tuotantoa muualle kotiseuduiltaan. Edellä mainittuja etuja on toki mahdollisuus menettää ja tuloksen lasku on hyvin mahdollista, Olvin tulos riippuu hyvin pitkälle säästä. Tyytyväisin mielin otan muista osakkeista ja taloudellisesta aktiviteetistä poikkeavaa liiketoimintaa salkkuuni.

Olvissa ääni valtaa käyttää Olvi säätiö. Sillä on kasvollista omistusta Invar Kampradin säätiön myötä ja lisäksi Ponssen hallituksen puheenjohtaja Juha Vidgren löytyy yhtiön suurimpien omistajien listalta. 

Muualla verkossa Olvista:

Oksaharju: Odottakaamme Olvilta tulosennusteiden nostoa

Myynti Kone

Tällä kertaa tuli käytyä varsin nopeata kauppaa. Koneen kurssi nousi niin nopeasti pilkistäni, että rajahintani täyttyi ja kevensin Konetta hintaan 29,26€. Käteisvaroja tuli käyttöön ja uusia pilkkejä pantiin vetämään, tällä Venäjäriskeistä osumaa ottaneisiin laatuyhtiöihin. Koneen osuus on lisääntynyt salkussani varovaisesti. Mahdollisilta alemmilta tasoilta teen suurempia ostoja. alla olevat arviot yhtiöstä eivät ole muuttuneet mihinkään.

Osto Kone

Kone tarttui pilkkiin hintaan 27,55 € 14.3 laitettuani aamulla pilkin edellisen päivän pohja hintaan. Hankinta erä oli pieni ja hinnan kohotessa tarpeeksi kevennän positiotani. Vastaavasti olen valmiina toimimaan, mikäli hinta valuu hankinta hintani alapuolelle. Arvioni yhtiöstä on aiemmassa tekstissä.

Kone analyysi

Konetta voisi luonnehtia Helsingin pörssin ykkösosakkeeksi. Mielestäni sille on vain yksi varteen otettava haastaja, Sampo. Molemmilla on iso kasvollinen omistaja Sammon Nalle Wahlroos ja Koneella pääomistaja Antti Herlin. Antti Herlinin osuus KONE Oyj:n äänistä on yli 50 prosenttia. Tämän seurauksena myös KONE Oyj on Antti Herlinin määräysvaltayhteisö. 

Koneen osaketta sanotaan usein kalliiksi, mutta sitä se ollut viimeiset viisi vuotta koko ajan. Se ratsastaa kaupungistumisen ja sitä seuraavan korkean rakentamisen megatrendillä. Se ei ole estänyt yhtiön kurssia kehittymästä positiivisesti koko ajan kohtuullisen tasaiseen yläviistoon. Olen omistanut pienen erän konetta jo pitkän ajan.  Osinko napsahti jälleen tilille ja osinko on ollut sijoittajaa miellyttävän nousujohteinen.

Vuosi	Osinko	Oikaistu osinko	Tuotto %
2014	1,00	1,00	3,2
2013	1,30	0,65	2,0
2013	1,75	0,88	2,8
2012	1,40	0,70	3,2
2012	1,50	0,75	2,7
2011	0,90	0,45	2,3
2010	1,30	0,65	4,1
2009	0,65	0,33	3,9
2008	1,30	0,33	2,7
2007	1,00	0,25	2,3
2006	1,00	0,25	2,8

Salkun 1-1,5% painolla olevien osakesijoitusten tarkastelua (21.10.2013)

Päivitin salkkuni allokaation 21.10.2013 ja osuudet ovat tästä päivityksestä. Olen jo viime vuoden loppupuolella kirjoituksissani käynyt läpi muut sijoitukseni lukuun ottamatta osakkeita. Tarkastelussa olen pyrkinyt noin vuosittain löytämään salkkuni mätiä omenoita ja korvaamaan ne paremmilla tuotto-odotuksilla olevilla sijoituksilla. Tavoitteena on pikku hiljaa myös siivota salkkua ja saada salkku hiottua kokonaisuutena timantin kovaksi. Tässä jatkuu tarkastelussa 1-,15% painolla salkussa olevat osakesijoitukset.

Sampo on pysynyt noin puolentoista prosentin painossa salkussani pitkän aikaa. Lisähankinnat ovat olleet mielessä useampaan otteeseen.  Jukka Oksaharju kirjoitteli, että Sammon kohdalla arvon nousuun ei ole eväitä. Silti pidän Sampoa arvostukseltaan kohtuullisena huomioiden tulevaisuuden näkymät. Koron nostot ovat edessä aikanaan mikä sataa Sammon laariin, kuten myös sen suuromistuksen Nordean. Sillä lisäksi muuta vakuutustoimintaomistuksia, joille korkojen nousu parantaa tuottoa. Tätä taustaa vasten Sammon arvostus on suhteellisesti minusta aika houkuttava. Nykyinen taloudellinen tilanne Euroopassa voi tarjota hyviä mahdollisuuksia. Danske Bank on joutunut Suomessa suhteellisen ahtaalle ja Suomen valloitus ei ole mennyt suunnitellusti. S-pankki kiristää tilannetta entisestään ja voi olla hyvin mahdollista, että Danske vetäytyy tai tekee järjestelyjä Suomessa.  Nordeassakaan Ruotsin valtio ei ole enää niin merkitsevässä asemassa.

