Maiden historiallinen tuotto ja vaikuttavat tekijät

 Historiallisesti parhaiten tuottaneet maat ovat olleet ne, joilla on ollut pitkäaikainen poliittinen ja taloudellinen vakaus ja jotka ovat vältelleet suuria sota- ja konfliktitappioita omalla maaperällään.

Akateemisten tutkimusten (kuten Dimson, Marsh ja Stauntonin laajan aineiston) mukaan, joka ulottuu tyypillisesti vuoteen 1900 asti, osakesijoitusten reaalituotoissa on ollut selvät johtajat:

 

Osakesijoitusten reaalituotto (1900 – nykyhetki)

Historiallisesti parhaiten on tuottanut Yhdysvaltain osakemarkkina, jota seuraavat yleensä Australia ja Iso-Britannia.

Maa	Keskimääräinen Vuosittainen Reaalituotto (Osakkeet)
Yhdysvallat (USA)	Noin 6,4 %
Australia	Noin 6,5 %
Etelä-Afrikka	Noin 6,1 %
Iso-Britannia (UK)	Noin 5,5 %
Kanada	Noin 5,4 %

 

Tilanteeseen vaikuttaa tarkastelujakso. Engineered portfolio sivuilta: https://engineeredportfolio.com/2017/07/30/which-country-has-the-best-stock-market/

 

Sivulta löytyy dataa vuoteen 2017 ja tulokset on hiukan erilasia. Tämän perusteella paras osakemarkkina no Etelä-Afrikka sitten Austaralia. Ruotsi, Kanada, Suomi ja Tanska on päässeet maailman keskiarvon yläpuolelle.

Australia

Credit Suissen mukaan Australia on ”Onnekas maa”:

Australiaa kuvataan usein ”Onnekkaaksi maaksi” viitaten sen luonnonvaroihin, säähän ja etäisyyteen muista maailman ongelmista. Mutta ehkäpä australialaiset luovat onnensa itse.

Kolmesta USA:n vaihtoehdosta Australia on suurin osakemarkkina, ja siksi sillä on paljon korkeampi korrelaatio yleiseen EAFE-indeksiin.

Bloggarien tuotot Sharevillestä

Kauppalehden keskustelupalstalla ketjussa Holdaus on historiaa Sijoittaja X oli kerännyt Sharevillestä Bloggarien menestyksen, lainausta:

"Katselimpa huvikseni Sharevillestä bloggarien tuottoja, kun niitä seurannassa. (Tässä tuloksia koko historia)

1. Rahaneuvos, salkun historian tuotto 142%, indeksi samaan aikaan 20,74%(Kyseessä hinta indeksi)
- Kyllä tuolla tuotolla voi aika pitkään ratsastella
- Sharpe 2,68

2. Laimea Silli 72,19% Indeksi 46,75%(hintaindeksi)
- 1 v 49,63% vs. 13,87%
- Sharpe 3,29

3. Kottero 29,18% vs. 20,39%
- Tuo kolme vuotta, koska salkku pidemmälät ajalta suora viiva= ilman sijoituksia.
- 1 v. 60,39% vs. 13,87%
- Sharpe 1,46

4. Invesment by ******* 115% vs. 22,78%
- 1 vs. 35,04% vs. 13,87%
- Sharpe 2,98

5. KCapital(Matkalla vaurauteen blogi)31,84% vs. 7,84%
- 1v 35,50% vs.13,87%
- Sharpe 2,23

Salkun yhdistelmärahastojen tarkastelua 11.12.2014

Yhdistelmärahastot ovat olleet rahastoja myyvien yhtiöiden rahastusautomaattien maineessa. Parhaassa tapauksessa niistä pyydetään aluksi huomatavan suuri hallinnointi palkkio ja sitten päälle vielä sisältönä olevien pankin omien rahastojen palkkio. Palkkiot vaihtelevat yhtiöittäin ja joukosta löytyy muutama kohtuullisen hintainen vaihtoehto.

Minulla on yhdistelmärahastoina LähiTapiola Maailma 80 ja Seligson Pharos. Noista LähiTapiola maailma 80 on ollut minulla pidempään. Olen pohtinut kerta toisensa jälkeen kannattako rahastoa pitää ja se näpäyttänyt minua kerta toisensa jälkeen saavuttamalla paremmat tuotot kuin olen saavuttanut omalla salkullani. On herännyt kysymys kannattaako minun itse valita sijoituksia.