Salkun 1,5-2% painolla olevien osakesijoitusten tarkastelua (21.10.2013)

IShares International Property ETF(WPS) on salkkuni suurin alle 2% painolla oleva sijoitus. Se edustaa salkussani kiinteistö sijoituksia, pyrin saamaan salkkuuni kiinteistösijoituksia IFA:n sivuilta saadun mallin mukaan 7,5%. Kiinteistösijoitukset takaavat vakaata rahavirtaa ja kulkevat eri syklissä kuin muu syklinen teollisuus ja tarjoavat samalla inflaatiosuojaa. Hankin sen aikanaan, kun Aasian ja Euroopan kiinteistöyritysten arvostukset olivat selvästi USA:ta alemmat ja ovat sitä edelleen. Väestö kasvaa nopeammin Aasiassa ja valmistavan teollisuuden siirtyminen Aasiaan on ollut vahvaa. Keskuspankkien rahan painaminen nosti inflaatio odotuksia. Inflaatio on ollut Euroopassa yllättävään hidasta ja Euro säilynyt aika vahvana, minkä johdosta tämän sijoituksen tuotto ei ole ollut paras mahdollinen. Tätä tutkiessani ensimmäistä kertaa oikeastaan mietin sijoituksesta luopumista. Toisaalta kaupankäynti aiheuttaa kustannuksia. Vanguardin tuotteet olisivat halvempia, mutta aiheuttaisivat minulle välittäjänä muutoksia tai saattaisivat olla mahdollisia kalliilla puhelin toimeksi annoilla. Koen Aasian kiinteistömarkkinoiden ja toisaalta arvostukseltaan halvemman sijoituksen painotuksen järkeväksi. Tällä hetkellä en taida tehdä mitään, tätä en varmaan lisää, mutta ei ole kiirettä vähentääkään.

McDonalds tuli aikanaan salkkuuni sen jälkeen, kun jossain yhteydessä valittiin vihatummaksi yhtiöksi. Nykyinen laihuuden ihannointi ja terveys intoilu buumi ei ehkä ole parasta mahdollista yhtiön bisnekselle. Yhtiö on kovan kilpailun hampaissa USA:ssa ja sen kilpailijoista YUM Brands, Wendy’s, Panera ja Chipotle ovat olleet kuluttajien ja samalla sijoittajien suosiossa. Hyljeksitty yhtiö on usein sitten se hyvä sijoitus ja näen MCDonalssissa muitakin hyviä puolia. Yhtiö hyötyy kaupungistumisesta ja Aasian länsimaisten ihannoinnista. Sillä on varsin mittava kiinteistö omaisuus hyvillä kauppapaikoilla. Se on osoittanut pystyvänsä uusiutumaan. Kyllä tällaisena tiukkana taloudellisen tilanteen vallitessa on varsin usealle perheelle varsin mukava ja kustannustehokas vaihtoehto käydä sillä euron hampurilaisella Mäkissä. Bisnes toimii ja kasvaa kohtuullisesti vaikeuksista huolimatta. Rauhallisin mielin holdailen tätä sijoitusta.  Tasaisesti olen sen arvostusta tarkastellut ja miettinyt lisäämistä. Muut ovat ajaneet toistaiseksi edelle. Pidän sitä varmana salkkuni osinkoytimeen kuluvana sijoituksena.

Salkun tuotto helmikuussa 2014

Salkun tuotto helmikuussa 0,87% % ja vuoden alusta 0,80%.

Osinkoja kilahti tilille 60,81€. Laskua edellisen vuoden helmikuuhun 35,67%.

Osinkojen lasku selitty sillä, että Saga Furssilta ei tullut osinkoa helmikuussa tilille tänä vuonna. Hex indeksiin verrattuna kuukauden suoritus ei ole kummoinen. Heti kuukauden päätyttyä tilanne onkin sitten ollut toinen, useat suuret sijoitukseni ovat pitäneet pintansa varsin hyvin, Outoec, IBM ja kehittyvien markkinoiden korkosijoitukset ovat pärjänneet kohtuullisesti, samaten Vanguard Emerging Markets.

Kuukausi oli ostojen suhteen poikkeuksellinen, en tehnyt yhtään ostoa ja sitä myöten kulutkin oli minimissään. Muutama rahasto käväisi alhaalla ja osot olivat jo mielessä, kuten myös lisäys Outoteciin. Jäin kuitenkin hiukan tarkkailemaan tuloskauden kehitystä ja halusin vertailla yhtiöitä keskenään. Tällä hetkellä tarkkailen kovasti markkinoita, erityisseurannassa ovat olleet Nokian renkaat ja YIT. 

Edellisiä:
Salkun tuotto tammikuussa 2014
Tilinpäätös 2013