Tällä hetkellä tilanne on ollut viimeisellä vuodella toisin, salkkuni on tuottanut 10%, kun LähiTapiola maailma 80 9,3%. Silti annan propsit Tapiolan salkun hoidolle, LähiTapiola Maailma 80 on tuottanut kymmenessä vuodessa keskimäärin 6,8% vuodessa ja  on Suomen rahastotutkimuksen parhaiten tuottanut yhdistelmärahasto.  5 vuodella se viidenneksi paras. Toinen yhdistelmärahastoni Pharos on saavuttanut kunnioitettavan 10 vuoden iän ja on sillä ajanjaksolla 9 parhaiten tuottanut rahasto huolimatta maltillisesta 50/50% perustilanteen riskisuhteesta. Salkku jäi oman salkkuni 10% tuotosta kirkkaasti, mikä on toki ymmärrettävää, kun osakkeita on vähemmän ja osakemarkkinoilla kulkenut lujaa.

Marraskuun rahastomerkintöjä

Olen jälleen tarkastellut osan salkustani ja rahastot ovat tuottaneet salkussani varsin hyvin varsin pitemmällä aika jänteellä. Vero etu näkyy selvästi. Tarkoituksenani on lisäillä rahastoja pikku hiljaa lisää. Minulla on huomattavan paljon erilaisia sijoituksia ja niissä on tarkoitus tehdä pientä karsintaa ja satsaamaan niihin, joita voi sitten vartioida paremmin. Niistä enemmän myöhemmin, kun käsittelen rahastojani uudelleen.

Merkitsin Seligson Phoenixia kahteen otteeseen ensin 30.10 hintaan 23,56 ja sitten 23.11 hintaan 23,61. Rahasto on tuottanut hyvin viimeisen vuoden, mutta lokakuussa se ei pysynyt kovin hyvin muun nousu markkinan mukana ja ostojeni hetkellä RSI oli alle 40%, joten sen saattoi sanoa olevan hiukan ylimyyty, kun muu markkina oli ehkä yliostetun puolella. Rahasto sijoittaa erikoistilanteisiin, sen sijoituksia voi luonnehtia myös arvosijoituksiksi. Se tuottaa nousuissa hyvin, mutta tulee alas laskumarkkinassa kuin kivi. Se nostaa salkun riskiä, mutta omat merkintäni ovat maltillisia.

21.11.2013 merkitsin lisäksi Seligson Russian Properityä. Venäjän markkina on edelleen varsin maltillisesti arvostettu rahasto edelleen menestynyt varsin hyvin. Rahaston muuttui syöttörahastoksi hiljattain.

Tämän lisäksi siirsi sijoitustililleni kertyneitä varoja Seligson Rahamarkkina rahastoon 21.11, jotta käteisvarani tulevat huomioiduksi tuottolaskelmissani.

Salkun osakkeiden tarkastelua

Olen jo viime vuoden loppupuolella kirjoituksissani käynyt läpi muut sijoitukseni lukuun ottamatta osakkeita. Tässä kirjoituksessa ei ole tarkoitus tehdä mitään perusteellista analyysiä vaan säännönmukainen tarkastelu. Pyrin arvioimaan tehtyjä sijoituspäätöksiä ja samalla parantamaan salkun tulevaisuuden tuotto-odotusta.

Sijoitusfilosofiani lähtee pitkälle indeksi ajatuksesta, mutta pyrin voittamaan silti indeksin perustetuen tutkittuun faktatietoon, että alhaisemman P/E, P/B:n ja korkeamman osinkotuoton osakkeet tuottavat keskimääristä paremmin. Lisäksi olen pitänyt ohjenuorana, että omistamieni yhtiöiden pitäisi pystyä yli 12 % ROE:en, jotta minulla mahdollista saavuttaa niillä tuottotavoitteeni myymättä osaketta, sillä kulut syövät tuottoa. Nyt sitten tarkastelen, miten näen osakkeet tällä hetkellä. Esimerkkinä vuoden jälkeen hankinnasta osakkeeseen suhtautuu hyvin erilailla. Omalla kohdallani seuraan yleensä viimeksi hankittuja osakkeita selvästi tarkemmin. Tästä minun olisi syytä päästä eroon ja pyrkiä Buffettin sanoin valitsemaan selkeästi paremmin ne sijoitukset joita sitten pyrin vartioimaan. Nyt valitsen tiettyjä kohteita, joita sopivan ostotilaisuuden tullen tulen myymään, jotta pystyn pitämään salkun allokaation kunnossa.

Salkun suurimpien osakerahastojen tarkastelua

Minulta löytyy varsin runsas kirjo erilaisia osakerahastoja. Minulla on sekä passiivisia, että aktiivisia rahastoja ja osinkoa maksavia ETF:iä. Tätä analysointia aloittaessani olen vahvasti sitä mieltä, että jokaiselle rahastolle on paikkansa. Oikeastaan mielenkiintoista nähdä olenko kirjoituksen lopetettua samaa mieltä. Salkkuni voi erityisesti osakesijoitusten osalta antaa kritiikkiä, että sijoituksia on liian paljon ja niiden seuranta kärsii. Minulla on nyt ollut tarkoituksena tehdä salkun kriittinen tarkastelu ja oppia samalla sijoittajana. Tämän kappaleen kirjoitusvaiheessa en ole tarkoituksella vielä vilkaissutkaan tuottoja. Tässä kirjoituksessa käsittelen vain osakerahastoja ja jätän ETF tarkastelun seuraavaan kirjoitukseen. Aloittelin jo sitä ja kirjoituksesta tulee pitkä.

                                                                                

Salkkuni suurin rahastosijoitus on Seligson & Co. Global Top 25 Pharmaceuticals. Se on samalla salkkuni parhaita sijoituksia tuotoltaan ja edelleen lääke sektori on sektorina historiallisesti parhaiten tuottanut tai tuottaneita sektroreita (en ole ihan tuoreita tutkimuksia nähnyt). Aloitin sijoitukseni siihen finanssikriisin jälkimainingeissa elokuussa 2009 ollessani vielä selvästi pelokas. Halusin salkkuuni varmoja defensiivisiä sijoituksia lisää. Tapiola Hyvinvointi ja Orion olivat siihen aikaan selvästi parhaita sijoituksiani. Halusin salkkuni kokoelman lääkeyhtiöitä joiden arvostus oli siihen aikaan alhainen ja ne maksoivat hyvää osinkoa. Maailmalla olevat yhtiöt oli mielestäni vielä selvästi houkuttelevampia. Ostelin salkkuuni pikkuhiljaa lisää huomattavan varovaisesti alussa 2009 aina marraskuuhun 2011 teknisellä analyysillä sopivista dipeistä. Sen jälkeen en ole nähnyt tarpeelliseksi lisätä salkkuuni lääkeyhtiötä rahaston kautta, niiden paino suurehko salkussani. En kadu sijoituksiani vaan Seligson Top 25 Pharma, Orion ja Eli Lilly ovat tällä hetkellä salkkuni ehdotonta eliittiä. Kaikki ovat tasaisesti noin 50% plussalla hankintahinnasta. Kaksi viimeksi mainittua ovat lisäksi maksaneet reippaasti yli 5% osinkoa vuosittain. Koko settiä painaa pelko patenttien umpeutumisesta ja sen vaikutuksista. Jatkan eloani sen epävarmuuden kanssa kohtuullisen tyytyväisenä. Tapiola Hyvinvoinnista mainittakoon, etät sen osuus salkussani on aika pieni, mutta pysyy salkussani. Top Pharman voitto kymmenen vuoden tuotolla on kunnioitettava saavutus.

Salkun yhdistelmärahastojen tarkastelua

Yhdistelmärahastot ovat olleet rahastoja myyvien yhtiöiden rahastusautomaattien maineessa. Parhaassa tapauksessa niistä pyydetään aluksi huomatavan suuri hallinnointi palkkio ja sitten päälle vielä sisältönä olevien pankin omien rahastojen palkkio. On syytä huomioida, että näin ei tapahdu kaikissa rahastoyhtiöissä vaan toiminta poikkeaa yhtiöittäin.

Itse olen valinnut yhdistelmärahastoikseni Tapiola maailma 20, Tapiola Maailma 80 ja Seligson Pharos. Ensimmäinen kysymys on miksi sijoittaa yhdistelmärahastoon, kun siitä joutuu maksamaan suuremmat kustannukset? Oma ideologiani lähtee siitä, että valjastan ammattilaiset metsästämään itselleni tuottavia sijoituksia ja saan analyysitalon näkemyksen hyödynnettyä sijoituksissani. Lisäksi näkemyksen ottaminen vaatii kaupankäyntiä, jonka kustannukset rahastoyhtiön suuremmalla salkulla jäävät pienemmäksi.

Tapiola maailma 20 TER (Total Expence Ratio) on ollut alle 1%:tin (2011 0,75%) ja hallinnointi palkkio 0,3% vuodessa. Rahasto ei ole halpa, koska se hyvin lähellä korkorahastoa, salkun osakepainon ollessa 20% normaalitilanteessa. Salkussa on kuitenkin huomattava määrä sijoituksia joihin minun on joko mahdotonta tai kallista päästä käsiksi oman välittäjäni kautta. Salkun kolmanneksi ja toiseksi suurin sijoitus on kehittyville markkinoille. Minulla salkussani kaksi sijoitusta joilla toivon saavanani ammattilaisen näkemystä korkosijoituksiin, OP korkosalkku ja Tapiola maailma 20. Viimeksi mainittu on olut niistä selvästi parempi, joka voi johtua säännöistä ja mahdollisuudesta sijoittaa kehittyvien markkinoiden korkoon. Ko. rahasto on tuottanut minulle sijoitusaikanaan yli 10% vuosituottoa ja siihen täytyy olla erittäin tyytyväinen. Jälkiviisaana olisi kannattanut sijoittaa OP Korkonsalkun rahat tähän kohteeseen.

Salkun tuotto lokakuussa 2012

Salkun tuotto lokakuussa -0,60%, vuoden alusta 8,78%.

Osingot 107,57€. Kasvua edellisen vuoden lokakuuhun 153,34%.

Salkkunituotto vs. ammattilaiset

Valistunut sijoittaja kehoitti blogissaann:Vertaa tuottojasi ammattilaisiin.

Tässä ne tulevat, tuotot otettu linkitetystä jutusta.

Oma salkku: Tuotto 1-9/2012 9,47%

Valtion eläkerahasto (VER) 8,9%, voitto, Timo Löyttyniemen päänahka vyöllä.

KEVA 10,2%, auts tappiolle jäätiin

Eläke-Tapiola 6,8%, voitto, Satu Huberin päänahka vyöllä.

Veritas Eläkevakuutus 8%, Jan-Erik Stenman päänahka vyöllä.

Varma 5,7 %, Matti Vuorian päänahka vyöllä.

Saas nähdä milloin pääsen kommentoimaan yhteensä neljän ammattilaisen päänahat vyöllä TV:hen Euroopan taloustilannetta. :)

Salkun tuotto ja ostot syyskuu

Salkun tuotto syyskuussa 1,87%, vuoden alusta 9,47%. Q3 tuotto 4,22%.

Osingot 119,87€. Kasvua edellisen vuoden syyskuu 37,81%.

Ostot syyskuussa:

6.9.2012 Tapiola Kehittyvät korkomarkkinat hinta 10,782€,
- Alle 40% RSI
- Salkun korkotasapainotusta
- Korkosijoitus Euroalueen ulkopuolelle

6.9.2012 Tapiola Kehittyvät markkinat hinta 21,449€

- Alle 40% RSI
- Salkun painotusta Aasiaan ja kehittyville markkinoille
- Sijoitus Euroalueen ulkopuolelle

7.9.2012 Seligson Rahamarkkina AAA hinta 2,4887€
- Rahat lyhyeen korkoon parkkiin
- Korkotasapaino kohdilleen

7.9.2012 Tapiola Aasia Tyynimeri Hinta 10,693

- Alle 40% RSI
- Salkun painotusta Aasiaan ja kehittyville markkinoille
- Sijoitus Euroalueen ulkopuolelle

7.9.2012 Seligson Aasia indeksi rahasto

- Alle 40% RSI
- Salkun painotusta Aasiaan
- Sijoitus Euroalueen ulkopuolelle

Salkun tuotto: Elokuu 2012

Kuukausituottojen tarkastelu vähän viivästynyt, mutta laitetaan muistiin.

Salkun tuotto elokuussa -0,15% 2012, vuoden alusta +7,54%.

Osingot 49,80 €, kasvua edellisen vuoden elokuuhun 55,54%.

Salkun tuotto: Heinäkuu 2012

Salkun tuotto Heinäkuussa 2012 +2,64%, vuoden alusta +7,98%.

Osingot 85,58€, kasvua edellisen vuoden Heinäkuusta 21,25%.